6月28日晚間，波司登（03998.HK）發(fā)布公告，披露公司2022/2023財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告。

【資料圖】

截至2023年3月31日，波司登實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約167.74億元，同比增長(zhǎng)3.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約21.93億元，同比增長(zhǎng)3.7%；毛利率為59.5%，較上一財(cái)年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司在這一財(cái)年的表現(xiàn)還算穩(wěn)健，但二級(jí)市場(chǎng)方面卻并不買賬，6月29日港股開盤后，波司登股價(jià)低開低走，盤中低見14.97%。

截至發(fā)稿前，公司股價(jià)報(bào)3.14港元，跌11.3%，成交額為2.32億港元，當(dāng)前公司總市值約342.36億港元。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比下降1.9%，增速比2021年同期下滑10.4個(gè)百分點(diǎn)，紡織服裝、服飾業(yè)營(yíng)業(yè)總收入下降4.6%，利潤(rùn)總額下降6.3%。主要原因在于，過去一年受國(guó)內(nèi)外嚴(yán)峻復(fù)雜的宏觀形勢(shì)以及多重超預(yù)期因素影響，導(dǎo)致我國(guó)服裝行業(yè)在供需兩端承壓。

相較于服裝行業(yè)的整體情況，從波司登披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，公司在2022/2023財(cái)年的表現(xiàn)尚可，并不存在虧損或者業(yè)績(jī)大幅下滑的情況，各業(yè)務(wù)板塊中除女裝業(yè)務(wù)的收入有所下降外，其他業(yè)務(wù)都呈增長(zhǎng)走勢(shì)。

據(jù)了解，波司登的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括品牌羽絨服業(yè)務(wù)、貼牌加工管理業(yè)務(wù)、女裝業(yè)務(wù)、多元化服裝業(yè)務(wù)等，在報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)135.75億元、22.94億元、7.03億元、2.03億元的收入。其中，兩大核心業(yè)務(wù)板塊品牌羽絨服和貼牌加工管理業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提升，分別同比上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)、1.3個(gè)百分點(diǎn)。

具體來看，品牌羽絨服實(shí)現(xiàn)收入較上一年同比增長(zhǎng)2.7%至135.75億元，五年復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)19.2%。旗下雪中飛品牌通過持續(xù)發(fā)力線上業(yè)務(wù)，持續(xù)完善普惠品牌升級(jí)，進(jìn)一步深化“互聯(lián)網(wǎng)+”運(yùn)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)收入約為12.2億元，同比增長(zhǎng)25.4%，漲幅較大。

而作為公司的第二大業(yè)務(wù)，貼牌加工管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.9億元，占公司總收入的13.7%，同比增長(zhǎng)20.7%，實(shí)現(xiàn)五年復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)19.6%，創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是，自2016年起，波司登便與阿里云一起打造“零售云平臺(tái)”，將原本分散在各地的倉(cāng)庫(kù)、門店庫(kù)存數(shù)據(jù)以及和線下割裂的線上庫(kù)存數(shù)據(jù)聚攏，并逐漸建立起中國(guó)服裝行業(yè)的智能配送中心。

同時(shí)，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的落地，波司登在渠道升級(jí)和供應(yīng)鏈管理方面持續(xù)打通“人貨場(chǎng)”“產(chǎn)銷存”，通過互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)+智能制造，快速響應(yīng)市場(chǎng)和顧客需求，提升門店、商品、品牌以及顧客經(jīng)營(yíng)效益。

在公司大力發(fā)展線上渠道的背景下，波司登多次取得“雙十一”天貓平臺(tái)女裝第一、男裝第二，“雙十二”天貓平臺(tái)女裝男裝分別第一；京東重點(diǎn)三大促銷及唯品會(huì)女裝重點(diǎn)三大促銷均排名第一；抖音官方旗艦店連續(xù)3年成為平臺(tái)羽絨服類目單店銷售第一名。數(shù)據(jù)指出，在2022/2023財(cái)年，公司品牌羽絨服業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)線上收入同比增長(zhǎng)達(dá)23.1%。

在去庫(kù)存方面，截止2023年3月31日，波司登庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為144天，較上一財(cái)年有6天的下降。

這主要是由于公司自上一財(cái)年開始，便堅(jiān)持維持較低首次訂單比例、拉式補(bǔ)貨調(diào)節(jié)機(jī)制，有效推進(jìn)全渠道商品一體化運(yùn)營(yíng)管理。同時(shí)，該補(bǔ)貨機(jī)制、存貨管理方法及商品運(yùn)營(yíng)體系在2022/2023財(cái)年堅(jiān)定得以實(shí)施落地，所以成效見好。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 陳偉納）

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