2022年啤酒行業(yè)面臨著增長乏力、原材料成本上漲等問題。此外，由于疫情導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈問題加劇，交通物流受到不同程度影響。

在此背景下，青島啤酒依然交出了一份斐然的成績單。這一成績不僅彰顯了青島啤酒的強(qiáng)大實(shí)力，也展現(xiàn)了中國酒類行業(yè)展翅高飛的強(qiáng)烈生命力和潛力。

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經(jīng)過多年的企業(yè)調(diào)整和發(fā)展，青島啤酒已然穩(wěn)居中國啤酒市場的龍頭位置，未來，其能否繼續(xù)保持這樣的發(fā)展勢頭？或許我們可以從青島啤酒的財(cái)報(bào)里一窺究竟。

高端化趨勢未改，四季度受疫情影響

數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒2022年全年實(shí)現(xiàn)收入321.72億元，同比增長6.65%，歸母凈利潤37.11億元，同比增長17.59%。具體來看收入增長主要來自于均價(jià)提升了8.5%，而成本增長則相對(duì)較低，僅增長4.9%，銷量方面則下滑了1.8%。

從季度維度來看，青島啤酒的銷量和均價(jià)變化呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)。前三個(gè)季度，青島啤酒的銷量和均價(jià)都實(shí)現(xiàn)了同比增長，尤其是二三季度，在熱夏和網(wǎng)格化管理的雙重刺激下，銷量增速達(dá)到兩位數(shù)。然而，在四季度，由于疫情反彈、季節(jié)性淡季、渠道調(diào)整等因素的影響，青島啤酒的銷量出現(xiàn)了10%的下滑，均價(jià)也略有下降。值得注意的是，四季度的高端產(chǎn)品銷量下滑11%，下滑幅度更大，導(dǎo)致高端產(chǎn)品占比從去年同期的57.3%降至54.9%，進(jìn)而影響了整體均價(jià)水平。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，青島啤酒在2022年仍然保持了高端化的戰(zhàn)略方向，通過提升高端產(chǎn)品占比和提價(jià)來拉動(dòng)收入增長。但是，在四季度遭遇了一些不利因素，導(dǎo)致高端化進(jìn)程受阻。但這并不意味著高端化趨勢就此終結(jié)，而是暫時(shí)受到了市場環(huán)境的干擾。從全年來看，青島啤酒的高端產(chǎn)品占比仍然有所提升（從54.6%提升至55.0%），高于行業(yè)平均水平（約40%），而且高端產(chǎn)品的均價(jià)也高于行業(yè)平均水平（約10元/升）。與行業(yè)其他品牌相比仍然保持著較高的水平。

2022年全年，中國啤酒市場的需求和供給都受到了疫情、季節(jié)、渠道等因素的影響，導(dǎo)致整體銷量下滑1.2%，均價(jià)上漲6.7%。從需求方面來看，疫情導(dǎo)致餐飲和現(xiàn)飲渠道受到較大沖擊，消費(fèi)者的出行和聚會(huì)頻次降低，啤酒的消費(fèi)場景和需求量減少。疫情也導(dǎo)致啤酒生產(chǎn)和物流受到一定干擾，啤酒的供應(yīng)量和質(zhì)量受到影響。同時(shí)，由于原材料、包裝、運(yùn)輸?shù)瘸杀旧仙?，啤酒的生產(chǎn)成本增加，使得部分企業(yè)選擇提高產(chǎn)品價(jià)格來保障利潤水平。

總體而言，2022年全年，中國啤酒市場呈現(xiàn)出低銷量高均價(jià)的特征，這也反映了啤酒行業(yè)的高端化趨勢。而青島啤酒在2022年全年，與行業(yè)整體趨勢相一致，也呈現(xiàn)出低銷量高均價(jià)的特征。

最新季度，青島啤酒全年毛利率為45.9%，同比提升1.5pct。在提升產(chǎn)品附加值和保障利潤空間方面均有所進(jìn)步，青島啤酒又是如何做到的呢？

降本增效，核心盈利能力持續(xù)提升

從全年的角度來看，青島啤酒的盈利能力有所提升，主要得益于費(fèi)用的優(yōu)化和一次性項(xiàng)目的減少。從季度來看，青島啤酒的盈利能力在四季度也有所改善，主要得益于成本的下降和費(fèi)用的節(jié)約。

數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒2022年全年的銷售費(fèi)用率為19.8%，同比下降0.7pct，管理費(fèi)用率為5.9%，同比下降1.3pct。青島啤酒在市場推廣和內(nèi)部管理方面都實(shí)現(xiàn)了效率提升和成本節(jié)約。尤其是在四季度，由于收入下滑，青島啤酒通過大幅降低銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用來保障利潤水平。四季度的銷售費(fèi)用率為18.4%，同比下降3.8pct，管理費(fèi)用率為5.1%，同比下降2.4pct。這也是青島啤酒能夠在四季度實(shí)現(xiàn)超預(yù)期凈利潤的主要原因。

數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒2022年全年的歸母凈利率為10.0%，同比提升1.6pct，扣非歸母凈利率為9.7%，同比提升2.7pct。而四季度青島啤酒的歸母凈利率為9.6%，同比下降0.5pct，扣非歸母凈利率為9.5%，同比提升1.6pct。從利潤結(jié)構(gòu)來看，青島啤酒2022年全年的歸母凈利潤中包含了約4億元的一次性項(xiàng)目收益，主要是資產(chǎn)處置收益。而去年同期則包含了約8億元的一次性項(xiàng)目損失，主要是資產(chǎn)減值損失。這些一次性項(xiàng)目與經(jīng)營活動(dòng)關(guān)系不大，但會(huì)影響凈利潤水平和質(zhì)量。因此，從扣非凈利潤來看，青島啤酒2022年全年的核心盈利能力有了較大幅度的提升?？鄯菤w母凈利潤占?xì)w母凈利潤的比例從去年同期的77.7%提升至97.3%，經(jīng)營質(zhì)量有明顯改善。

銷售費(fèi)用方面，青島啤酒在2022年全年，通過優(yōu)化市場推廣和渠道管理，實(shí)現(xiàn)了銷售費(fèi)用的節(jié)約和效率的提升。在市場推廣方面更加精準(zhǔn)和有效，通過提升品牌形象和產(chǎn)品力，增加消費(fèi)者的認(rèn)知度和喜好度，提高產(chǎn)品的銷售轉(zhuǎn)化率。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒全年銷售費(fèi)用為73.7億元，同比下降1.4%，銷售費(fèi)用率為19.8%，同比下降0.7pct。同時(shí)，青島啤酒在渠道管理方面更加靈活和合理，通過優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)和資源配置，增加渠道的覆蓋率和穩(wěn)定性，提高渠道的服務(wù)水平和合作關(guān)系。

與此同時(shí)，青島啤酒在2022年全年，通過優(yōu)化內(nèi)部管理和組織架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了管理費(fèi)用的節(jié)約和效率的提升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒全年管理費(fèi)用為22億元，同比下降10.5%，管理費(fèi)用率為5.9%，同比下降1.3pct。通過提升管理制度和流程，減少管理層級(jí)和冗余，提高管理人員的能力和激勵(lì)，在內(nèi)部管理方面更加規(guī)范和高效。同時(shí)，青島啤酒在組織架構(gòu)方面更加簡潔和靈敏，通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和人員配置，減少組織成本和溝通成本，提高組織的協(xié)調(diào)性和響應(yīng)性。

同樣，在2022年全年，相比于去年同期，青島啤酒還減少了一次性項(xiàng)目的影響和干擾。青島啤酒全年歸母凈利潤中包含了約4億元的一次性項(xiàng)目收益，主要是資產(chǎn)處置收益。而去年同期則包含了約8億元的一次性項(xiàng)目損失，主要是資產(chǎn)減值損失。這些一次性項(xiàng)目與經(jīng)營活動(dòng)關(guān)系不大，但會(huì)影響凈利潤水平和質(zhì)量。因此，從扣非凈利潤來看，青島啤酒2022年全年的核心盈利能力有了較大幅度的提升。扣非歸母凈利潤占?xì)w母凈利潤的比例從去年同期的77.7%提升至97.3%，經(jīng)營質(zhì)量有所改善。

2022年全年，青島啤酒表現(xiàn)出了勤儉持家的特征，通過節(jié)約銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用來保障利潤水平，且在市場推廣、渠道管理、內(nèi)部管理、組織架構(gòu)等多方面均有優(yōu)化和提升。但是，在四季度，由于收入下滑，青島啤酒通過大幅降低銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用來保障利潤水平。這也暴露了青島啤酒在收入增長和投入產(chǎn)出比方面的不足和挑戰(zhàn)。

青島啤酒又該如何破局？

高端化是方向，創(chuàng)新化是關(guān)鍵

展望未來，青島啤酒可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行突破：

一是市場方面。青島啤酒在國內(nèi)市場擁有較高的品牌知名度和市占率，是啤酒行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。但是，國內(nèi)啤酒市場的增長空間有限，人均消費(fèi)水平低，消費(fèi)習(xí)慣多樣，競爭激烈。青島啤酒要在國內(nèi)市場保持優(yōu)勢和增長，需要不斷加強(qiáng)品牌建設(shè)和渠道拓展，提升產(chǎn)品力和服務(wù)力，滿足不同消費(fèi)者的需求和喜好。同時(shí)，青島啤酒也要積極開拓國際市場，利用其國際化的品牌形象和產(chǎn)品質(zhì)量，抓住海外市場的機(jī)遇和潛力，提升國際影響力和收入貢獻(xiàn)。

二是產(chǎn)品方面。青島啤酒在高端化方面已經(jīng)取得了一定的成果，通過提升高端產(chǎn)品占比和提價(jià)來拉動(dòng)收入增長。但是，高端化也面臨著一些挑戰(zhàn)，比如高端產(chǎn)品的差異化和創(chuàng)新性不足，高端產(chǎn)品的滲透率和忠誠度不高，高端產(chǎn)品的競爭壓力和替代風(fēng)險(xiǎn)較大等。青島啤酒要在高端化方面繼續(xù)深耕和突破，需要不斷加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和品質(zhì)保證，推出更多符合消費(fèi)者口味和健康需求的新品，提升產(chǎn)品的附加值和體驗(yàn)感。同時(shí)，青島啤酒也要注重多元化和創(chuàng)新化，開發(fā)更多適應(yīng)不同場景和人群的產(chǎn)品線，拓展更多新興領(lǐng)域和細(xì)分市場，增加產(chǎn)品的覆蓋率和吸引力。

三是財(cái)務(wù)方面。青島啤酒在成本控制和費(fèi)用優(yōu)化方面已經(jīng)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的能力，通過節(jié)約成本和費(fèi)用來保障利潤水平。但是，成本控制和費(fèi)用優(yōu)化也有一定的局限性，不能無限制地壓縮成本和費(fèi)用而不影響經(jīng)營效率和品牌形象。青島啤酒要在財(cái)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)更大的突破，需要不斷提升資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，合理安排資本結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流量，平衡投入產(chǎn)出比和回報(bào)率，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

總的來說，青島啤酒在最新的財(cái)報(bào)中表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)了令人滿意的成績。然而，這個(gè)行業(yè)競爭激烈，市場變化快，青島啤酒需要保持敏銳的市場洞察力和靈活的戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)能力。

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