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行情回顧：

上周五，上證指數(shù)報(bào)3101.69點(diǎn)，上漲0.4%，成交額3254.26億。深證成指報(bào)10904.27點(diǎn)，下跌0.48%，成交額4144.63億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2309.36點(diǎn)，下跌1.12%，成交額1282.45億?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超3300只個(gè)股下跌。兩市成交額7399億，較上個(gè)交易日縮量82億。盤面上，房地產(chǎn)、銀行、煤炭、燃?xì)獾劝鍓K漲幅居前，復(fù)合集流體、TOPCON電池、鈉離子電池、通信設(shè)備等板塊跌幅居前。北向資金全天凈買入74.51億元，其中，滬股通凈買入58.11億元，深股通凈買入16.41億元。

外圍方面，美股三大指數(shù)上周五收盤漲跌不一，道指漲0.45%，創(chuàng)4月22日以來收盤新高；標(biāo)普500指數(shù)跌0.03%；納指跌0.52%。大型科技股多數(shù)下跌，蘋果、谷歌、英偉達(dá)、英特爾均跌逾1%。曼聯(lián)上周五收盤漲幅擴(kuò)大至13%，盤中最高觸及22美元，創(chuàng)2018年10月以來新高。該股本周已累計(jì)上漲超62%。消息稱前曼聯(lián)球星貝克漢姆或有意收購(gòu)。

重要消息：

1、中國(guó)人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分法人金融機(jī)構(gòu)外，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

2、人力資源社會(huì)保障部25日宣布，個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施。在北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)先行城市或地區(qū)，可通過國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)、全國(guó)人社政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、電子社?？ā罢粕?2333APP”等全國(guó)統(tǒng)一線上服務(wù)入口，或商業(yè)銀行等渠道建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，通過商業(yè)銀行開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶。

易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、南方基金、嘉實(shí)基金等逾30家基金公司發(fā)布公告稱，自11月28日起，廣大個(gè)人養(yǎng)老金投資者可以開始辦理養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額的申購(gòu)（含定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）業(yè)務(wù)。

3、上交所決定調(diào)整上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50等指數(shù)樣本，于2022年12月9日收市后生效。其中上證50指數(shù)更換5只樣本，上證180指數(shù)更換18只樣本，上證380指數(shù)更換38只樣本，科創(chuàng)50指數(shù)更換5只樣本。

4、據(jù)浙江日?qǐng)?bào)，明年起，參加杭州市商業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)“西湖益聯(lián)?！钡木用?，在2023年度實(shí)施輔助生育的參保市民，將可獲得最高3000元的報(bào)銷。輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷政策落地。

5、近一周內(nèi)，杭州、西安、成都三大熱點(diǎn)城市都發(fā)布了局部?jī)?yōu)化樓市限購(gòu)的政策。根據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，今年以來已有近50城發(fā)布超百條限購(gòu)優(yōu)化政策，其中放松限購(gòu)的省會(huì)城市多達(dá)16個(gè)。

6、新京報(bào)：今年以來已有近50城發(fā)布超百條限購(gòu)優(yōu)化政策，其中放松限購(gòu)的省會(huì)城市多達(dá)16個(gè)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，市場(chǎng)需求還有進(jìn)一步釋放的空間，各地新政最多給予市場(chǎng)“企穩(wěn)”的可能，要全面刺激需求回升還有難度。樓市下行壓力和潛在風(fēng)險(xiǎn)已由原來非熱點(diǎn)城市逐步向熱點(diǎn)城市蔓延，這是熱點(diǎn)城市政策局部松綁的核心原因。展望后市，11月-12月整體房地產(chǎn)市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)真正“見底”，市場(chǎng)復(fù)蘇行情也將正式開啟。

7、卡塔爾世界杯小組賽繼續(xù)進(jìn)行，在E組第2輪的比賽中，哥斯達(dá)黎加1：0戰(zhàn)勝日本，西班牙1：1戰(zhàn)平德國(guó)；在F組第2輪的比賽中，比利時(shí)0：2負(fù)于摩洛哥，克羅地亞4：1戰(zhàn)勝加拿大。

8、英國(guó)與日本在2年多前簽署自貿(mào)協(xié)定（EPA），這是英國(guó)“脫歐”后達(dá)成的首份重大貿(mào)易協(xié)定。然而，據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道，在2021年6月至今年6月的一年里，英國(guó)對(duì)日出口額為119億英鎊，相較上一年下降4億磅，其中商品出口額下降4.9%，服務(wù)出口額下降2%。當(dāng)時(shí)這份貿(mào)易協(xié)定被稱為具有“歷史性”，而現(xiàn)在則被貼上失敗標(biāo)簽。

數(shù)據(jù)觀察：

1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額69768.2億元，同比下降3.0%。1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22648.9億元，同比增長(zhǎng)1.1%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額50877.4億元，下降2.1%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16617.2億元，下降7.6%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19641.2億元，下降8.1%。

2、稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1月1日至11月10日，全國(guó)累計(jì)辦理出口退（免）稅16406億元，同比增長(zhǎng)14.9%。

3、央視新聞：尼爾森IQ公司在調(diào)查超過1萬名德國(guó)人后發(fā)現(xiàn)，52%的受調(diào)查者表示他們只購(gòu)買“真正需要的東西”；大約44%的人表示不再購(gòu)買“有趣或奢侈”的商品；31%的人嘗試減少外出就餐。大約30%的受調(diào)查者表示，在通脹持續(xù)高企的背景下，他們“更少購(gòu)物”。

4、中國(guó)基金報(bào)：隨著個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金的落地，公募布局FOF產(chǎn)品步伐也在加快，越來越多基金公司跑步入場(chǎng)。截至11月25日，今年以來，已有128只公募FOF成立，算上正發(fā)行或即將發(fā)行的16只，年內(nèi)新發(fā)的公募FOF產(chǎn)品已接近145只。相較去年全年成立的97只增加接近一半，比2020年的60只則翻了近1.5倍。

5、TCL中環(huán)：繼10月31日下調(diào)報(bào)價(jià)后，11月27日再度下調(diào)單晶硅片報(bào)價(jià)。其中，150靘厚度P型210、182硅片報(bào)價(jià)分別為9.30元/片、7.05元/片，較10月31日分別下調(diào)0.43元/片和0.33元/片；150靘厚度N型210、182硅片最新報(bào)價(jià)分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.46元/片、0.36元/片。

6、特斯拉：在多個(gè)地區(qū)降低了超級(jí)充電站的費(fèi)用。一位車主表示，特斯拉應(yīng)當(dāng)已降低了整個(gè)洛杉磯和加州部分地區(qū)的超級(jí)充電站費(fèi)用，每千瓦時(shí)降幅為5美分。過去，在特斯拉超級(jí)充電站充滿電需支付超5美元或10美元的費(fèi)用。此外，歐洲部分地區(qū)的價(jià)格降幅達(dá)每千瓦時(shí)10美分。

7、本周兩市限售股上市數(shù)量共計(jì)137.46億股，市值約為1214.25億元，均較本周環(huán)比大增數(shù)倍。其中，解禁市值較大的公司有晶澳科技、浙商銀行、華塑股份、運(yùn)達(dá)股份(300772)、云路股份、嘉美包裝等。

8、本周共有10只新股發(fā)行申購(gòu)，其中，光華股份在深證主板上市；寧波遠(yuǎn)洋在上證主板上市；特瑞斯、綠亨科技、歐普泰、恒立鉆具在北交所上市；聚和材料、美騰科技、長(zhǎng)盈通、晶品特裝在科創(chuàng)板上市。

公司直擊：

1、ST大集：發(fā)布異動(dòng)。受疫情影響，部分地區(qū)員工居家辦公，西安地區(qū)百貨門店、天津地區(qū)百貨門店的密閉娛樂場(chǎng)所、重慶地區(qū)商貿(mào)地產(chǎn)物業(yè)存在臨時(shí)停業(yè)的情況。將積極應(yīng)對(duì)，最大限度減少疫情影響。目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息。

2、今天國(guó)際(300532)：接到公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)邵健偉的家屬通知，邵健偉因涉嫌為他人掩飾、隱瞞犯罪所得被公安機(jī)關(guān)指定居所監(jiān)視居住，相關(guān)事項(xiàng)尚待進(jìn)一步調(diào)查。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，各項(xiàng)工作有序開展。

3、上交所公告，對(duì)天鵝股份(603029)、乾景園林(603778)等嚴(yán)重異常波動(dòng)股票和*ST澤達(dá)、*ST紫晶、ST曙光等風(fēng)險(xiǎn)警示股票進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。

4、海南椰島公告，公司擬以8.08元/股和價(jià)格向公司董事長(zhǎng)王曉晴控制的海南信唐發(fā)行股票募資不超過6.54億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次非公開發(fā)行后，王曉晴通過海南信唐和?？趨R翔合計(jì)控制公司18.34%的股份，公司的實(shí)際控制人由馮彪變更為王曉晴。

5、中信建投(601066)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告稱，上市公司紫晶存儲(chǔ)稱其因涉嫌欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬對(duì)其采取行政處罰。作為紫晶存儲(chǔ)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，公司對(duì)該事件造成的負(fù)面影響向社會(huì)各界致以深深的歉意。目前，該事件對(duì)公司的影響尚存在不確定性。

6、雙良節(jié)能(600481)公告，公司擬與包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署《雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司50GW大尺寸單晶硅拉晶項(xiàng)目合作協(xié)議》，在包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“50GW大尺寸單晶硅拉晶項(xiàng)目”，總投資105億元。

7、實(shí)豐文化(002862)公告，擬1億元獲得超隆光電25%股權(quán) 快速切入光伏組件賽道。

8、競(jìng)業(yè)達(dá)公告，多名股東擬合計(jì)減持不超2.24%股份。

9、藥明康德(603259)公告，股東擬減持不超2.2%股份。

機(jī)構(gòu)視點(diǎn)：

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，中信證券(600030)表示，在12月，預(yù)計(jì)“新二十條”優(yōu)化過程中將逐步形成常態(tài)化防控的新穩(wěn)態(tài)，房地產(chǎn)“十六條”等穩(wěn)增長(zhǎng)政策執(zhí)行過程中也將逐步形成經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)恢復(fù)的新穩(wěn)態(tài)，新穩(wěn)態(tài)漸行漸近，將夯實(shí)經(jīng)濟(jì)中期修復(fù)的基礎(chǔ)；美元加息節(jié)奏拐點(diǎn)確立，國(guó)內(nèi)貨幣政策集中發(fā)力，提供A股估值修復(fù)的支撐。當(dāng)前市場(chǎng)特征亦表明A股中期全面修復(fù)的趨勢(shì)高度明確，只是短期修復(fù)節(jié)奏有所放緩，當(dāng)前正處于政策驅(qū)動(dòng)的上半場(chǎng)。

建議提高倉(cāng)位，均衡配置以下三條主線：①疫情精準(zhǔn)防控下的受益板塊，重點(diǎn)關(guān)注新冠相關(guān)的疫苗、特效藥、消費(fèi)醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通等細(xì)分行業(yè)；②房地產(chǎn)“第二支箭”加速落地對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的提振下，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)開發(fā)商，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、家電，以及前期估值受壓制的優(yōu)質(zhì)銀行，受益長(zhǎng)端利率上行的保險(xiǎn)；③全球流動(dòng)性拐點(diǎn)預(yù)期出現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注港股（互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥）和貴金屬。

海通證券(600837)認(rèn)為，A股估值水平周期波動(dòng)，當(dāng)前PE/PB、股債收益比、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等指標(biāo)均處于周期底部。A股每3-4年出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)，背后是經(jīng)濟(jì)周期輪回，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇早期，A股趨勢(shì)向好。穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在持續(xù)加碼，年內(nèi)第二波上漲徐徐展開，優(yōu)先關(guān)注高景氣成長(zhǎng)，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)+新能源。

西部證券(002673)表示，“跨年行情”進(jìn)入布局期。隨著國(guó)常會(huì)提出穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，央行信貸座談會(huì)召開，年末信用投放的節(jié)奏將進(jìn)一步加快，疊加降準(zhǔn)落地，流動(dòng)性有望進(jìn)一步寬松，年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開有望提振市場(chǎng)對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，“跨年行情”的窗口正在逐步打開。

關(guān)鍵詞： 個(gè)人養(yǎng)老金