（稀土）

今年一季度以來，稀土價格持續(xù)下跌，近來才止跌向穩(wěn)，稍有反彈。而伴隨稀土價格的變動，稀土企業(yè)盛和資源（600392.SH）業(yè)績隨之下滑。于是，在6月9日舉行的2022年度暨2023年第一季度業(yè)績說明會上，后市稀土價格及公司業(yè)績?nèi)绾伪３衷鲩L就成為了投資者最為關(guān)注的問題。

【資料圖】

盛和資源總經(jīng)理王曉暉在回復(fù)鈦媒體APP提問時表示，“長期來看，稀土供應(yīng)趨向集中，需求端隨著新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，預(yù)期保持長期持續(xù)增長，會對稀土價格保持合理區(qū)間運行提供支撐?！?/p>

行業(yè)短期錯配

年報顯示，2022年，盛和資源實現(xiàn)營業(yè)收入167.58億元，同比增長57.85%；歸母凈利潤 15.93億元，同比增長48.09%，業(yè)績創(chuàng)出歷史新高。

業(yè)績的高速增長主要是因為2022年稀土產(chǎn)品均價上漲。但具體來看，過去一年，受稀土原料價格波動和消費預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響，全年稀土需求增長不及預(yù)期，稀土價格在報告期內(nèi)呈現(xiàn)出先漲后跌、寬幅震蕩的態(tài)勢。

進入2023年一季度，稀土價格更是直線下跌。舉例而言，中國稀土協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，1月份，氧化鐠釹均價72.25萬元/噸、金屬鐠釹均價87.82萬元/噸；氧化鏑均價246.78萬元/噸、氧化鈥均價93.96萬元/噸。到了5月份，氧化鐠釹均價降至46.80萬元/噸、金屬鐠釹均價56.69萬元/噸；氧化鏑均價202.79萬元/噸、氧化鈥均價62.38萬元/噸。

（來源：中國稀土協(xié)會）

近段時間以來，稀土價格略有反彈。6月9日，氧化鐠釹價格在49.1-51.1萬元/噸，金屬鐠釹為59.5-61.5萬元/噸；氧化鏑為209-213萬元/噸，氧化鈥為61.3-63.3萬元/噸。

對于年初以來的稀土價格下行，王曉暉表示，稀土價格短期內(nèi)受到供需錯配、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響。目前主要是涉及民用的消費類需求表現(xiàn)不佳，如消費電子等產(chǎn)業(yè)。

而當(dāng)投資者問及當(dāng)前市場需求是否比一季度有所改善時，其回復(fù)稱：“目前市場需求仍受經(jīng)濟大環(huán)境影響，在緩慢恢復(fù)?！?/p>

至于當(dāng)前鐠釹市場的供需情況，王曉暉表示，目前處于相對供需平衡，短期錯配，行業(yè)處于低庫存狀態(tài)。

在短期稀土價格將以穩(wěn)中偏弱運行趨勢下，公司如何應(yīng)對？盛和資源副總經(jīng)理、董秘郭曉雷回復(fù)稱，公司將進一步夯實上游資源，提升原料保障能力；加強技術(shù)工藝升級改造，優(yōu)化中游加工能力；加強市場行情研判，及時調(diào)整經(jīng)營策略，降本增效，不斷提升公司抵御市場風(fēng)險的能力。

盛和資源認為，稀土已經(jīng)從傳統(tǒng)意義的“工業(yè)維生素”向產(chǎn)業(yè)革命的關(guān)鍵材料轉(zhuǎn)變。結(jié)合近 幾年全球稀土供應(yīng)增長速度預(yù)測，到2025年全球稀土供應(yīng)規(guī)模預(yù)計將超過40萬噸， 稀土廢料回收規(guī)模預(yù)計約3萬噸。

投資并購擴產(chǎn)能以實現(xiàn)營收目標(biāo)

基于對行業(yè)的看好，盛和資源此前發(fā)布了《2023-2025年發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），其中給出了最新的目標(biāo)：到2025年，各類稀土資源保障和冶煉分離能力達到6萬噸/年以上，稀土金屬加工能力達到3萬噸/年，稀土廢料綜合回收利用能力達10000噸/年。海濱砂 選礦處理能力達到200萬噸/年。2023年、2024年、2025年的營業(yè)收入規(guī)模分別達到200億元、240億元和300億元。

這意味著，2023年、2024年、2025年的營收同比增速將分別約20%、20%和25%。

如何實現(xiàn)上述的目標(biāo)？王曉暉回復(fù)鈦媒體APP提問時談到，公司將通過技術(shù)升級改造、投資并購、產(chǎn)能合作等多種方式提升公司的產(chǎn)能規(guī)模，適時調(diào)整公司經(jīng)營策略，持續(xù)提升公司的經(jīng)營規(guī)模。

實際上，已經(jīng)確立了稀土產(chǎn)業(yè)鏈、鋯鈦獨居石產(chǎn)業(yè)鏈和循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈三個發(fā)展方向的盛和資源，投資并購和擴產(chǎn)能已經(jīng)在路上。在海外，2022年2月，公司收購了澳大利亞Peak公司19.9%的股權(quán)，后者擁有坦桑尼亞Ngualla稀土礦項目，計劃該項目于2025年第三季度投產(chǎn)。2022年10月，公司與Peak公司簽署了諒解備忘錄，公司擬購買Ngualla項目產(chǎn)出的75-100%的產(chǎn)品，并探討收購Ngualla項目權(quán)益的可能性。且公司還認購了澳大利亞盈拓資源9.9%股權(quán)，后者的旗艦項目是位于澳大利亞維多利亞州的艾文壩重砂礦項目，該項目鋯鈦和稀土資源儲量豐富。

在國內(nèi)，公司推進的重大投資并購項目更多。值得一提的是，去年6月，盛和資源投資了巨星新材料有限公司（以下簡稱“巨星新材料”），初始持股比例10%，該公司在四川省綿陽市投資建設(shè)了2萬噸/年高性能稀土永磁材料項目。公司稱，該項目的投資標(biāo)志著公司正式以股權(quán)的形式介入了稀土下游最重要的功能材料領(lǐng)域。

（盛和資源重大投資并購項目，來源：2022年報）

“公司會積極關(guān)注巨星新材料的發(fā)展?！蓖鯐詴熁貜?fù)鈦媒體APP稱，公司會繼續(xù)以股權(quán)或自建等方式布局稀土下游領(lǐng)域。

另外，公司還透露，其氧化鐠釹和金屬鐠釹市場占有率分別約為10%、20%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

關(guān)鍵詞：