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(相關(guān)資料圖)

客戶端

豆粕：美豆話題不足，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存仍在低位

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

昨日油廠豆粕報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在5210元/噸-5660元/噸，天津5250元/噸跌100元/噸，山東5300元/噸跌100元/噸，江蘇5210元/噸跌140元/噸，廣東5660元/噸跌30元/噸。

【基本面消息】

天氣預(yù)報(bào)稱，預(yù)計(jì)下周巴西東北部的農(nóng)作物地區(qū)將迎來降雨，提振作物前景，這會(huì)給美豆帶來壓力。AgRural稱截止到10日巴西大豆種植進(jìn)度為69%，而Safras公布的種植進(jìn)度為67%。

巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（Anec）表示，巴西11月大豆出口量預(yù)計(jì)為230萬噸，此前的預(yù)估為243萬噸。巴西某大型農(nóng)業(yè)公司已銷售了60%的新作大豆。

阿根廷農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，截至11月9日，農(nóng)戶預(yù)售563萬噸2022/23年度小麥，比一周前提高8.4萬噸，低于去年同期的1023萬噸。

【行情展望】

當(dāng)前美豆話題不足，南美天氣正常，播種有所提速，整體依舊維持區(qū)間震蕩格局。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存整體仍在偏緊格局，且后續(xù)買船仍有較多不確定性，下方空間預(yù)計(jì)有限，關(guān)注4100支撐位。操作上，關(guān)注回調(diào)企穩(wěn)后多頭參與機(jī)會(huì)。

生豬：關(guān)注旺季需求表現(xiàn)，逢低做多遠(yuǎn)月期貨

【現(xiàn)貨情況】

昨日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，全國(guó)均價(jià)24.28元/公斤，較昨日上漲0.16元/公斤，其中河南均價(jià)為24.4元/公斤，較昨日上漲0.35元/公斤；遼寧均價(jià)為23.83元/公斤，較昨日上漲0.33元/公斤；廣東均價(jià)為25元/公斤，較昨日持平。

根據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，今日豬價(jià)穩(wěn)中上漲。

【基本面信息】

根據(jù)MySteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，

本周全國(guó)外三元生豬出欄均重為 126.75 公斤，較上周增加 0.22 公斤，環(huán)比增加0.17%，同比增加 1.17%。本周生豬出欄均重繼續(xù)增加，散戶出欄大豬增多，二育豬源入市等因素推升均重繼續(xù)走高，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，市場(chǎng)大豬豬源或仍將增多，預(yù)計(jì)短期生豬出欄均重延續(xù)緩增態(tài)勢(shì)。

本周屠宰開工率 21.48%，較上周上漲 0.75 個(gè)百分點(diǎn)，同比下降 0.78 個(gè)百分點(diǎn)。本周集團(tuán)場(chǎng)出欄加速，對(duì)應(yīng)屠企收豬量增加，屠宰開工率日均上漲。目前隨著天氣逐步變冷，雖然消費(fèi)受新冠疫情掣肘不及同期，但環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下周屠企開工率較本周微漲。

【行情展望】

當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)上漲。進(jìn)入11月中旬，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)移至腌臘需求所帶來的季節(jié)性上漲上。近兩日北方集團(tuán)廠價(jià)格觸底，散戶認(rèn)價(jià)程度降低，但階段性市場(chǎng)供應(yīng)仍然充足。同時(shí)，屠宰增量有限，腌臘尚未正式啟動(dòng)，且受口罩事件影響，多地需求承壓，關(guān)注下周降溫后市場(chǎng)需求是否有明顯改善。

后續(xù)市場(chǎng)，供需雙增，不確定性較大。目前從宰量來看，今年整體需求相對(duì)疲弱，且盡管集團(tuán)廠順勢(shì)出欄，但散戶仍有賭行情壓欄行為，供應(yīng)后移。盤面上方空間有限，近月合約建議逢高謹(jǐn)慎偏空對(duì)待，或等待需求端明朗；遠(yuǎn)月合約受大的上漲周期影響，可關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)。

玉米：玉米及淀粉偏強(qiáng)邏輯仍在，繼續(xù)關(guān)注做多淀粉-玉米價(jià)差

【現(xiàn)貨價(jià)格】

11月17日，東北三省及內(nèi)蒙重點(diǎn)深加工企業(yè)玉米主流收購(gòu)均價(jià)2697元元/噸，較昨日上漲34元/噸；華北黃淮重點(diǎn)企業(yè)陳玉米主流收購(gòu)均價(jià)2899元/噸，較昨日上下跌10元/噸。鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價(jià)2880-2900元/噸，較昨日持平；錦州港(600190)（15%水/容重680-720）平艙價(jià)2880-2900元/噸，較昨日持平；蛇口港散糧玉米成交價(jià)3010元/噸，較昨日持平。一等新玉米裝箱進(jìn)港2890-2910元/噸，二等新玉米平倉(cāng)2880-2900元/噸，較昨日持平。

【基本面消息】

17日華北地區(qū)晨間到車621輛，較昨日減少5車。

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本周玉米淀粉開工率及產(chǎn)量下降。河北、黑龍江等地受疫情影響，開工率下滑較為明顯。本周（11月10日-11月16日）全國(guó)玉米加工總量為56.49萬噸，較上周玉米用量減少4.16萬噸；周度全國(guó)玉米淀粉產(chǎn)量為28.20萬噸，較上周產(chǎn)量減少2.19萬噸。開機(jī)率為55.2%，較上周下降4.29%。

【行情展望】

東北地區(qū)，南北港口順價(jià)刺激貿(mào)易外流，產(chǎn)區(qū)深加工為保證糧源，繼續(xù)提價(jià)吸引到貨量，但天氣轉(zhuǎn)冷后期不利于保存，或?qū)⒂瓉硎奂Z小高峰；華北地區(qū)，深加工到貨量增加，價(jià)格有回落趨勢(shì)。盤面來看，伴隨人民幣升值，進(jìn)口玉米成本進(jìn)一步下降，市場(chǎng)擔(dān)心巴西玉米沖擊后續(xù)玉米市場(chǎng)，盤面承壓。

操作上，昨日淀粉-玉米價(jià)差收窄，但淀粉相對(duì)偏強(qiáng)基本面并未改變，淀粉-玉米價(jià)差多頭頭寸仍有持有價(jià)值。

油脂：原油價(jià)格下跌，油脂價(jià)格承壓

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

現(xiàn)貨方面，豆油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅調(diào)整為主，由于期貨報(bào)價(jià)變動(dòng)不大，豆油現(xiàn)貨跟隨期貨小幅震蕩調(diào)整為主，重心變動(dòng)有限。據(jù)市場(chǎng)反映，部分小城市已經(jīng)解封，之后市場(chǎng)將逐步恢復(fù)。工廠盤面榨利仍虧損嚴(yán)重，為了盈利，市場(chǎng)基差報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)維持高位，并且隨著后期春節(jié)備貨展開，豆油基差報(bào)價(jià)有望再度上漲。昨日貿(mào)易商繼續(xù)逐步補(bǔ)空單，成交尚可。華東一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差為01+（1000-1050）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為01+（800-850）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為01+（830-910）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為01+（830-840）元/噸。

【基本面消息】

南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.43%，油棕鮮果串單產(chǎn)較上月同期下降5.54%，出油率增加0.02% 。

交易商稱黑海谷物出口協(xié)議續(xù)簽前景樂觀，地緣政治緊張局勢(shì)有所緩解，黑海地區(qū)的葵花籽油運(yùn)輸以及馬來西亞馬幣的走強(qiáng)均會(huì)削弱馬來西亞棕櫚油出口競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)價(jià)格不利。

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一稱，熱帶風(fēng)暴對(duì)兩大主產(chǎn)國(guó)印尼和馬來西亞的棕櫚油供應(yīng)的影響可能會(huì)持續(xù)到2023年第一季度，對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。

【行情展望】

原油價(jià)格下跌，馬來棕櫚油月度庫(kù)存數(shù)據(jù)上升到240萬噸，棕櫚油價(jià)格有壓力。中國(guó)豆油庫(kù)存依然低位，現(xiàn)貨基差高位。短期油脂偏弱，建議豆油2301、棕櫚油2301空單持有。

白糖：維持寬幅震蕩格局，5500-5800區(qū)間操作

【行情分析】

國(guó)際方面，榨季推進(jìn)緩慢，利好市場(chǎng)走勢(shì)，不過巴西10月下旬產(chǎn)量同比大增，雙周制糖比為48.54%，同比增加11.53%，警惕后期市場(chǎng)情緒回落。當(dāng)下仍處于南北半塊開榨交替供給真空期，后期隨著北半球進(jìn)入榨季高峰，供應(yīng)增量或抑制原糖上方空間。國(guó)內(nèi)11月下旬開榨，天氣預(yù)報(bào)顯示廣西陸續(xù)有降雨，或在一定程度上緩解天氣干旱引發(fā)產(chǎn)量下滑擔(dān)憂，上周盤面的上漲帶動(dòng)了產(chǎn)區(qū)陳糖陸續(xù)清庫(kù)，不過銷區(qū)購(gòu)銷不溫不火，當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)爆發(fā)，需要關(guān)注消費(fèi)端采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意愿。

【基本面消息】

國(guó)際方面：

10月上半月， 巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2768.6萬噸， 較去年同期的1971.1萬噸增加了797.5萬噸， 同比增幅達(dá)40.46%； 甘蔗ATR為143.78kg/噸， 較去年同期的156.4kg/噸下降了12.62kg/噸； 制糖比為48.27%， 較去年同期的39.17%增加了9.10%； 產(chǎn)乙醇13.76億升， 較去年同期的12.43億升增加了1.33億升， 同比增幅達(dá)10.71%； 產(chǎn)糖量為183.1萬噸， 較去年同期的115.1萬噸增加了68萬噸， 同比增幅達(dá)59.10%。

截至11月8日當(dāng)周，期貨+期權(quán)總持倉(cāng)為920099手，較前一周增加35549手；投機(jī)多頭持倉(cāng)185368手，較前一周增加15850手；投機(jī)空頭持倉(cāng)141183手，較前一周減少9605手；投機(jī)凈多持倉(cāng)為44185手，較上周增加25455手。

國(guó)內(nèi)方面：

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022年9月我國(guó)進(jìn)口食糖78萬噸， 同比減少8.97萬噸， 降幅10.31%。 2022年1-9月累計(jì)進(jìn)口食糖350.75萬噸， 同比減少32.83萬噸， 降幅8.56%。 21/22榨季我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖533.72萬噸， 同比減少99.78萬噸， 降幅達(dá)15.75%。

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，9月稅則號(hào)170290項(xiàng)下三個(gè)子目商品9月合計(jì)進(jìn)口量為9.73萬噸， 同比增加2.24萬噸， 增幅29.91%； 2022年1-9月糖漿三項(xiàng)共累計(jì)進(jìn)口89.65萬噸， 同比增加46.18萬噸， 增幅106.23%。

【操作建議】區(qū)間震蕩，前期背靠5700輕倉(cāng)試空

【短期觀點(diǎn)】謹(jǐn)慎偏空

棉花：棉價(jià)重心有所上移，但弱勢(shì)格局難改

【行情分析】

隔夜美棉受簽約數(shù)據(jù)不佳影響下跌，國(guó)家衛(wèi)建委對(duì)于防疫政策的轉(zhuǎn)變給市場(chǎng)帶來情緒利好，但實(shí)際仍需關(guān)注疫情較為嚴(yán)重的新疆、廣東等地區(qū)是否有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。放松短期利好需求，但同時(shí)也會(huì)使得新疆棉檢驗(yàn)、出庫(kù)速度加快，對(duì)供需的影響需關(guān)注新疆及內(nèi)地疫情放松程度的相對(duì)強(qiáng)弱，但整體來看需求端暫仍處于低迷疲弱的狀態(tài)，棉價(jià)上方也面臨較強(qiáng)的套保壓力。綜上，短期棉價(jià)仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，反彈難以形成趨勢(shì)性行情。

【基本面消息】

國(guó)際方面：

USDA： 截止11月13號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花收割率為71%，上周收割率為62%，環(huán)比上周增加9個(gè)百分點(diǎn)；去年同期水平為64%，較去年快7個(gè)百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在63%，較近五年同期平均水平高8個(gè)百分點(diǎn)，本周美棉主產(chǎn)區(qū)天氣維系干旱，棉花收割進(jìn)展順利。

USDA：截至11月10日當(dāng)周，美國(guó)2022/23年度陸地棉凈簽約5693噸（含簽約6192噸，取消前期簽約499噸），較前一周減少83%；裝運(yùn)陸地棉41504噸，較前一周增加69%。其中，當(dāng)周中國(guó)對(duì)本年度陸地棉凈簽約量1293噸，較前一周減少90%；裝運(yùn)20140噸，較前一周增加141%。

國(guó)內(nèi)方面：

11月17日，全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)15309元/噸，下跌15元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)23288元/噸，下跌25元/噸；紡紗利潤(rùn)為1448.1元/噸，減少8.5元/噸，期棉震蕩運(yùn)行，商家心態(tài)較為謹(jǐn)慎，需求動(dòng)力不足，部分紡企讓利出貨，實(shí)單議價(jià)空間較大，紡紗即期利潤(rùn)為正。

截至11月17日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單1228張，較上一交易日減少3752張；有效預(yù)121張，較上一交易日減少32張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量1349張，折合棉花5.39萬噸。

【操作建議】買入熊市價(jià)差期權(quán)持有

【短期觀點(diǎn)】謹(jǐn)慎偏空

雞蛋：蛋價(jià)漲跌均有限，建議觀望為主

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】：今日全國(guó)雞蛋價(jià)格有穩(wěn)有漲，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為5.62元/斤，較昨日價(jià)格高0.09元/斤。雞蛋貨源正常，市場(chǎng)走貨略好。

【供應(yīng)方面】：產(chǎn)地雞蛋貨源整體有限。從存欄量來看，整體存欄維持偏低水平，其中新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量不多；養(yǎng)殖單位擇機(jī)淘汰適齡老雞，本周部分地區(qū)淘汰雞出欄量或增加，但增幅有限。生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫(kù)存維持正常水平

【需求方面】：終端市場(chǎng)高價(jià)難銷，走貨速度一般，貿(mào)易商參市謹(jǐn)慎，在產(chǎn)地小批量采購(gòu)。

【價(jià)格展望】：11月市場(chǎng)需求平淡，下游各環(huán)節(jié)抵觸高價(jià)貨源， 蛋價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不強(qiáng)， 但考慮雞蛋及淘汰雞供應(yīng)量偏緊的局面難有改善， 再疊加飼料成本仍居于高位， 養(yǎng)殖單位惜售、 盼漲情緒較濃， 因此在市場(chǎng)供需博弈下雞蛋、高位震蕩為主，漲跌空間均有限。

【短期觀點(diǎn)】觀望

花生：產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲幅有限，短線偏空參與

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

昨日國(guó)內(nèi)花生價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。河南產(chǎn)區(qū)保持低上貨量，市場(chǎng)按需采購(gòu)，高價(jià)成品收購(gòu)意愿偏低。東北產(chǎn)區(qū)好貨有限，小販挺價(jià)意愿明顯。油廠整體收購(gòu)意愿良好，部分工廠收購(gòu)價(jià)格有所調(diào)整，目前油料成交價(jià)格9800-10200元/噸，通貨米報(bào)價(jià)10600元/噸。

昨日貿(mào)易商繼續(xù)逐步補(bǔ)空單，成交尚可，夜盤豆油探底回升，外盤期貨走勢(shì)均是下跌，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)南北高低價(jià)差縮小。而花生油行情略顯疲軟，花生油訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)積極性一般，油廠開始采購(gòu)高價(jià)原料。目前國(guó)內(nèi)壓榨一級(jí)普通花生油主流報(bào)價(jià)在17600元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)報(bào)價(jià)不一，主流報(bào)價(jià)為20000元/噸?；ㄉ煞矫?，受豆粕影響下，花生粕價(jià)格偏弱運(yùn)行，高價(jià)訂單有限，報(bào)價(jià)5550-5650元/噸，下調(diào)100元/噸。

【行情展望】

油料花生走貨良好，油廠到貨量相對(duì)穩(wěn)定。成品花生市場(chǎng)走貨表現(xiàn)不一，高價(jià)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。貿(mào)易商普遍低庫(kù)存運(yùn)行，隨進(jìn)隨出的模式導(dǎo)致利潤(rùn)空間有限，加之部分工廠報(bào)價(jià)下調(diào)，副產(chǎn)品價(jià)格略顯疲軟，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲幅有限。進(jìn)入11月份，將進(jìn)入油廠開機(jī)旺季，近期油廠開機(jī)率已逐步上升，花生價(jià)格保持小區(qū)間震蕩調(diào)整。建議盤面花生2301合約短線偏空參與或觀望。

紅棗：北方市場(chǎng)走貨尚可，觀望為主

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

新疆灰棗陸續(xù)下樹，阿克蘇、阿拉爾、且末、若羌下樹進(jìn)展較快，全疆下樹進(jìn)展在五成附近，疆內(nèi)仍處管控狀態(tài)，受人工少、運(yùn)輸費(fèi)用上漲，包裝等物資運(yùn)輸不暢，新季紅棗下樹進(jìn)度較慢。目前為采收初期，客商采購(gòu)進(jìn)度稍有增加，一般客商采購(gòu)量在5-10車左右，并未展開大面積訂園，阿克蘇價(jià)格參考5.80-7.00元/公斤，阿拉爾參考6.35-7.80元/公斤，喀什團(tuán)場(chǎng)少量成交參考7.50-8.50元/公斤，和田地區(qū)價(jià)格在7.50-8.50元/公斤，由于棗品質(zhì)兩級(jí)分化明顯，同地區(qū)價(jià)格區(qū)間增大，買賣雙方仍在博弈價(jià)格，跟進(jìn)訂園進(jìn)展。

銷區(qū)方面河北崔爾莊市場(chǎng)暫未開市，物流及快遞基本恢復(fù)，當(dāng)?shù)乩鋷?kù)、加工廠可正常出貨，由于當(dāng)?shù)仂o默時(shí)間較長(zhǎng)，近期剛需及補(bǔ)貨較多整體走貨尚可，但價(jià)格并未有明顯變化。少量新貨陸續(xù)到滄，持貨商自有渠道走貨，新貨一級(jí)根據(jù)質(zhì)量不同參考10.30-10.50-10.80元/公斤，價(jià)格較陳貨基本持平；如意坊市場(chǎng)仍處于靜默管理，場(chǎng)外到貨4車，到貨地點(diǎn)分散，持陳貨貨主出貨積極。陜西雨潤(rùn)市場(chǎng)暫時(shí)處于關(guān)閉狀態(tài)；河南萬邦市場(chǎng)于昨日封閉，預(yù)計(jì)靜默管理3天。

【行情展望】

新冠疫情得到有效控制，北方市場(chǎng)走貨尚可，若產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)不暢，銷區(qū)市場(chǎng)價(jià)格或有上漲趨勢(shì)，關(guān)注產(chǎn)區(qū)買賣雙方博弈情況，紅棗期貨底部震蕩運(yùn)行，建議觀望為主。

蘋果：現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，偏空參與

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

山東畢郭市場(chǎng)行情變化不大，客商按需采購(gòu)，價(jià)格穩(wěn)定。山東近期外貿(mào)訂單有所減少，棲霞桃村庫(kù)內(nèi)小果走貨放緩，價(jià)格稍有下滑，70#主流成交價(jià)格2.5元/斤左右。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)內(nèi)果農(nóng)貨成交多集中于高次、小果等低價(jià)貨源，高價(jià)貨多處有價(jià)無市狀態(tài)，部分客商選擇包裝自存貨發(fā)往市場(chǎng)。運(yùn)城產(chǎn)區(qū)入庫(kù)工作基本結(jié)束，零星出庫(kù)多以小果為主，大果處于有價(jià)無市狀態(tài)，臨猗75#起步膜袋2.2-2.3元/斤。

【行情展望】

2022-2023產(chǎn)季蘋果產(chǎn)量減少，山東蘋果商品率和入庫(kù)量低于去年同期，疫情管控，部分批發(fā)市場(chǎng)管控嚴(yán)格，成交轉(zhuǎn)淡。西北產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)陸續(xù)開始出庫(kù)，客商心態(tài)較為謹(jǐn)慎，終端成交不暢，果農(nóng)要價(jià)強(qiáng)硬，產(chǎn)地走貨緩慢。蘋果現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行為主，建議盤面2301合約偏空操作。

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