6月9日，大業(yè)股份（603278.SH）發(fā)布公告，公司擬募集資金6億元，其中5.68億元用于“年產(chǎn)20萬噸子午線輪胎用高性能胎圈鋼絲項目（第一期）”；1.5億元用于補充流動資金。鈦媒體APP注意到，公司于去年2月就發(fā)布了該募資計劃，但直到今年才更新相關(guān)進展。

6月24日晚，上交所對大業(yè)股份下發(fā)了問詢函，對前次募集項目收益以及公司的財務(wù)狀況都提出了質(zhì)疑。

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公開資料顯示，大業(yè)股份的主營業(yè)務(wù)為胎圈鋼絲、鋼簾線以及膠管鋼絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)了解，胎圈鋼絲是制造高性能子午線輪胎的主要原材料之一，主要用于制造乘用汽車及其 它運載車的輪胎胎圈鋼絲束，是一種經(jīng)拉拔加工后在碳素圓鋼絲表面鍍有青銅、紫銅或黃銅等鍍層的高性能金屬線材。2020年-2022年以及今年1-3月，公司胎圈鋼絲的產(chǎn)能利用率為98.23%、105.27%、100.60%、105.15%，產(chǎn)能利用率已基本飽和。

但從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，公司在胎圈鋼絲業(yè)務(wù)上的“賺錢能力”卻在下降。年報數(shù)據(jù)顯示，2022年，大業(yè)股份實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入52.13億元，同比上升2.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2.55億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。具體業(yè)務(wù)來看，公司胎圈鋼絲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入21.63億元，同比下降5.95%；毛利率為4.23%，比上年減少4.58個百分點。

另外，數(shù)據(jù)還顯示，大業(yè)股份的主要產(chǎn)品胎圈鋼絲2020至2022年毛利率分別為10.39%、8.81%、4.23%，呈逐年下滑態(tài)勢，對比同行來看，大業(yè)股份的整體毛利率也遠低于同行。

在之前的年報問詢函中，上交所也要求其說明胎圈鋼絲業(yè)績下滑以及毛利率下滑的具體原因。

對此，大業(yè)股份曾作出的回應(yīng)是，毛利率下降主要原因由于下游市場需求疲軟，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率不高2022年橡膠骨架行業(yè)受經(jīng)濟下行、地緣政治沖突、物流不暢、原材料價格波動大及能源價格上漲等諸多不利因素沖擊，下游市場需求疲弱，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率不高，行業(yè)利潤較去年呈現(xiàn)較大下降。

但在此次募資說明書上，大業(yè)股份又稱“輪胎骨架材料行業(yè)保持增長態(tài)勢。在國內(nèi)汽車制造業(yè)穩(wěn)步發(fā)展、汽車保有量穩(wěn)步攀升、輪胎子午化率提升等因素的促進下，未來我國胎圈鋼絲、鋼簾線等產(chǎn)品需求將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。”這似乎與公司受到下游行業(yè)疲軟導(dǎo)致毛利率逐年下滑的現(xiàn)狀有些相悖。

除此之外，大業(yè)股份曾于2019年5月公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金凈額為4.93億元，前次募投項目“子午線輪胎鋼絲簾線技術(shù)改造項目（三期第一階段）”于2020年5月達到預(yù)計可使用狀態(tài)。前次募投項目承諾效益為年創(chuàng)凈利潤2342.70萬元，而報告期內(nèi)實際效益分別為-719.93萬元、729.16萬元、-5255.90萬元和-780.40萬元，整體表現(xiàn)為虧損。因此，對于此次募集項目的收益與募資必要性，監(jiān)管也對大業(yè)股份提出了問詢。

鈦媒體APP注意到，目前，大業(yè)股份自身的財務(wù)狀況也不容樂觀。2020年-2022年，公司的營業(yè)收入分別為30.74億元、50.87億元、52.13億元；歸屬凈利潤分別為1.03億元、2.11億元、-2.55億元；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為-1.85億元、2.13億元、-1億元；整體波動性趨勢較大。

截至2022年，大業(yè)股份資產(chǎn)負債率為71.80%，高于興達國際62.29%、恒星科技53.29%，福星股份67.7%。此外，公司有息負債金額為25.80億元，規(guī)模較大。

更吊詭的是，2020年-2022年以及今年一季度，公司財務(wù)費用分別為0.36億元、0.76億元、1.28億元和0.50億元，呈現(xiàn)持續(xù)增長。公司2022年的財務(wù)費用甚至超越了凈利潤，對此，深交所要求大業(yè)股份說明有息負債規(guī)模與財務(wù)費用的匹配性，結(jié)合公司的經(jīng)營情況、債務(wù)結(jié)構(gòu)及到期時間、資產(chǎn)負債率、未來資本支出等，說明公司短期內(nèi)是否存在流動性風險。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

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