【資料圖】

本報(bào)告導(dǎo)讀：　　良好的產(chǎn)品品質(zhì)、成功的本地化、特殊機(jī)遇的催化是日系車(chē)全球化的關(guān)鍵?！　≌骸　【S持行業(yè)增持評(píng)級(jí)，推薦中國(guó)制造出海和自主品牌出口兩條主線(xiàn)?；诹己玫漠a(chǎn)品品質(zhì)、成功的本地化、特殊機(jī)遇的催化，日系汽車(chē)成為全球第一大車(chē)系。日系汽車(chē)出海經(jīng)歷三個(gè)階段：1960s 至1970s 為整車(chē)出口階段，出口量突破600 萬(wàn)輛；1980s-1990s 為整車(chē)出口轉(zhuǎn)向海外生產(chǎn)階段，歐美限制日系車(chē)進(jìn)口，日系廠(chǎng)商開(kāi)始布局海外生產(chǎn)；2000s 后為海外生產(chǎn)爆發(fā)階段，全球銷(xiāo)量接近3000 萬(wàn)輛。投資建議：　　推薦兩個(gè)方向，一是國(guó)際車(chē)企以中國(guó)為制造中心出口海外，推薦標(biāo)的多利科技、雙環(huán)傳動(dòng)、愛(ài)柯迪、新泉股份、旭升集團(tuán)、拓普集團(tuán)等；二是中國(guó)車(chē)企直接出口到東南亞、中東、東歐等地區(qū)，推薦標(biāo)的整車(chē)比亞迪、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等，零部件瑞鵠模具、伯特利等?！　∶绹?guó)市場(chǎng)：石油危機(jī)創(chuàng)造出口機(jī)遇，本地經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步提升份額。1973年石油危機(jī)后，便宜、省油、故障少的日系車(chē)銷(xiāo)量大漲，1981 年在美市占率已達(dá)22%。美國(guó)隨后施加政治壓力，限制日系車(chē)對(duì)美出口量?！　∪毡拒?chē)企一方面推出高附加值的豪華車(chē)產(chǎn)品，另一方面推進(jìn)北美本地生產(chǎn)與本地經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)日系份額提升至40%。　　東南亞市場(chǎng)：掌握先發(fā)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建齊全產(chǎn)業(yè)鏈。70 年代日系在東南亞成為領(lǐng)先，主要由于日系優(yōu)先于歐美車(chē)系布局東南亞市場(chǎng)，并緊跟當(dāng)?shù)卣叩恼{(diào)整，完成了從整車(chē)出口到本地生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型。90 年代面臨歐美車(chē)系的大舉進(jìn)攻，日系在東南亞建立起了從整車(chē)廠(chǎng)到零部件的全面本地化體系，市占率進(jìn)一步提升至70%以上?！　∥鳉W市場(chǎng)：保護(hù)主義盛行，出口和本地生產(chǎn)受限。70 年代末，西歐汲取美國(guó)市場(chǎng)教訓(xùn)，限制日系車(chē)進(jìn)口，同時(shí)對(duì)日系車(chē)的本地工廠(chǎng)設(shè)置零部件采購(gòu)率等附加條件，導(dǎo)致日系車(chē)對(duì)歐出口不足，本地生產(chǎn)體系也未能構(gòu)建。另一方面由于西歐市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、國(guó)家較為分散化，日本車(chē)企重視程度相對(duì)較低，未緊跟西歐柴油化、電動(dòng)化的潮流，因此日系車(chē)在歐份額長(zhǎng)期未能突破?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：全球貿(mào)易爭(zhēng)端加劇、本土保護(hù)主義加劇【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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