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盡管黃金的負面價格動能表明，金價在一定程度上搶占先機，抑制了全面縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的行動，但以美元計價的資產(chǎn)負債表收縮速度目前高于2019年。

今年年初以來，除歐洲央行外的所有主要央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模均以低至中單位數(shù)的幅度收縮。就連歐洲央行的資產(chǎn)負債表也只擴大了2.2%。

從歷史上看，持續(xù)的低于13%的資產(chǎn)負債表擴張期對金價構(gòu)成挑戰(zhàn)，年初以來資產(chǎn)負債表整體收縮了11.6%，而大多數(shù)貨幣對美元的貶值加劇了兌換效應。

關鍵詞： 歐洲央行