【資料圖】

事件： 公司發(fā)布一季報(bào)：2023 年一季度公司營(yíng)收33.65 億元，同比增長(zhǎng)17.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)/扣非歸母凈利潤(rùn)分別為3.06/2.44 億元，同比分別增長(zhǎng)53.80%/54.53%；對(duì)應(yīng)基本每股收益0.75 元/股。 營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，線上渠道表現(xiàn)良好 延續(xù)Q4 穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)，公司23Q1 營(yíng)收同增17.47%。分地域來(lái)看，23Q1 公司境內(nèi)/境外分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.32/32.33 億元，同比分別增長(zhǎng)20.64%/17.34%。分渠道來(lái)看，公司線上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.31 億元，同比增長(zhǎng)21.81%；線下渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.35 億元，同比增長(zhǎng)8.74%。 盈利能力回歸正常水平，期間費(fèi)用管控穩(wěn)定 盈利能力方面，2023Q1 公司毛利率/歸母凈利率分別為41.54%/9.09%，同比分別增長(zhǎng)3.38/2.15pct，盈利能力改善主要源于：國(guó)際間運(yùn)費(fèi)下滑、公司內(nèi)部降本提效、除日元以外的主要結(jié)算幣種匯率同比上升等三個(gè)方面的主要因素。期間費(fèi)用方面，2023 年一季度公司銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)率分別為21.06%/3.32%/1.70%，同比分別變動(dòng)0.60/-0.03/1.53pct，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加源于匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯兌損失；同期公司研發(fā)費(fèi)用同比增加35.01%，主要系研發(fā)人員數(shù)量和平均工資增加所致。 產(chǎn)品矩陣不斷完善，獨(dú)立站重要性日益顯現(xiàn) 產(chǎn)品端，公司重視研發(fā)不斷提升自身能力推出新品，2023Q1 推出多款技術(shù)領(lǐng)先、適配性強(qiáng)的新品（如AnkerEverFrost 移動(dòng)儲(chǔ)能冰箱、無(wú)線藍(lán)牙麥克風(fēng)產(chǎn)品AnkerWorkM650，等），并且預(yù)計(jì)將于2023H2 繼續(xù)推出戶(hù)用儲(chǔ)能產(chǎn)品形態(tài)進(jìn)一步完善矩陣。渠道端，公司線上2022 年?duì)I收同比增長(zhǎng)18.17%，其中六大獨(dú)立站合計(jì)實(shí)現(xiàn)6.76 億元營(yíng)收，同增71.75%，有望將獨(dú)立站打造成新的增長(zhǎng)極。 投資建議與盈利預(yù)測(cè) 公司為跨境電商知名企業(yè)，以充電類(lèi)產(chǎn)品為基本盤(pán)切入儲(chǔ)能領(lǐng)域，完善對(duì)應(yīng)產(chǎn)品形態(tài)，我們看好公司長(zhǎng)期的發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2023-2025 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收164.70/189.52/218.30 億元，歸母凈利潤(rùn)為12.89/14.71/18.13 億元，EPS 為3.17/3.62/4.46 元，對(duì)應(yīng)PE 為23.09/20.24/16.42倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示 匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境變化和貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)電子行業(yè)變化及產(chǎn)品更新迭代風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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