7月10日晚，華夏幸福（600340.SH）發(fā)布對上交所關(guān)于公司2022年年度報告的信息披露監(jiān)管函回復(fù)的公告。

回函內(nèi)容針對公司的債務(wù)重組收益、債務(wù)重組進(jìn)展、應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)等提問進(jìn)行了詳細(xì)答復(fù)，并同步了年審會計師的意見。

(相關(guān)資料圖)

受此消息帶動，7月11日股市開盤后，公司股價迎來上漲，截至收盤，華夏幸福股價報2.24元，漲0.45%，當(dāng)前公司總市值約87.67億元。

實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組金額累計約1812.96億元

華夏幸福最大的困境就是債務(wù)重組，這也是上交所此前下發(fā)監(jiān)管函重點(diǎn)提及的問題。對此，上交所要求公司對目前的債務(wù)重組收益、債務(wù)重組進(jìn)展進(jìn)行詳細(xì)說明。

對于上述問題，華夏幸福在回函中表示，公司債務(wù)重組收益-投資收益科目2022年確認(rèn)約257.04億元，今年一季度確認(rèn)62.82億元；通過以股抵債方式確認(rèn)的債務(wù)重組收益-資本公積科目，2022年確認(rèn)45.09億元，今年一季度確認(rèn)5.55億元。

截至5月31日，《債務(wù)重組計劃》中金融債務(wù)通過簽約等方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計約1812.96億元（含境外間接全資子公司發(fā)行的49.6億美元債券重組），約占金融債務(wù)金額的82.71%，其中在前5個月新簽約的金額約424.88億元。

另外，華夏幸福以其所持有下屬公司股權(quán)搭建的“幸福精選平臺”及“幸福優(yōu)選平臺”股權(quán)抵償金融及經(jīng)營債務(wù)金額約105.91億元，其中在前5個月新增抵償金融及經(jīng)營債務(wù)金額約55.73億元。

據(jù)2022年報顯示，當(dāng)期末公司應(yīng)收賬款賬面余額為583.53億元，主要為按組合計提壞賬準(zhǔn)備。其中，前五大客戶的應(yīng)收賬款賬面余額合計約269.51億，占應(yīng)收賬款期末余額比例46%。對此，上交所要求公司說明對上述客戶應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提的充分性、合理性

在回函中，華夏幸福表示，前五大應(yīng)收賬款客戶2021年計提壞賬準(zhǔn)備10.89億元，2022年計提壞賬準(zhǔn)備12.57億元，2023年1-3月計提壞賬準(zhǔn)備2.80億元；2021年合計回款23.04億元，2022年合計回款8.39億元，2023年1-3月合計回款5.87億元。公司認(rèn)為目前對應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提是充分的、合理的。

2022年度，按照前述測算依據(jù)及過程，華夏幸福合同資產(chǎn)共計提減值1.12億元，其中包含基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)合同資產(chǎn)計提減值0.46億元、土地整理相關(guān)合同資產(chǎn)計提減值0.61億元、園區(qū)運(yùn)營維護(hù)相關(guān)合同資產(chǎn)計提減值0.05億元。基于此，上交所要求華夏幸福詳細(xì)說明公司的合同資產(chǎn)情況。

對此，華夏幸福稱合同資產(chǎn)減值計提按照企業(yè)會計準(zhǔn)則和公司會計政策處理，均參考?xì)v史信用損失經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合當(dāng)前狀況以及對未來經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測，對合同資產(chǎn)計算預(yù)期信用損失，不存在跨期調(diào)節(jié)利潤的情形。

華夏幸福表示，公司堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)服務(wù)為核心，持續(xù)推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，不斷驗(yàn)證公司大項(xiàng)目市場化招商能力，除服務(wù)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)新城之外，產(chǎn)業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)獨(dú)立外拓市場，2022年度實(shí)現(xiàn)7個市場化合作委托區(qū)域（原PPP協(xié)議委托區(qū)域外），共計引入17個產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資額為96.9億元。

后續(xù)公司將在“全面轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)新城服務(wù)商”的戰(zhàn)略牽引下，按照重構(gòu)優(yōu)化后的業(yè)務(wù)組合努力實(shí)踐，不斷提升公司經(jīng)營“造血”能力，積極謀劃增量業(yè)務(wù)，做大做強(qiáng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司脫困發(fā)展。

化債路漫漫，公司仍陷業(yè)績虧損泥潭

華夏幸福的債務(wù)危機(jī)很早就出現(xiàn)了。

據(jù)悉，2020年三季度，華夏幸福有息負(fù)債超過2000億元，其中一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為597億元。同期，公司的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約為367億元，無法覆蓋短期債務(wù)，華夏幸福首次出現(xiàn)信用危機(jī)。

但真正的“暴雷”發(fā)生在2021年初，當(dāng)年2月1日，華夏幸福發(fā)布債務(wù)違約公告，并表示公司債務(wù)逾期涉及的本息金額共52.55億元，但公司的可動用資金僅有8億元，無法償付金融機(jī)構(gòu)負(fù)債。

自此之后，華夏幸福開啟了長達(dá)兩年多的“化債之路”。2021年9月底，華夏幸福公布了債務(wù)重組計劃，主要通過“兌”、“帶”、“展”、“抵”、“接”等五種方式化解其總計2192億元的債務(wù)。

根據(jù)最新披露數(shù)據(jù)，公司已實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計約1812.96億元，已完成總金額的82.71%，距離終點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)。

鈦媒體APP了解到，為了償還債務(wù)，華夏幸福在持續(xù)“保交樓”的同時，還通過賣資產(chǎn)回血。據(jù)悉，2022年的最后一個月里，華夏幸福通過多次出售子公司資產(chǎn)獲得了超140億元的資金流入。

再看業(yè)績方面，年報數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為1012.08億元、418.81億元、319.42億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為36.65億元、-390.3億元、15.83億元；扣非凈利潤為32.77億元、-329.49億元、-164.89億元。不難發(fā)現(xiàn)，公司的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，虧損面雖然在縮小，但仍在持續(xù)。

進(jìn)入2023年，華夏幸福一方面繼續(xù)推動債務(wù)重組，一方面大力通過公司主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營回血。

據(jù)悉，1月29日晚間，華夏幸福發(fā)布公告稱，英格蘭及威爾士高等法院于英國時間1月23日下午2點(diǎn)30分召開裁決庭審，庭審裁決了華夏幸福境外債協(xié)議安排重組生效，預(yù)計于2023年1月31日完成重組交割。

另據(jù)華夏幸福早前披露的2023年一季度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收約58.76億元，同比增長40.49%；歸母凈利潤約7.38億元，同比減少73.4%；扣非凈利潤為虧損29.15億元，雖然公司業(yè)績?nèi)匀徊患?，但虧損面已進(jìn)一步縮小。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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