2023年2月18日江蘇神通(002438)（002438）發(fā)布公告稱公司于2023年2月17日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，德邦證券參與。

具體內(nèi)容如下：

問：目前核電閥門領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)如何？公司在單臺(tái)核電機(jī)組建設(shè)項(xiàng)目中 能拿到多少訂單？

(相關(guān)資料圖)

答：核電閥門品類較多，目前公司主要供應(yīng)核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥、地坑過濾器、 核級(jí)儀表閥、隔膜閥等產(chǎn)品，市場(chǎng)上存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的主要有中核科技(000777)、大連大高 等企業(yè)，但以互補(bǔ)性的良性競(jìng)爭(zhēng)為主。目前隨著公司在核電閥門領(lǐng)域研發(fā)的新產(chǎn) 品的陸續(xù)投入運(yùn)用，單臺(tái)核電機(jī)組能拿到的訂單金額在 7000 萬左右。未來公司 還將繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，為核電閥門自主化作出更多貢獻(xiàn)。

問：核電新產(chǎn)品的研發(fā)驗(yàn)證和供貨周期？

答：核電閥門產(chǎn)品從研發(fā)到市場(chǎng)供貨需要經(jīng)歷研發(fā)、設(shè)計(jì)、樣機(jī)制造、試驗(yàn)鑒定、 取證擴(kuò)證、供貨等較長(zhǎng)時(shí)間，而且取證也不一定能夠取得訂單，還要參與市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)，面臨成本和業(yè)績(jī)等壓力，新產(chǎn)品從研發(fā)到具備交付能力的時(shí)間跨度至少也要 兩年左右。

問：核電閥門產(chǎn)品交付周期？

答：核電新建項(xiàng)目的閥門業(yè)務(wù)從接到訂單到交付時(shí)間周期相對(duì)較長(zhǎng)，一般在拿到 訂單后的第二、第三年陸續(xù)分批分次交貨。

問：公司對(duì)冶金行業(yè)未來的規(guī)劃？

答：公司將會(huì)繼續(xù)以具有較高市場(chǎng)占有率的特種閥門作為基礎(chǔ)，繼續(xù)鞏固冶金特 種閥門這塊市場(chǎng)。通用閥門方面將會(huì)以“閥門管家”業(yè)務(wù)作為增量市場(chǎng)需求的主 要渠道，為用戶提供閥門全生命周期服務(wù)，解決通用閥門維修備件降低庫(kù)存和減 少資金占用的難題為抓手進(jìn)行市場(chǎng)的拓展。

問：公司對(duì)未來化工領(lǐng)域閥門市場(chǎng)的規(guī)劃是怎樣的？

答：我國(guó)化工領(lǐng)域閥門的市場(chǎng)容量是最大的，公司前期更多關(guān)注的是在核電和冶 金方面，能源化工領(lǐng)域的市場(chǎng)公司進(jìn)入的比較晚，公司主要圍繞蝶閥和球閥等傳 統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，在能源石化行業(yè)做深入拓展，已取得了較好的成果，恒力石化(600346)、 浙江石化、盛虹煉化等這些大型煉化企業(yè)的重點(diǎn)項(xiàng)目上，公司的產(chǎn)品都有相應(yīng)的 應(yīng)用，未來公司將以自身的拳頭產(chǎn)品為出發(fā)點(diǎn)，逐步提升能源石化領(lǐng)域閥門的市 占率。

江蘇神通（002438）主營(yíng)業(yè)務(wù)：應(yīng)用于冶金領(lǐng)域的高爐煤氣全干法除塵系統(tǒng)、轉(zhuǎn)爐煤氣除塵與回收系統(tǒng)、焦?fàn)t煙氣除塵系統(tǒng)、煤氣管網(wǎng)系統(tǒng)的特種閥門以及應(yīng)用于核電站的核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥、非核級(jí)蝶閥、非核級(jí)球閥等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

江蘇神通2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入14.47億元，同比下降3.72%；歸母凈利潤(rùn)1.79億元，同比下降15.99%；扣非凈利潤(rùn)1.62億元，同比下降18.04%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入5.24億元，同比下降10.28%；單季度歸母凈利潤(rùn)7485.88萬元，同比下降15.81%；單季度扣非凈利潤(rùn)7183.98萬元，同比下降17.46%；負(fù)債率47.85%，投資收益726.82萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1243.49萬元，毛利率29.51%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為15.39。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入5384.64萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，江蘇神通（002438）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力較差，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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