近日，高溫天氣席卷全國(guó)各地，高溫黃色預(yù)警更是家常便飯，北京40度高溫甚至頻頻登上熱搜。那么，當(dāng)極端高溫天氣成為一種“新常態(tài)”，對(duì)居民用電的影響將越來越突出，進(jìn)而推動(dòng)電力需求量?jī)r(jià)齊升，對(duì)A股市場(chǎng)電力板塊個(gè)股也起到正面影響。

6月27日晚間，桂東電力（600310.SH）發(fā)布公告稱，公司股票于6月21日、26日、27日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。同時(shí)，公司表示，其水電廠所屬流域來水量同比下降，火電煤價(jià)同比上漲，預(yù)計(jì)將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

可見，在股價(jià)連續(xù)上漲之后，公司也試圖通過風(fēng)險(xiǎn)提示來為炒作“降溫”。只是，此舉似乎并沒能抵擋住二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)其炒作熱情。今日股票低開后迅速走高，高位震蕩之后便封漲停板，截至6月28日收盤，股價(jià)收?qǐng)?bào)6.05元，上漲10%，總市值88.68億元。鈦媒體APP注意到，公司股價(jià)上漲主要受益于夏季高溫用電緊張、行業(yè)政策利好以及游資的持續(xù)炒作，而其本身盈利能力卻差強(qiáng)人意。同時(shí)，近年來由于油品業(yè)務(wù)收入不穩(wěn)定，公司意圖剝離油品資產(chǎn)但構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

(資料圖片)

股價(jià)連續(xù)飆升，是誰在炒作它？

近期，桂東電力股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)上漲，除與夏季負(fù)荷高峰用電緊張相關(guān)之外，還可能得益于電力行業(yè)出臺(tái)的諸多利好政策。例如，《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)及有關(guān)事項(xiàng)的通知》《電力需求側(cè)管理辦法（征求意見稿）》及《電力負(fù)荷管理辦法（征求意見稿）》，還有《關(guān)于做好電力市場(chǎng)建設(shè)有關(guān)工作的通知》等多個(gè)配套細(xì)則已擬定并內(nèi)部征求意見。

與此相伴，作為電力市場(chǎng)建設(shè)核心架構(gòu)的電力交易中心也密集落地。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除北京、廣州兩大國(guó)家級(jí)交易中心外，截至目前已有17家省級(jí)電力交易中心成立，華北、華中等區(qū)域電力交易中心也在醞釀之中。

此外，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，電力行業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。1月—4月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額超2萬億元，同比下降20.6%。其中，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)總額同比卻增長(zhǎng)47.2%，增幅居于41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)首位。而分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量88億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4814億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.6%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1155億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量844億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.9%。

而從桂東電力股價(jià)漲幅來看，僅1個(gè)月左右，其漲幅就已經(jīng)接近90%，那么是誰在炒作它？讓其成為市場(chǎng)近期新晉的“妖股”。

實(shí)際上，“妖股”背后的“操刀者”很可能是游資所為。從近期股票起漲日期（5月18日—5月20日）來看，股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)20%，并且期間兩度登上龍虎榜，游資買入居多。隨著游資的炒作，股價(jià)進(jìn)一步得到抬升，也迎來諸多跟風(fēng)盤，之后也時(shí)常登上龍虎榜，而且里面亦是游資居多。值得注意的是，在昨天股價(jià)異動(dòng)公告發(fā)布當(dāng)天，市場(chǎng)上的游資依舊在大筆買入。6月27日，公司股票上漲6.8%，全天換手率27.87%，成交額18.65億元，振幅9.04%，登上龍虎榜。數(shù)據(jù)顯示，營(yíng)業(yè)部席位合計(jì)凈買入2677.42萬元。上榜的前五大買賣營(yíng)業(yè)部合計(jì)成交2.25億元，其中，買入成交額為1.26億元，賣出成交額為9918.55萬元，合計(jì)凈買入2677.42萬元。

具體來看，上榜營(yíng)業(yè)部中，第一大買入營(yíng)業(yè)部為東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部，買入金額為2598.14萬元，第一大賣出營(yíng)業(yè)部為東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩東環(huán)路第一證券營(yíng)業(yè)部，賣出金額為2122.54萬元。

凈利潤(rùn)六年虧4.96億，公司卻熱衷“炒股”

公開資料顯示，桂東電力作為廣西地方電力企業(yè)，主要從事發(fā)電、供電、配售電等電力業(yè)務(wù)，供電區(qū)域主要包括所在地級(jí)市行政區(qū)域，輻射周邊其他市縣及周邊省份鄰近地區(qū)。

近年來，雖然公司營(yíng)業(yè)收入還不錯(cuò)，但是實(shí)際盈利能力卻差強(qiáng)人意。2014年—2022年，公司僅在2016年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)盈利，且2017年以來已連續(xù)六年扣非凈利潤(rùn)虧損，累計(jì)虧損金額約為4.96億元。不過，受到非經(jīng)常性損益影響，2017年—2021年，公司的凈利潤(rùn)卻一直為盈利狀態(tài)，僅在2022年虧損2.23億元。對(duì)此，公司曾表示，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，主要受油品貿(mào)易波動(dòng)較大、公允價(jià)值變動(dòng)損益金額較大影響。

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，由于公司持有規(guī)模較高的金融資產(chǎn)，公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)其業(yè)績(jī)影響確實(shí)較大。以2022年為例，公司公允價(jià)值變動(dòng)損益為-4.48億元，其持有國(guó)海證券（000750.SZ）、環(huán)球新材國(guó)際（06616.HK）股票當(dāng)期公允價(jià)值變動(dòng)損益分別為-1.76億元、-2.72億元。即便當(dāng)期公司轉(zhuǎn)讓桂林銀行股權(quán)，獲得投資收益8720.25萬元，也依舊未能彌補(bǔ)凈利潤(rùn)虧損。

今年以來，隨著二級(jí)市場(chǎng)回溫，第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.29億元，同比增長(zhǎng)75.58%，歸母凈利潤(rùn)3340.88萬元，同比增長(zhǎng)136.51%，其中持有國(guó)海證券、環(huán)球新材國(guó)際股票的公允價(jià)值變動(dòng)收益分別為1580.36萬元、4339.41萬元，合計(jì)為5919.17萬元。但在扣除包括上述公允價(jià)值變動(dòng)損益等在內(nèi)的非經(jīng)常性損益之后，一季度公司的扣非凈利潤(rùn)為-5703.04萬元，同比減少139.98%。

擬剝離油品業(yè)務(wù)，時(shí)任董秘陸培軍關(guān)聯(lián)交易違規(guī)

6月26日晚間，公司披露資產(chǎn)出售公告，擬通過現(xiàn)金出售的方式向廣投產(chǎn)服集團(tuán)（下稱“廣投產(chǎn)服”）出售永盛石化2%股權(quán)。本次交易完成后，公司持有永盛石化49%股權(quán)。由于本次交易對(duì)方廣投產(chǎn)服屬于廣投集團(tuán)下屬企業(yè)，與公司屬于同一實(shí)際控制人控制的企業(yè)，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

不僅如此，以2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，永盛石化的年?duì)I業(yè)收入和期末總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)占公司的比例分別為64.56%、23.53%、17.55%，因此公司此次資產(chǎn)出售也構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。這意味著，本次交易完成后，永盛石化不再納入合并報(bào)表范圍，而公司的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模將可能大幅下降，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率也將降低。

值得注意的是，近年來由于油品價(jià)格的波動(dòng)，作為公司油品業(yè)務(wù)主導(dǎo)平臺(tái)的永盛石化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力加重。2022年，永盛石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.55億元，但凈利潤(rùn)虧損3401.44萬元。

本次交易完成之后，永盛石化將成為公司實(shí)控人的下屬企業(yè)，而公司控股子公司恒潤(rùn)石化及恒潤(rùn)筑邦可能與其實(shí)際控制人控制的企業(yè)在油品、化工品業(yè)務(wù)等方面存在一定的業(yè)務(wù)重疊。為消除上述同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，公司表示在本次交易完成之日起12個(gè)月內(nèi)將采取包括但不限于調(diào)整經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)容、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、掛牌出售等合法方式，徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

值得一提的是，時(shí)任公司董秘陸培軍曾因?yàn)樯嫦雨P(guān)聯(lián)交易違規(guī)被監(jiān)管警示。5月17日，上交所發(fā)布《關(guān)于對(duì)廣西桂東電力股份有限公司及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定》（下稱《監(jiān)管警示決定》）。據(jù)了解，4月21日，公司披露《廣西桂東電力股份有限公司2022年年度報(bào)告（修訂）》稱，2022年12月，公司子公司永盛石化、恒潤(rùn)筑邦與廣西自貿(mào)區(qū)中馬供應(yīng)鏈管理有限公司欽州綜合保稅區(qū)分公司發(fā)生購(gòu)銷業(yè)務(wù)，分別向公司采購(gòu)ESPO原油及92號(hào)車用汽油，合同金額合計(jì)3.51億元，占2021年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的11.18%。

據(jù)悉，中馬供應(yīng)鏈管理有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理裴文彬原任公司副總裁，于2022年3月21日辭職至中馬供應(yīng)鏈管理有限公司任職，至2022年12月離職9個(gè)月，尚未滿12個(gè)月。

上述交易構(gòu)成日常關(guān)聯(lián)交易，已達(dá)到股東大會(huì)審議標(biāo)準(zhǔn)。但公司前期未對(duì)前述日常關(guān)聯(lián)交易做出預(yù)計(jì)，也未履行董事會(huì)、股東大會(huì)審議程序及相關(guān)信息披露義務(wù)。鑒于上述違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，上交所對(duì)公司及時(shí)任董事會(huì)秘書陸培軍予以監(jiān)管警示。

不過，值得注意的是，早在今年3月20日，公司收到陸培軍遞交的《關(guān)于請(qǐng)求辭去桂東電力董事會(huì)秘書職務(wù)的申請(qǐng)》，因其個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去所擔(dān)任的公司董事會(huì)秘書職務(wù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，陸培軍的辭職報(bào)告自送達(dá)公司董事會(huì)之日起生效，其辭職后仍將繼續(xù)在公司擔(dān)任其他職務(wù)。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

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