2月19日晚間，寶鷹股份（002047.SZ）發(fā)布公告，控股股東珠海航空城發(fā)展集團有限公司（以下簡稱“航空城集團”）擬向珠海大橫琴集團有限公司（以下簡稱“大橫琴集團”）轉(zhuǎn)讓其持有的19.46%的股份，同時將獲得15.59%股份表決權(quán)。交易完成后，大橫琴集團通過受讓股份和接受表決權(quán)委托，最終將持有35.05%的表決權(quán)，成為寶鷹股份最大的“話事人”。
鈦媒體APP注意到，不管是大橫琴集團還是寶鷹股份，近年來業(yè)績都處于虧損狀態(tài)，那么此次大橫琴集團收購寶鷹股份背后是否暗藏玄機？
(資料圖片)
“左手到右手”
寶鷹股份的控股股東航空城集團擬將公司19.46%股份轉(zhuǎn)讓至大橫琴集團，轉(zhuǎn)讓價格為4.932元/股，合計14.6億元。鈦媒體APP注意到，在此次公告發(fā)布時，寶鷹股份股價為3.94元/股，根據(jù)此次股份轉(zhuǎn)讓價格4.932元/股來看，股價溢價高達25%。
除了股份轉(zhuǎn)讓之外，航空城集團擬將自身持有的（占寶鷹股份總股本達11.54%）的表決權(quán)及公司原實控人古少明所托（占寶鷹股份總股本達4.05%股份）合計占寶鷹股份15.59%股份表決權(quán)委托給大橫琴集團。上述轉(zhuǎn)讓完成后，大橫琴集團通過受讓股份和接受表決權(quán)委托，最終合計擁有寶鷹股份35.05%的表決權(quán)，將成為寶鷹股份最大的“話事人”。其實寶鷹股份在去年12月份便發(fā)布了本次控股股東變更的公告，但從最新公告來看，除協(xié)議轉(zhuǎn)讓外，此次交易還附加了表決權(quán)委托事項，目的是為了提升大橫琴集團的“話語權(quán)”。
寶鷹股份主營業(yè)務為建筑裝飾裝修工程設計及施工，客戶包含高檔酒店，大型房地產(chǎn)公司等。
從企業(yè)主營范圍來看，航空城集團主要以航空航天產(chǎn)業(yè)為業(yè)務為主，大橫琴集團主要承擔橫琴新區(qū)基礎設施開發(fā)、招商引資、物業(yè)管理、項目管理、咨詢服務、產(chǎn)業(yè)開發(fā)等業(yè)務，打造了橫琴科學城、橫琴國際商務中心等產(chǎn)業(yè)平臺，相比于航空城集團，大橫琴集團擁有一定的建筑資源，大橫琴集團更容易與寶鷹股份形成協(xié)同效應。
鈦媒體APP注意到，大橫琴集團近三年業(yè)績并不理想，2020年-2022年前三季度營收分別為76.8億元、94.54億元、36.89億元，凈利潤分別為-1.77億元、-17.65億元、-6.94億元，大橫琴集團近三年基本處于虧損狀態(tài)。
大橫琴集團自己的業(yè)績已處于水深火熱之中，為何還要從航空城集團手里收購寶鷹股份？大橫琴集團和航空城集團的實控人均是珠海市國資委，大橫琴集團由珠海市國資委持股90.21%、廣東省財政廳持股9.79%；而航空城集團由珠海城發(fā)投資控股有限公司100%控股，珠海城發(fā)投資控股有限公司又由珠海市國資委100%控股。本次收購完成后，寶鷹股份控股股東將變更為大橫琴集團，但公司實際控制人仍為珠海市國資委，所以此次交易也相當于是珠海國資委“左手換右手”的買賣行為。
寶鷹股份方面稱，此次交易有利于推動珠海市國資國企改革提升改革綜合成效，通過轄區(qū)內(nèi)國資國企資產(chǎn)的有效整合，提升資本市場對區(qū)內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)的支持能力和效應。如此看來，本次交易便是極其重要一步，大橫琴集團和航空城集團通過該交易進行建設板塊資源整合，從而加快珠海市國資委資產(chǎn)整合的步伐。
寶鷹股份稱”業(yè)績無亮點“
不管控股股東如何變化，寶鷹股份陷入業(yè)績泥潭的事實卻無法改變，擺在新控股股東面前的難題依然是如何幫助寶鷹股份走出困境。不過早在1月份，寶鷹股份已經(jīng)向這位準控股股東求助，公司向大橫琴集團申請總金額人民幣3億元的借款額度，借款額度期限為2年，借款年利率為5%。
近年來，房地產(chǎn)行業(yè)遭遇寒冬，寶鷹股份受到大客戶恒大集團債務危機的拖累，公司于2021年開始虧損。寶鷹股份2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤凈利潤-16.52億元，同比下降1588.98%；實現(xiàn)營收為46.69億元，同比下降21.59%。
據(jù)2022年業(yè)績預告顯示，公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損14億元–21億元，公司稱虧損主要原因受計提大額減值準備、確認大額投資損失、產(chǎn)值規(guī)模下滑固定成本仍在發(fā)生等因素綜合影響所致。
有意思的是，該次業(yè)績預告中寶鷹股份并未提及營收的金額，而寶鷹股份2022三季報顯示，公司主營收入27.74億元，同比下降21.99%，其中公司前個三季度的營收分別為6.95億元、11.18億元、9.60億元，同比分別下降29.23%、29.47%、17.71%。以此作為推斷，或許寶鷹股份2022年的營收也將會同比大幅下滑。
值得一提的是，寶鷹股份此前表明將積極進行業(yè)務轉(zhuǎn)型，大力開拓優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，逐步扭轉(zhuǎn)恒大客戶對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成的不利影響。而寶鷹股份也確實做了改變，前三季度減少與恒大的承接，導致公司營收同比減少10.3億元。
雖然未來大橫琴集團是能給寶鷹股份帶來業(yè)務資源還有待觀望，但寶鷹股份目前當務之急是消除恒大對公司帶來的負面影響，進而扭轉(zhuǎn)虧損局面。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)
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