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核心觀點： 與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，產品開發(fā)能力與供應能力獲高度認可。 公司近期發(fā)布公告，與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方進一步加深新能源汽車電池系統(tǒng)下箱體等合作，打造新能源產業(yè)零部件全生命周期合作模式，并積極探索開展海外合作和加工生產基地的建設，深化雙方全球化配套合作。協(xié)議于2026 年12 月31 日到期。 CTP 技術助力公司部件放量，客戶優(yōu)勢+技術優(yōu)勢構筑競爭壁壘。CTP電池結構降本增效成果突出，公司與鋰電龍頭開展深度合作，切入頭部電池企業(yè)與整車企業(yè)，新能源結構件產品有望隨下游客戶加速導入CTP 技術持續(xù)放量，電池托盤產能釋放進入收獲期，產線規(guī)模效應進一步凸顯。CTP 方案下電池托盤行業(yè)壁壘高筑，公司憑借鋁擠壓+FDS技術優(yōu)勢構筑核心競爭力，市占率有望進一步提升。本次合作確定了公司與寧德時代戰(zhàn)略合作關系，進一步表明核心客戶對公司研發(fā)技術、制造能力及產品供應能力的認可，公司有望借助與寧德時代的合作關系持續(xù)拓展優(yōu)質客戶，海外市場開拓進程有望加速。 傳統(tǒng)消費電子業(yè)務與新能源結構件業(yè)務雙輪驅動，打開長期成長空間。 3C 類、5G 電子設備及無線充電等為鋁合金板材帶來結構性增量，隨著新能源結構件產能釋放及降本增效效果逐漸體現(xiàn)，新能源汽車業(yè)務及消費電子業(yè)務有望持續(xù)支撐業(yè)績增長，公司未來成長空間可期。 盈利預測與投資建議。公司加速開拓優(yōu)質客戶群體，電池托盤產品有望隨下游客戶加速布局CTP 技術持續(xù)放量，預計公司2022-2024 年歸母凈利潤分別為2.3、3.5、5.3 億元，給予公司2023 年20 倍PE，對應合理價值34.99 元/股，維持“買入”評級。 風險提示。原材料價格波動風險；新能源汽車銷量不及預期；市場競爭加劇風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 戰(zhàn)略合作協(xié)議 降本增效 成長空間 供應能力