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熱點事件：

2月6日，據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心網(wǎng)站發(fā)布消息顯示，截至2023年2月1日當(dāng)周，全國豬料比價為4.00，較春節(jié)前（1月18日）下降9.50%。按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為274.52元。當(dāng)周國內(nèi)豬價以降為主。隨著春節(jié)假期收尾，終端消費漸顯疲軟，屠宰企業(yè)開工率低位調(diào)整，整體收購難度不大，壓價情緒較濃，而養(yǎng)殖端雖有抗價情緒，但生豬出欄壓力仍存，周內(nèi)豬價小幅走低。2月第2周生豬供應(yīng)量或繼續(xù)增加，而消費處于傳統(tǒng)淡季，預(yù)計豬價或小幅下跌。

值得注意的是，上期（1月18日），全國生豬養(yǎng)殖的平均價格每頭虧損108元。

券商觀點：

東莞證券指出，節(jié)后生豬價格持續(xù)回落，目前豬糧比已進(jìn)入過度下跌二級預(yù)警區(qū)間，生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)回落，或?qū)㈤_啟產(chǎn)能去化預(yù)期，能繁母豬補欄動力可能趨弱。目前生豬養(yǎng)殖板塊估值已回落至歷史低位，關(guān)注具有成本與規(guī)模優(yōu)勢的養(yǎng)殖龍頭。生豬產(chǎn)能有望回升，后周期動保和飼料景氣度有望向好，關(guān)注相關(guān)龍頭。

國金證券(600109)表示，總體來看，短期生豬供給端壓力依舊偏大，雖然消費端改善跡象明顯，生豬價格大概率在一季度持續(xù)走低并維持成本線以下。二季度為生豬消費傳統(tǒng)淡季，二季度生豬價格或提升有限，養(yǎng)殖端處于虧損的時間可能拉長，從而利好長期豬價表現(xiàn)。生豬養(yǎng)殖板塊估值目前已經(jīng)跌至歷史偏低的位置，生豬養(yǎng)殖板塊配置安全邊際較高。成本控制優(yōu)秀和出欄量增速較快的企業(yè)有望實現(xiàn)利潤端的持續(xù)好轉(zhuǎn)，存在長期投資價值。

概念龍頭公司：

巨星農(nóng)牧： 2020年,公司擬18.2億元收購巨星農(nóng)牧100%股份,巨星農(nóng)牧是以生豬養(yǎng)殖為主的大型畜禽養(yǎng)殖企業(yè)。2021年7月份，公司完成以11.00元/股定增38,181,814股，募集資金總額4.2億元。將用于宜賓巨星屏邊種豬場項目，古藺巨星石寶種豬場項目，古藺巨星皇華種豬場項目，平塘巨星更打生豬繁育一體化項目，雅安巨星三江生豬繁育一體化項目，德昌巨星生豬繁育一體化項目。募投項目達(dá)產(chǎn)后可新增存欄母豬飼養(yǎng)規(guī)模8.64萬頭，可實現(xiàn)年出欄生豬約220萬頭。

溫氏股份(300498)：全國規(guī)模最大的種豬育種和肉豬養(yǎng)殖上市企業(yè),主要以緊密型“公司+農(nóng)戶”為核心全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系的溫氏模式。公司針對不同需求，開展多個專門化品系育種。比如豬育種，持續(xù)開展本地化瘦肉型豬選育，形成不同特點產(chǎn)品，具有很好的競爭優(yōu)勢。

牧原股份(002714)： 自育自繁自養(yǎng)的生豬養(yǎng)殖龍頭,擁有從飼料加工、生豬育種、種豬擴繁到商品豬飼養(yǎng)的一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈；2021年全年公司生豬出欄4026.3萬頭，實現(xiàn)營業(yè)收入788.9億元，較上年同期增長40.18%。2021年共計屠宰生豬289.9萬頭，實現(xiàn)屠宰，肉食業(yè)務(wù)收入54.2億元。截止至2021年末公司共有6家屠宰子公司實現(xiàn)投產(chǎn)，已投產(chǎn)屠宰產(chǎn)能1,600萬頭/年。公司在各地區(qū)積極推廣“養(yǎng)殖—糞肥—生態(tài)農(nóng)業(yè)”為一體的種養(yǎng)結(jié)合模式。采用厭氧發(fā)酵技術(shù)，對豬場廢棄物全處理，固液分離后固體制作有機肥，沼液肥進(jìn)行還田。

關(guān)鍵詞： 生態(tài)體系 能繁母豬 持續(xù)開展