豆粕：供應(yīng)增加豆粕重心下移，關(guān)注南美天氣及美豆需求

(資料圖片)

【現(xiàn)貨市場】

昨日油廠豆粕報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在4750-4870元/噸，廣東4780元/噸跌70元/噸，江蘇4750元/噸跌30元/噸，山東4780元/噸跌40元/噸，天津4870元/噸跌20元/噸。全國主要油廠豆粕成交30.93萬噸，較上一交易日減少11.73萬噸。

【基本面消息】

行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預(yù)計(jì)美國2022-23年度大豆年末庫存為2.38億蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部在11月報(bào)告公布的2.22億蒲式，分析師預(yù)估區(qū)間介于2.2-2.96億蒲式耳。

調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預(yù)計(jì)巴西2022-23年度大豆年產(chǎn)量料為1.5258億噸，高于美國農(nóng)業(yè)部在11月報(bào)告公布的1.5258億噸，分析師預(yù)估區(qū)間介于1.52-1.5509億噸。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國對(duì)中國（大陸地區(qū)）裝運(yùn)的大豆比一周前減少18.0%。截至2022年12月1日的一周，美國對(duì)中國（大陸地區(qū)）裝運(yùn)1，227，045噸大豆，前一周裝運(yùn)1，496，590噸大豆。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示截止到上周五，美國對(duì)華累計(jì)裝運(yùn)大豆146萬噸，巴西則裝運(yùn)了21萬噸，阿根廷裝運(yùn)3萬噸。數(shù)據(jù)顯示11月三大主產(chǎn)國累計(jì)對(duì)華裝運(yùn)了878萬噸大豆。據(jù)此計(jì)算我們預(yù)估1月大豆到港量在870萬噸左右，2月預(yù)計(jì)在570萬噸左右。。

【行情展望】

當(dāng)前阿根廷干旱天氣引發(fā)市場擔(dān)憂，疊加中國需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，美豆近日維持震蕩上漲，繼續(xù)關(guān)注南美天氣及中國需求。近期豆粕供應(yīng)預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，開機(jī)率持續(xù)回升，到港階段性增加，豆粕重心下移，基差回調(diào)較大，但連粕跟隨美豆，下方空間預(yù)計(jì)有限，且1月之后到港仍在低位，后期預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩格局。

生豬：屠宰增量疊加南方腌臘，需求預(yù)期有所好轉(zhuǎn)

【現(xiàn)貨情況】

昨日現(xiàn)貨價(jià)格略有下滑，全國均價(jià)22.48元/公斤，較昨日下跌0.15元/公斤，其中河南均價(jià)為22.33元/公斤，較昨日上漲0.13元/公斤；遼寧均價(jià)為21.85元/公斤，較昨日上漲0.1元/公斤；廣東均價(jià)為23.5元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤。

根據(jù)市場預(yù)估，今日豬價(jià)預(yù)計(jì)漲跌互現(xiàn)。

【基本面信息】

牧原股份公告顯示，2022年11月份，公司銷售生豬517.1萬頭（其中仔豬銷售8.8萬頭），銷售收入148.42億元。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計(jì)銷售生豬73.9萬頭；11月份，公司商品豬價(jià)格相比10月份呈現(xiàn)下降走勢，商品豬銷售均價(jià)23.33元/公斤，比10月份下降10.44%。

大北農(nóng)公告稱，公司控股及參股公司生豬銷售數(shù)量當(dāng)月合計(jì)為49.45萬頭，1-11月份累計(jì)為387.81萬頭；銷售收入當(dāng)月合計(jì)為14.70億元，1-11月份累計(jì)為80.65億元；公司控股及參股公司商品肥豬當(dāng)月均價(jià)為23.69元/公斤。

【行情展望】

北方部分地區(qū)屠宰增量，價(jià)格存支撐，南方消費(fèi)利好有限，價(jià)格趨弱。

進(jìn)入12月，市場關(guān)注點(diǎn)在腌臘需求所帶來的季節(jié)性上漲上。目前從宰量來看，今年整體需求相對(duì)疲弱，且 12月供應(yīng)依舊偏高，集團(tuán)場及散戶出欄預(yù)期均較高。受新冠疫情多地爆發(fā)影響，市場需求較往年同期明顯惡化。盤面上方空間不大，生豬近月合約建議繼續(xù)逢高偏空對(duì)待。

玉米：供應(yīng)預(yù)期增加，市場回調(diào)

【現(xiàn)貨價(jià)格】

12月6日，東北三省及內(nèi)蒙主流報(bào)價(jià)2720-2860元/噸，局部較昨日下跌10-20元/噸；華北黃主流報(bào)價(jià)2880-2980元/噸，局部較昨日跌10-30元/噸。港口價(jià)格方面，鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價(jià)2940-2960元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸；錦州港(600190)（15%水/容重680-720）平艙價(jià)2940-2960元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸；蛇口港散糧玉米成交價(jià)3060元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸。一等新玉米裝箱進(jìn)港2920-2940元/噸，二等新玉米平倉2940-2960元/噸，均較昨日下調(diào)10元/噸。

【基本面消息】

6日華北地區(qū)昨日晨間到車1062輛，較昨日減少616車。

根據(jù)Mysteel我的農(nóng)產(chǎn)品(000061)網(wǎng)監(jiān)測，截至12月2日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計(jì)34.6萬噸，較上周減少0.2萬噸；外貿(mào)庫存50.1萬噸，較上周增加6.3萬噸；進(jìn)口高粱69.4萬噸，較上周增加6.7萬噸；進(jìn)口大麥3.6萬噸，較上周減少0.9萬噸。

【行情展望】

市場供應(yīng)近期明顯增加，盤面震蕩下行，但下游補(bǔ)庫需求仍在，農(nóng)民仍有惜售情緒，中期上漲邏輯不變。年度供需缺口及進(jìn)口成本高企支撐玉米強(qiáng)基本面；淀粉受受原料價(jià)格影響較大，方向上繼續(xù)關(guān)注玉米走勢。玉米主力關(guān)注在2800元附近支撐。

油脂：中國棕櫚油庫存繼續(xù)增加，油脂價(jià)格承壓

【現(xiàn)貨市場】

現(xiàn)貨方面，昨日主要港口地區(qū)的棕櫚油現(xiàn)貨按基差和收盤價(jià)折算的價(jià)格多數(shù)下跌了80-150元不等，廣州港(601228)24度棕櫚油8248元/噸。

【基本面消息】

來西亞棕櫚油局（MPOB） 將在下周二（12月13日） 發(fā)布11月份供需數(shù)據(jù)。調(diào)查顯示11月底的馬來西亞11月底棕櫚油庫存較前月下滑0.47%，至239萬噸。產(chǎn)量預(yù)計(jì)較10月下滑5%，至172萬噸。11月棕櫚油出口量預(yù)計(jì)攀升3%至155萬噸，進(jìn)口料增加16． 8%。

Reuters稱， 11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為172萬噸，進(jìn)口量為7.6萬噸，出口量為155萬噸，消費(fèi)26． 2萬噸，期末庫存239萬噸。

Bloomberg稱，11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為172萬噸，出口量為155萬噸，進(jìn)口量為8萬噸，消費(fèi)27萬噸，期末庫存為289萬噸。

路透消息：印尼經(jīng)濟(jì)部稱，印尼總統(tǒng)已要求為實(shí)施B35生物柴油政策作好準(zhǔn)備。該消息引發(fā)BMD毛棕櫚油盤中突然拉升并重返4000令吉之上。

印尼維持其國內(nèi)市場義務(wù)（DMO） 政策不變。印尼沒有計(jì)劃修改目前的出口比例，即允許企業(yè)出口8倍于其國內(nèi)銷售的數(shù)量（8：1），因?yàn)閲鴥?nèi)食用油供應(yīng)充足，價(jià)格合理。

監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2022年第49周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為88.7萬噸，較上周的84． 3萬噸增加4． 4萬噸；合同量為5． 6萬噸，較上周的5.8萬噸減少0.2萬噸。其中24度及以下庫存量為86.0萬噸，較上周的81.4萬噸增加4.6萬噸；高度庫存量為2.6萬噸，較上周的3.0萬噸減少0.4萬噸。

【行情展望】

市場預(yù)期11月馬來西亞棕櫚油庫存約為239萬噸，與10月末的240萬噸的庫存較為接近，庫存繼續(xù)處于相對(duì)較高的水平。中國棕櫚油庫存繼續(xù)增加，油脂價(jià)格承壓。建議棕櫚油空單持有，棕櫚油2301合約關(guān)注8650元一帶的壓力。

白糖：維持寬幅震蕩格局，5500-5800區(qū)間操作

【行情分析】

巴西11月上旬產(chǎn)糖量已經(jīng)追平去年產(chǎn)量水平，按當(dāng)前糖醇比，預(yù)計(jì)榨季結(jié)束將會(huì)比上榨季產(chǎn)量增加150-200萬噸。進(jìn)入12月，印度開啟壓榨高峰以及疊加泰國新榨季，后期供應(yīng)量將逐步增加，貿(mào)易流緊張狀況將緩解，另外，印度或?qū)⒗^續(xù)再度增加出口額度，與前期釋放控制出口配額消息相違背，進(jìn)一步打擊多頭信心，預(yù)計(jì)原糖在20.5美分附近已見頂。廣西開榨糖廠過半，11月底云南、廣西社會(huì)第三方庫存分別是32萬噸、22萬噸，基本同比略減5萬噸左右，市場陳糖短期還會(huì)是新糖價(jià)格的利空影響因素。近期關(guān)注消費(fèi)端補(bǔ)庫需求變化情況和新糖價(jià)格的市場認(rèn)可表現(xiàn)。

【基本面消息】

國際方面：

11月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2633.7萬噸，較去年同期的1258.2萬噸增加1375.5萬噸，同比增幅達(dá)109.32%；甘蔗ATR為137.1kg/噸，較去年同期的133.71kg/噸增加3.39kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的39.62%增加8.78%；產(chǎn)乙醇12.75億升，較去年同期的7.41億升增加5.34億升，同比增幅達(dá)72.01%；產(chǎn)糖量為166.5萬噸，較去年同期的63.5萬噸增加103萬噸，同比增幅達(dá)162.19%。

11月29號(hào)當(dāng)周，ICE原糖期貨+期權(quán)總持倉為1045123手，較前一周減少1892手。投機(jī)多頭持倉280401手，較上周減少14381手；投機(jī)空頭持倉126243手，較上周減少3689手；投機(jī)凈多持倉為157847手，較上周減少10692手。

國內(nèi)方面：

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示， 2022年10月我國進(jìn)口食糖52萬噸，同比減少28.69萬噸，降幅35.56%。 2022年1-10月累計(jì)進(jìn)口食糖402.46萬噸，同比減少61.81萬噸，降幅13.31%。

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類商品10月合計(jì)進(jìn)口量為4.44萬噸，同比減少2.01萬噸，降幅31.2%；2022年1-10月糖漿三項(xiàng)共累計(jì)進(jìn)口94.09萬噸，同比增加44.35萬噸，增幅89.14%。

【操作建議】區(qū)間震蕩，背靠5500短多

【評(píng)級(jí)】中性

棉花：多地調(diào)整防疫政策，消費(fèi)預(yù)期支撐棉價(jià)

【行情分析】

廣州等城市疫情防控方面?zhèn)鱽矸潘傻南ⅲ贿^廣州中大市場解封時(shí)間繼續(xù)推遲，市場關(guān)注12月下游能否有節(jié)前補(bǔ)庫動(dòng)作，但即使補(bǔ)庫預(yù)期量不大，鄭棉盤面仍面臨強(qiáng)勁的套保壓力，另一方面在資金、疫情影響下紡企實(shí)際能否補(bǔ)庫仍未知。終端消費(fèi)難以起色。綜上，短期棉價(jià)或區(qū)間震蕩，中期棉價(jià)存在的壓力仍未改變。

【基本面消息】

國際方面：

USDA：截止11月27號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花收割率為84%，上周收割率為79%，環(huán)比上周增加5個(gè)百分點(diǎn)；去年同期水平為84%，較去年同期持穩(wěn)；近五年同期平均水平在79%，較近五年同期平均水平高5個(gè)百分點(diǎn)。

USDA：截至11月24日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約0.37萬噸，其中印度0.13萬噸，印尼0.1萬噸；2023/24周簽約0.25萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運(yùn)3.16萬噸，周降3%，其中中國0.87萬噸，巴基斯坦0.72萬噸。

國內(nèi)方面：

12月6日，全國3128皮棉到廠均價(jià)14857元/噸，上漲11元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)23150元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤為1807.3元/噸，減少12.1元/噸，近期海外加息預(yù)期放緩，國內(nèi)宏觀政策利好不斷提振預(yù)期，棉花、棉紗期貨大幅上漲，但短期下游需求難有提升，市場延續(xù)讓利出貨，觀望調(diào)整居多，紡企紡紗即期利潤為正。

截至12月6日，鄭棉注冊(cè)倉單775張，較上一交易日增加26張；有效預(yù)報(bào)402張，較上一交易日增加91張，倉單及預(yù)報(bào)總量1177張，折合棉花4.70萬噸。

【操作建議】觀望

【評(píng)級(jí)】中性

雞蛋：蛋價(jià)近期有支撐，1-5正套持有

【現(xiàn)貨市場】

今日全國雞蛋價(jià)格多數(shù)上漲，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為5.54元/斤，較昨日價(jià)格上漲0.09元/斤。貨源供應(yīng)正常，消化速度略好轉(zhuǎn)。

【供應(yīng)方面】

產(chǎn)地雞蛋貨源整體有限。從存欄量來看，存欄量偏低，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量不多，小碼蛋貨源緊張；養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性略增，部分地區(qū)交通受限，影響老雞出欄進(jìn)度，本周淘汰雞出欄量或維持低位。生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存量均不大，局部交通受限地區(qū)雞蛋略有積壓。

【需求方面】

終端市場走貨一般，貿(mào)易商在產(chǎn)地拿貨積極性不高，行情偏弱。蛋價(jià)下滑后，貿(mào)易商或開始階段性補(bǔ)貨。

【價(jià)格展望】

由于交通狀況逐漸恢復(fù)，前期積壓庫存陸續(xù)流出，且市場走貨略有加快，各環(huán)節(jié)庫存均有減少。進(jìn)入12月份，元旦，春節(jié)備貨對(duì)于市場有一定拉動(dòng)預(yù)期，預(yù)計(jì)本周期價(jià)相對(duì)偏強(qiáng)，可以考慮短線偏多交易01合約，關(guān)注前高壓力或者1-5價(jià)差正套持有。

花生：油廠收購價(jià)格連續(xù)下調(diào)，空單持有

【現(xiàn)貨市場】

昨日國內(nèi)花生價(jià)格平穩(wěn)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)區(qū)方面，目前產(chǎn)區(qū)種植戶挺價(jià)意愿明顯，白沙通貨報(bào)價(jià)5.30-5.55元/斤，大花生通貨米報(bào)價(jià)5.25-5.60元/斤；貿(mào)易商觀望為主，而市場對(duì)于高價(jià)貨源收購意愿偏低，花生市場走貨略顯僵持。油廠方面，油廠花生到貨量有限，昨日青島嘉里貿(mào)易小榨線米降價(jià)50元/噸，繼續(xù)對(duì)產(chǎn)區(qū)施壓。目前油料收購價(jià)格在9800-10100元/噸，通貨價(jià)格在10400- 10500元/噸。

近期花生油訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，下游采購積極性一般，規(guī)模油廠采購花生量較前期有所好轉(zhuǎn)。目前國內(nèi)壓榨-級(jí)普通花生油主流報(bào)價(jià)在17500元/噸，實(shí)際成交仍然偏低；小榨濃香型花生油市場報(bào)價(jià)不一，主流報(bào)價(jià)為19500元/噸，觀望心理明顯。花生粕方面，豆油工廠開機(jī)率大幅回升，豆粕供給有所增加， 雙節(jié)備貨也將開始，國內(nèi)豆粕消費(fèi)預(yù)計(jì)保持堅(jiān)挺，現(xiàn)貨和期貨或?qū)⒅饾u靠攏?；ㄉ蓛r(jià)格繼續(xù)偏弱調(diào)整，高價(jià)訂單有限，報(bào)價(jià)5200-5400元/噸。

【行情展望】

油廠收購價(jià)格連續(xù)下調(diào)，花生行情承壓明顯。近期產(chǎn)區(qū)暫未集中上量，預(yù)計(jì)春節(jié)前花生價(jià)格深跌可能性偏低。春節(jié)臨近，后期市場或?qū)⒓涌靷湄洸椒?，花生價(jià)格配合市場需求震蕩調(diào)整。建議花生2304合約空單持有，關(guān)注在10850元一帶的壓力。

紅棗：短時(shí)供需相對(duì)飽和，偏空參與

【現(xiàn)貨市場】

新疆灰棗集中采收期，全疆平均采購進(jìn)度在3成左右，出疆貨源占采購量的5成左右，客商經(jīng)過一輪采購后，放慢采收速度，部分客商計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他產(chǎn)區(qū)，參考阿克蘇成交價(jià)格5.50-6.50元/公斤，阿拉爾參考5.80-6.80元/公斤，喀什團(tuán)場少量成交參考7.00-8.00元/公斤，和田地區(qū)價(jià)格在7.00-8.50元/公斤，若羌主流價(jià)格在7.00-9.00元/公斤，棗農(nóng)挺價(jià)情緒弱化，種植小戶積極銷售，種植大戶仍繼續(xù)挺價(jià)，跟進(jìn)收購進(jìn)展。

河北崔爾莊紅棗交易市場于今日復(fù)市，恢復(fù)后加工廠多恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，積極加工出貨，隨著原料到量增多，各等級(jí)價(jià)格競爭壓力較大，價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)0.20-0.30元/公斤；河南新鄭、萬邦、百榮市場出貨基本正常，物流逐漸恢復(fù)，廣東如意坊市場昨日到貨量在十車以上，短時(shí)市場供應(yīng)飽和，走貨減慢，部分貨源價(jià)格松動(dòng)，客商多按需拿貨。

【行情展望】

各大銷區(qū)市場逐步恢復(fù)，有利于貨源消化流通，產(chǎn)區(qū)新貨陸續(xù)到銷區(qū)市場，短時(shí)供需相對(duì)飽和，價(jià)格或有松動(dòng)。繼續(xù)關(guān)注紅棗期貨2301在11000元的壓力，建議偏空參與。

蘋果：現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，偏空參與

【現(xiàn)貨市場】

山東產(chǎn)區(qū)畢郭市場上貨量逐漸較少，收購客商不多，整體價(jià)格較為穩(wěn)定 ；庫存貨源調(diào)貨不多，客商多包裝自存貨發(fā)市場。

陜西部分產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨少量開始；客商多選擇包裝自存貨，庫內(nèi)交易多集中于高次標(biāo)準(zhǔn)貨源。臨猗產(chǎn)區(qū)客商不多，破下貨出庫價(jià)格小幅下滑0.2元/斤，價(jià)格下滑后走貨未有明顯好轉(zhuǎn)。

【行情展望】

產(chǎn)地客商調(diào)貨積極性較差，首選產(chǎn)地低價(jià)貨以及包裝自存貨發(fā)市場。終端市場成交未見明顯好轉(zhuǎn)，交易多集中在低價(jià)貨源。部分產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨陸續(xù)開始，果農(nóng)挺價(jià)情緒不強(qiáng)，建議盤面2301合約偏空操作，關(guān)注8300元一帶的壓力。

關(guān)鍵詞：