圖源：視覺中國

近日，神州高鐵（000008.SZ）發(fā)布2023年半年報顯示，營收有較大幅度增長，但凈利潤仍未擺脫虧損狀況。

全國客運快速恢復，減虧仍有限

(資料圖片)

半年報顯示，神州高鐵營收約8.24億元，比上年同期增長41.77%；歸于上市公司股東凈利潤約-8360.42萬元，比上年同期的-8423.88萬元，僅有0.75%的虧損收窄。

神州高鐵是國投集團控股子公司國投高新控股的上市公司，經過26年的發(fā)展，神州高鐵在軌道交通運營檢修裝備與數據之外，開拓了地鐵和貨運專用鐵路運營等新業(yè)務。為中國全部85個高鐵動車檢修基地和段所、60余個機車和車輛檢修基地和段所、15個高鐵焊軌基地、40余條城市軌道交通線路、330余個貨站、500余條貨運專用鐵路等提供核心檢修裝備。

與此同時，神州高鐵亦為2600余個高鐵和地鐵車站、60余個貨運專用鐵路車站提供信號控制系統(tǒng)，為包括復興號在內的近20000輛高鐵、地鐵車輛提供各類車載核心裝備。

雖然上半年神州高鐵繼續(xù)虧損，但上半年國內鐵路客運運輸量快速恢復，神州高鐵強調“中國高鐵發(fā)展的勢頭依然可期”。國家鐵路局數據統(tǒng)計，今年上半年全國鐵路運輸旅客發(fā)送量約17.7億人次，較上年同期增長124.9%，接近2019年同期水平。鐵路固投方面，上半年累計完成3049億元，同比增長6.9%。另據國鐵集團數據，今年預計投產新線3000公里以上，其中高鐵2500公里。

城軌市場方面，據中國城市軌道交通協(xié)會發(fā)布的《2023年上半年中國國內城軌交通線路概況》，截至2023年6月30日，中國內地累計有57個城市運營城軌交通線路10566.55公里，其中地鐵8112.23公里。上半年新增城軌交通運營線路236.55公里，新增運營線路8條，新開后通段或既有線路的延伸段8段。

從數據上不難理解為何上半年神州高鐵營收有超四成增長。2023年軌道交通行業(yè)逐步復蘇，神州高鐵新簽合同9.73億元，同時積極推進生產交付及項目驗收，因此促成營收增幅較明顯。針對虧損原因，神州高鐵表示，軌道交通行業(yè)具有季節(jié)性特征，上半年營收占全年比重較低，開展采購、銷售等業(yè)務支出成本費用屬剛性需求，因此導致上半年僅略微減虧，并未實現盈利。

拓展地鐵及貨運打造第二增長曲線

上半年神州高鐵經營活動產生的現金流凈額約-1.51億元，比上年同期減少163%。對此，神州高鐵表示，這主要是因本期業(yè)務規(guī)模擴大，經營性付現支出增加。

分產品看，除軌道交通職業(yè)人才培訓、其他兩項營收分別較上年減少29.72%、17.32%，兩項占總營收比重分別是0.38%、2.43%。占總營收超過八成的軌道交通運營檢修裝備與數據，營收較上年增長37.63%，毛利率同比減少5.19%。地鐵和貨運專用鐵路運營增幅達到212.89%。工業(yè)智能物流裝備占總營收0.75%，營收增幅最高，達到245%。

分地區(qū)看，神州高鐵在東北地區(qū)的營收增幅最高，達到382.68%；華東地區(qū)增長146.12%，且該地區(qū)營收約4.22億元，占總營收51.17%，但毛利率減少0.24%；華中地區(qū)營收增長6.14%；西南地區(qū)營收增長22.51%。華北地區(qū)、華南地區(qū)、西北地區(qū)以及占總營收僅0.01%的海外，上半年營收分別較上年同期減少4.49%、57.86%、18.44%、65.54%。其中，營收1.36億的華北地區(qū)，毛利率較上年同期減少超兩成。

截至報告期期末，神州高鐵總資產規(guī)模116.41億元，較上年末降低3.50%；歸于上市公司股東的所有者權益42.93億元，較上年末降低1.91%。

鈦媒體APP注意到，神州高鐵強調，公司目前商譽和長期股權投資金額仍然較高，占資產比例較大，如相關子公司經營不達預期，或投資項目無法實現預期收益，可能導致減值風險。報告期內，神州高鐵國際有限公司、北京華創(chuàng)智盛科技有限公司已注銷，此舉主要為清算低效子公司，優(yōu)化結構聚焦主業(yè)。

資產負債表顯示，截至2023年6月30日，神州高鐵商譽約26.62億元，長期股權投資約14.08億元。負債合計約72.45億元，資產總計約116.42億元。

東方財富針對神州高鐵發(fā)布的財務可視化報告圖顯示，償債能力方面，神州高鐵資產負債率62.23%；成長能力方面，凈利潤同比增長率0.75%；現金獲取能力方面，銷售現金比率-18.27%；營運能力方面，總資產周轉率0.07%。該公司第一大股東為持股26.23%的中國國投高新產業(yè)投資有限公司，其次是持股12.88%的北京市海淀區(qū)國有資產投資經營有限公司，第三大股東為標注“新進”的韓映彩，持股2.08%。

對于今年下半年如何改善業(yè)績，神州高鐵亦提出了規(guī)劃，其在半年報中表示，會進一步抓好交付工作，強化交付隊伍管理，建立各子公司現場交付人員的協(xié)同機制，在抓好交付質量的同時降低交付成本。并繼續(xù)加強應收賬款回收，減少企業(yè)融資成本，通過加大考核力度，落實相關責任等方式，持續(xù)降低其應收賬款規(guī)模。

資產負債表顯示，截至2023年6月30日，神州高鐵流動資產中應收賬款約21.62億元，較2023年1月1日約23.29億元減少1.67億元；非流動資產中的長期應收款約81萬元，較2023年1月1日約121.50萬元減少40萬元。

上半年神州高鐵研發(fā)投入8568萬元，多個項目及產品取得階段性進展，譬如，新聯(lián)鐵動車組空心車軸超聲波探傷機、城軌列車智能巡檢機器人系統(tǒng)、高鐵動車組在線移動式輪輞輪輻無損檢測關鍵技術研究等項目獲得肯定。神州高鐵表示，下半年會進一步抓好研發(fā)管理和研發(fā)協(xié)同，并強調要“瞄準客戶需求開展立項和研發(fā)，真正研發(fā)出符合客戶需求，能夠持續(xù)貢獻利潤的產品”。不過，今年上半年研發(fā)費較去年同期減少14.94%。

值得注意的是，神州高鐵試圖拓展新業(yè)務打造第二增長曲線，在保持原有軌道交通運營檢修裝備與數據業(yè)務板塊增長的同時，逐步開拓地鐵和貨運專用鐵路線運營等新業(yè)務。并透露，這一新業(yè)務市場空間和發(fā)展?jié)摿薮螅耙殉蔀楣镜诙鲩L曲線”。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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