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后市觀點(diǎn)

最近二個(gè)交易日油價(jià)在90美元關(guān)口附近展開(kāi)拉鋸昨天夜盤(pán)開(kāi)始走出反彈，近期我們強(qiáng)調(diào)原油市場(chǎng)短線(xiàn)有技術(shù)性反彈需求，但從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看資金仍然較為謹(jǐn)慎只是試探性參與，不過(guò)油價(jià)高位回撤10美元之后，繼續(xù)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)較低，90美元附近企穩(wěn)概率相對(duì)較大，資金繼續(xù)追空的意愿減弱，隨著EIA公布的最新數(shù)據(jù)顯示原油庫(kù)存有所回落，這一數(shù)據(jù)雖然成品油降庫(kù)不及凌晨API公布的數(shù)據(jù)，消息公布后油價(jià)也有短暫回落，但近期市場(chǎng)缺乏利多消息指引的背景下，降庫(kù)還是多少緩解了市場(chǎng)不安情緒，最終原油還是明顯強(qiáng)于其他商品走出了超跌反彈行情。

畢竟OPEC+200萬(wàn)桶/日減產(chǎn)是僅次于2020年世紀(jì)減產(chǎn)的力度，對(duì)油價(jià)還是有明顯的托底作用。美國(guó)對(duì)減產(chǎn)行為表達(dá)了強(qiáng)烈不滿(mǎn)，再疊加宏觀利空因素施壓下油價(jià)出現(xiàn)了明顯的回落，但隨著近期油價(jià)回落有助于給美國(guó)與OPEC的摩擦降溫。且OPEC反復(fù)向市場(chǎng)傳遞了其減產(chǎn)并非帶有政治色彩也不是想推漲油價(jià)，只是處于穩(wěn)定原油市場(chǎng)的角度考，這緩沖了市場(chǎng)焦慮。隨著時(shí)間推移市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)消化減產(chǎn)實(shí)際效果給油價(jià)的帶來(lái)的影響，目前情況來(lái)看雖然實(shí)際減產(chǎn)量大概在100-110萬(wàn)桶/日，如果執(zhí)行到位，再疊加12月歐盟對(duì)俄羅斯原油正式執(zhí)行制裁，供應(yīng)端在后續(xù)實(shí)際還是具備炒作題材，對(duì)此不建議對(duì)油價(jià)過(guò)度看空。

油價(jià)企穩(wěn)后重新進(jìn)入技術(shù)性反彈階段，但持續(xù)性仍需逐步跟蹤，目前大宗商品市在宏觀壓力下整體情緒不高，且當(dāng)前時(shí)間關(guān)口仍處于美國(guó)中期選舉之前的關(guān)鍵階段，拜登政府仍有較強(qiáng)意愿控制油價(jià)，原油后續(xù)節(jié)奏也存在較大不確定性，謹(jǐn)慎參與。

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每日動(dòng)態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收漲2.45美元，漲幅2.99%,報(bào)84.52美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲2.38美元，漲幅2.64%，報(bào)92.41美元/桶；INE原油期貨收漲1.13%，報(bào)669.9元。

【2】美元指數(shù)漲幅0.78%,報(bào)112.91；港交所美元兌人民幣漲幅0.59%,報(bào)7.2238；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.82%,報(bào)109.92；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.33%,報(bào)30423.81。

近期要聞

【1】美國(guó)EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存意外下降低于預(yù)期，精煉油庫(kù)存和汽油庫(kù)存基本持平。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至10月14日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)實(shí)際公布減少172.5萬(wàn)桶，預(yù)期增加138桶，前值增加988萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存實(shí)際公布減少11.4萬(wàn)桶，預(yù)期減少111.4萬(wàn)桶；前值202.3萬(wàn)桶；精煉油庫(kù)存實(shí)際公布增加12.4萬(wàn)桶，預(yù)期減少216.7萬(wàn)桶；前值減少485.3萬(wàn)桶。

EIA報(bào)告顯示，10月14日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口590.8萬(wàn)桶/日，較前一周減少15.5萬(wàn)桶/日，美國(guó)原油出口增加126.6萬(wàn)桶/日至413.8萬(wàn)桶/日。除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少172.5萬(wàn)桶至4.37億桶，降幅0.39%。當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加10.0萬(wàn)桶至1200.0萬(wàn)桶/日。10月14日當(dāng)周10月14日當(dāng)周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存減少356.4萬(wàn)桶至4.051億桶，降幅0.87%。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2040.8萬(wàn)桶/日，較去年同期減少2.38%。EIA報(bào)告顯示，美國(guó)至10月14日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存為1984年6月1日當(dāng)周以來(lái)最低。

【2】美國(guó)總統(tǒng)拜登周三將宣布一項(xiàng)石油的緊急支持計(jì)劃：在年底前出售此前戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放計(jì)劃中的最后一部分，并加入石油價(jià)格下跌時(shí)補(bǔ)充庫(kù)存的相關(guān)措施。此前，拜登決定從美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中出售1.8億桶石油，來(lái)填補(bǔ)制裁俄羅斯石油后市場(chǎng)出現(xiàn)的供應(yīng)空白。原計(jì)劃戰(zhàn)儲(chǔ)的銷(xiāo)售將在11月結(jié)束，但由于夏季采購(gòu)速度低于預(yù)期，目前計(jì)劃中仍有1500萬(wàn)桶石油未售出。據(jù)消息人士透露，這些石油將在12月競(jìng)標(biāo)交付。如果市場(chǎng)還有需求，政府將進(jìn)一步提供石油。

此外，該官員還稱(chēng)，拜登將根據(jù)計(jì)劃在未來(lái)幾年補(bǔ)充戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，作為買(mǎi)家進(jìn)入石油市場(chǎng)，但在其補(bǔ)充油儲(chǔ)計(jì)劃中，WTI原油的買(mǎi)價(jià)將限制在67-72美元每桶或以下。他表示，拜登希望以此來(lái)提振鉆探商的信心，如果出現(xiàn)產(chǎn)能剩余，石油價(jià)格暴跌的情況，政府將為這些生產(chǎn)商進(jìn)行兜底。

“他呼吁美國(guó)的私營(yíng)部門(mén)做兩件事。一是抓住信號(hào)，增加投資，增加產(chǎn)量；二是確保他們?cè)讷@取利潤(rùn)的同時(shí)，以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格向消費(fèi)者提供產(chǎn)品?！痹摴賳T補(bǔ)充道。今年以前，拜登一直大力支持綠色政策，曾發(fā)誓將美國(guó)的石油工業(yè)轉(zhuǎn)型為清潔能源，并讓美國(guó)迅速走上無(wú)化石燃料的未來(lái)。但俄烏沖突開(kāi)始后，油價(jià)失控，美國(guó)乃至全球能源供需失序，加上關(guān)鍵的中期選舉在即，拜登開(kāi)始一步步返回到化石能源之中。此前，拜登多次呼吁美國(guó)鉆探商增加投資，提高石油產(chǎn)量。但由于過(guò)去十年美國(guó)頁(yè)巖油供過(guò)于求而導(dǎo)致生產(chǎn)商巨額虧損，和化石能源的前景暗淡，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商對(duì)拜登的提議并不熱衷。如今拜登承諾將消化此后可能出現(xiàn)的多余石油產(chǎn)量，無(wú)疑是想給鉆探商吃一顆定心丸。這也是拜登和民主黨在中期選舉前意圖穩(wěn)定是能源價(jià)格和通脹的又一次努力。此外，最近幾周，常有消息稱(chēng)美國(guó)政府正在打算將石油等能源產(chǎn)品列入出口管制清單之中，限制汽油或柴油的出口，來(lái)幫助恢復(fù)美國(guó)的庫(kù)存。

美國(guó)石油部門(mén)強(qiáng)烈反對(duì)這一建議，但美國(guó)政府始終不愿松口。。

【3】 印度不急于參與限制俄羅斯石油價(jià)格的全球倡議；

印度媒體Live Mint援引消息人士的話(huà)稱(chēng)，印度目前不傾向于加入對(duì)俄羅斯石油實(shí)施價(jià)格上限的全球倡議，因?yàn)橛《葟亩砹_斯進(jìn)口的原油獲得了很大折扣。現(xiàn)在印度是世界第三大石油進(jìn)口國(guó)，這個(gè)地位可能會(huì)影響油價(jià)上限政策的有效性。一位印度政府官員表示：“總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)提出的倡議對(duì)印度是有利的。另一方面，俄羅斯威脅要停止向任何參與該計(jì)劃的國(guó)家供應(yīng)物資。在這種情況下，我們?yōu)槭裁匆獏⑴c其中？畢竟，我們做決定時(shí)必須平衡印度的利益。

兩家印度煉油廠暫停購(gòu)買(mǎi)俄羅斯石油；

印度煉油企業(yè)印度石油公司和巴拉特石油公司宣布暫停購(gòu)買(mǎi)俄羅斯石油，直到歐盟對(duì)俄羅斯的制裁方案明朗為止，而這兩家公司都是迄今購(gòu)買(mǎi)俄羅斯原油數(shù)量最多的印度國(guó)有煉油廠。有消息稱(chēng)，這兩家煉油廠之所以保留訂單，是因?yàn)檫\(yùn)送俄羅斯原油可能會(huì)出現(xiàn)付款困難的問(wèn)題，以及與船只位置有關(guān)的問(wèn)題。原則上，歐盟允許歐洲人向愿意在制裁規(guī)定的限度內(nèi)購(gòu)買(mǎi)俄羅斯石油買(mǎi)家提供服務(wù)，但這一細(xì)節(jié)尚未被明確寫(xiě)入歐洲立法，仍取決于七國(guó)集團(tuán)是否批準(zhǔn)俄羅斯石油價(jià)格上限

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