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中信證券發(fā)表研究報(bào)告指，阿里巴巴-SW(9988.HK)2023財(cái)年第二季的核心電商GMV及CMR降幅按季錄得改善，盡管短期內(nèi)消費(fèi)仍然存在不確定性，但長(zhǎng)期來看，隨著宏觀環(huán)境改善和防控政策優(yōu)化，有望帶動(dòng)消費(fèi)大盤回暖，GMV和CMR之間的增速GAP有望收窄。季度集團(tuán)的調(diào)整后EBITA為361.6億元人民幣，按年增29%，降本增效持續(xù)超預(yù)期。隨著公司整體進(jìn)入高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，降本增效將作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略繼續(xù)實(shí)施，有望帶來利潤(rùn)端的持續(xù)改善。

該行表示，公司額外增加150億美元回購(gòu)計(jì)劃，顯示出對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。展望未來，宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)大盤的回暖有望帶動(dòng)電商業(yè)績(jī)修復(fù)，云計(jì)算、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等亦有望帶來增量貢獻(xiàn)，從而成為公司股價(jià)上行的利好因素。該行認(rèn)為，集團(tuán)仍然是中國(guó)長(zhǎng)期數(shù)字化進(jìn)程中的重要參與者，維持對(duì)其中長(zhǎng)期數(shù)字化商業(yè)服務(wù)能力相對(duì)樂觀的態(tài)度，維持公司港股及美股“買入”評(píng)級(jí)，美股及港股目標(biāo)價(jià)分別為129美元和126港元。

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