北信源應(yīng)收賬款依舊巨高

經(jīng)歷了一年的催收，國內(nèi)信息安全領(lǐng)域龍頭企業(yè)北信源（300352.SZ）又一次迎來了深交所的問詢函，其應(yīng)收款問題一直備受關(guān)注，2019年至今已第三次被問詢。

(資料圖片僅供參考)

在2021年的的巨虧之后，雖然虧損幅度有所縮小，但問題依舊嚴(yán)峻。

5月18日，在北信源的問詢函回復(fù)中，鈦媒體App梳理發(fā)現(xiàn)，年末公司應(yīng)收賬款4.29億元，2021年同期則僅為6.38億元，催款情況不佳，壞賬計(jì)提高于同行業(yè)可比公司平均水平。其單項(xiàng)計(jì)提的應(yīng)收款項(xiàng)客戶有54家，其中4家有經(jīng)營風(fēng)險，28家公司經(jīng)營終止。

應(yīng)收壞賬計(jì)提高于同行業(yè)可比公司平均水平

公開資料顯示，北信源是網(wǎng)絡(luò)與信息安全領(lǐng)域的解決方案提供商，其用戶涉及政府、軍隊(duì)、軍工、金融、能源等行業(yè)。回復(fù)函顯示，北信源壞賬部分存在較多經(jīng)營異常、注銷的情況，且壞賬計(jì)提比例較高。

數(shù)據(jù)顯示，北信源應(yīng)收賬款余額14.49億元，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備余額為10.2億元，計(jì)提比例達(dá)到70.36%。報告期末，北信源應(yīng)收賬款余額4.29億元，當(dāng)期計(jì)提應(yīng)收賬款信用減值損失1.33億元。

鈦媒體App梳理回復(fù)函發(fā)現(xiàn)，單項(xiàng)計(jì)提的應(yīng)收款項(xiàng)客戶有54家，其中4家有經(jīng)營風(fēng)險，28家公司經(jīng)營終止。其中有3家公司在期末壞賬余額達(dá)到千萬級，15家公司期末壞賬余額計(jì)提百萬級。經(jīng)營終止的28家公司壞賬余額近2000萬元。

上述三家公司分別為西安佳林信息科技有限公司、深圳景天信息技術(shù)有限公司、廣州市浪奇實(shí)業(yè)股份有限公司，壞賬余額分別是2051.79萬元、1798.7萬元和1065.77萬元。其中西安佳林信息科技有限公司因?yàn)樵V訟風(fēng)險影響信用風(fēng)險特征，累計(jì)回款58.68萬元。上述三家公司累計(jì)回款情況均不佳，總計(jì)只有325萬元。

北信源表示，在2022年度經(jīng)濟(jì)形勢對客戶的持續(xù)性影響下，部分客戶的信用風(fēng)險發(fā)生了變化，相應(yīng)提高了公司的催款難度。公司在2022年度使用多種手段，包括但不限于核對賬務(wù)、電話催收、上門催收、函件催收、暫停服務(wù)、致發(fā)律師函、法律訴訟，共計(jì)催收回款約2.9億元。

由于大額且長期未收回應(yīng)收賬款的相關(guān)客戶主要服務(wù)的最終用戶多為大型企事業(yè)單位，因此年報中北信源表示，部分簽約主體以“背靠背”方式與之結(jié)算，由于最終客戶的資金撥付流程復(fù)雜、進(jìn)展緩慢，導(dǎo)致北信源存在大額且長期未回款的現(xiàn)象。

去年數(shù)據(jù)顯示，北信源的應(yīng)收賬款與當(dāng)期營業(yè)收入、本期及上期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金存在一定不匹配情形。

2022年，公司應(yīng)收賬款14.49億元，同比下降5.63%，但營收只有5.43億元，同比下滑19.59%，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金只有8.06億元，同比下滑1.47%。

北信源解釋道，原因主要源于公司從事的業(yè)務(wù)特征。目前公司在從事自研軟件產(chǎn)品銷售及相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)之外，還從事部分其他采用凈額確認(rèn)收入的業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)受市場大環(huán)境的影響，歷年業(yè)務(wù)規(guī)模存在一定的波動性。據(jù)了解，公司2022年軟件產(chǎn)品2.47億元，是目前公司的主要業(yè)務(wù)，占收入比的45.55%。

在去年的回復(fù)函中，公司就表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司部分合同實(shí)施及結(jié)算周期較長，應(yīng)收賬款數(shù)額增加，同時公司客戶主要是政府、軍隊(duì)、軍工、能源、金融等行業(yè)的大中型用戶，資金實(shí)力和信用較好，被給予一定的信用政策，致使公司整體應(yīng)收賬款金額較大。如果應(yīng)收賬款不能及時收回，將對公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響，同時會降低公司資金周轉(zhuǎn)速度與運(yùn)營效率，從而限制公司經(jīng)營活動的正常開展，影響經(jīng)營業(yè)績。

如下圖所示，同行業(yè)來看，北信源1年內(nèi)和1-2年的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備比例較高。

數(shù)據(jù)顯示，公司1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例是29.96%，1-2年的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例是47.03%。而根據(jù)回復(fù)函中計(jì)算出的同行計(jì)提情況，深信服應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例六個月以內(nèi)為2.5%、7-12 個月的為15%、1-2年的為35.00%。藍(lán)盾股份1年以內(nèi)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提占比為5%，1-2年的為10.00%。

北信源與同行業(yè)的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例

連續(xù)兩年虧損，存貨高達(dá)3.5億元

去年，北信源實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.43億元，同比下降19.59%；歸母凈利潤虧損1.88億元，上年同期虧損4.40億元，開始收窄。

北信源歷年凈利潤情況

北信源歷年?duì)I收情況

細(xì)分到行業(yè)，去年北信源金融、軍工、其他、政府、能源行業(yè)分別實(shí)現(xiàn)收入5727.21萬元、9613.62萬元、9070.59萬元、24,532.46萬元、5342.32萬元，同比變化分別為-34.17%、71.24%、-48.50%、-10.07%、-35.72%。

公司表示，受整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，2022年公司總業(yè)務(wù)量及在金融、政府、能源、其它行業(yè)的業(yè)務(wù)量出現(xiàn)一定的下滑。三年的國內(nèi)外大環(huán)境給公司的業(yè)績造成了一定的影響，使得收入情況出現(xiàn)波動。

在毛利率方面，公司毛利率為57.06%，同比下降2.15個百分點(diǎn)。其中最核心的軍工和政府行業(yè)毛利率下滑最為嚴(yán)重。占營收最大頭的政府行業(yè)（45%）毛利率為48.22%，和2021年相比下滑12.89%；軍工（17.6%）毛利率58.09%，和2021年相比下滑24.75%。

截至2022年末，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-6822.19萬元，同比增加4206.67萬元；籌資活動現(xiàn)金流凈額-726.62萬元，同比減少1.00億元；投資活動現(xiàn)金流凈額1.98億元，上年同期為-2.63億元。

對于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額多年為負(fù)值，公司在問詢函回復(fù)中表示，從公司近四年現(xiàn)金流凈額的變動情況來看，除大環(huán)境影響之初的2020年外， 2022年度公司現(xiàn)金流情況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。

公司表示，近幾年國家信息安全創(chuàng)新政策不斷頒布，強(qiáng)化了部分客戶國產(chǎn)化替代的必要性，繼而影響到公司歷史欠款的收回；同時由于公司在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)性，部分客戶為政府、軍工、金融、能源等大中型企事業(yè)單位，近幾年國內(nèi)大環(huán)境也影響到此類企事業(yè)單位的回款能力，從而提升了公司短期之內(nèi)將大額長期應(yīng)收賬款收回的難度。

存貨居高不下，也成為北信源的問題之一。數(shù)據(jù)顯示，公司去年存貨7.24億元，較期初增長15.90%，近三年，北信源存貨增長率分別為61%、112%、15.90%，這和公司的營收變化高度不匹配。

智慧城市項(xiàng)目存貨情況

這源于公司中標(biāo)的幾個智慧城市項(xiàng)目。回復(fù)函中公司表示，前兩年，公司中標(biāo)的響水公安局社會面防控體系建設(shè)（二期）項(xiàng)目和都勻智慧警務(wù)建設(shè)項(xiàng)目，采購了金額分別為2.2億元（含稅金額為2.49億）和1.31 億元（含稅金額為1.49億）的貨物。因此，2021年的存貨-發(fā)出商品中含2.2億智慧城市用存貨，22年存貨-發(fā)出商品含3.5億智慧城市用存貨。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）

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