在近一年多一連串的減持動(dòng)作之后，黃光裕失去了國(guó)美零售控股股東的身份。

(資料圖)

據(jù)了解，黃光裕此前數(shù)次減持公司股票套現(xiàn)的其中一個(gè)去處，便是通過(guò)旗下公司向國(guó)美零售提供7.8億港元的免息、無(wú)抵押貸款，進(jìn)而為其“輸血”。為了不失去公司第一大股東的地位，同時(shí)又能盡可能地緩解國(guó)美目前面臨的資金問(wèn)題，黃光裕試圖通過(guò)債轉(zhuǎn)股的形式重新掌控國(guó)美零售。

然而，當(dāng)前動(dòng)作頻頻的國(guó)美，仍面臨諸多困境。兩年前國(guó)美斥巨資打造并推廣的真快樂(lè)App，如今已重新回到了最初的起點(diǎn)。盡管國(guó)美高層表示重新改名為國(guó)美App并非是對(duì)之前真快樂(lè)App的否定，但這個(gè)曾經(jīng)被黃光裕寄予厚望的娛樂(lè)零售新物種，去年12月的月活僅30多萬(wàn)，難言達(dá)到既定的預(yù)期。

為了實(shí)現(xiàn)自救的愿望，國(guó)美試圖通過(guò)發(fā)展直播業(yè)務(wù)翻身。但即便身為國(guó)美電器董事長(zhǎng)的黃秀虹親自下場(chǎng)，國(guó)美的直播業(yè)務(wù)距離真正破圈仍存在不小的差距。

國(guó)美零售已無(wú)控股股東

2月3日，深交所上市公司中關(guān)村發(fā)布一則關(guān)于實(shí)際控制人權(quán)益變動(dòng)的提示性公告。公告中提到，公司于近日收到公司控股股東國(guó)美控股集團(tuán)有限公司一致行動(dòng)人國(guó)美電器有限公司出具的《告知函》，其中提及一項(xiàng)重要信息，即國(guó)美零售已無(wú)控股股東。

對(duì)于國(guó)美零售已無(wú)控股股東的消息，國(guó)美方面回應(yīng)稱，大股東黃光裕持有國(guó)美零售股份比例當(dāng)前低于30%，故上市公司暫無(wú)控股股東。大股東對(duì)國(guó)美未來(lái)發(fā)展充滿信心，正在通過(guò)無(wú)息免抵押借款等措施充盈現(xiàn)金流。特別股東大會(huì)計(jì)劃已公告，債務(wù)資本化議案一旦獲得通過(guò)，大股東持股比例將提升，并恢復(fù)至20%至30%之間。

事實(shí)上，自2021年12月22日起，黃光裕夫婦便開(kāi)始了對(duì)國(guó)美零售的減持之旅。彼時(shí)，在減持1000萬(wàn)股股份之后，黃光裕夫婦于國(guó)美零售的持股比例為60.98%。此后，黃光裕夫婦多次減持國(guó)美零售的股票。

而黃光裕多次減持公司股票的其中一個(gè)原因，便是想借此向國(guó)美“輸血”。自去年12月8日至今年1月6日，黃光裕已累計(jì)通過(guò)旗下公司向國(guó)美零售提供7.8億港元的免息、無(wú)抵押貸款，以解決國(guó)美零售的流動(dòng)性問(wèn)題。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，黃光裕最近一次公開(kāi)減持國(guó)美零售的股票是在年初的1月11日。此次減持后，黃光裕對(duì)國(guó)美零售的持股比例降至10.79%。如此一來(lái)，黃光裕的持股比例便與身為公司第二大股東的寰亞國(guó)際資本的持股比例十分相近，后者去年12月30日增持之后的持股比例為10.21%。

為了保住自己第一大股東的優(yōu)勢(shì)地位，黃光裕將通過(guò)債轉(zhuǎn)股的形式，將名下Shinning Crown和國(guó)美管理借給國(guó)美零售的共7.8億港元貸款，以及國(guó)美零售欠國(guó)美管理的1.1927億元人民幣供應(yīng)商結(jié)款，認(rèn)購(gòu)為國(guó)美零售新發(fā)行的股份。

債轉(zhuǎn)股完成之后，黃光裕對(duì)國(guó)美零售的持股比例將重新上升至25.66%，而寰亞國(guó)際資本于國(guó)美零售的持股比例將從10.21%降至8.51%。

黃光裕目前不再是國(guó)美零售控股股東的背后，國(guó)美仍未從虧損的困境中走出。據(jù)國(guó)美零售過(guò)往財(cái)報(bào)顯示，2017年至2021年公司的歸母凈利潤(rùn)分別為-4.5億元、-48.87億元、-25.9億元、-69.94億元、-44.02億元，累計(jì)虧損已超過(guò)193億元。

另?yè)?jù)國(guó)美零售去年10月公布的盈利警告公告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年全年歸母凈利潤(rùn)的虧損與2021年相比將擴(kuò)大35%至65%。與此同時(shí)，截至去年9月30日，國(guó)美零售逾期的貸款約為30億元。

“真快樂(lè)”不再，國(guó)美重拾昔日招牌

將時(shí)間回?fù)苤?021年2月，彼時(shí)，重新回歸國(guó)美的黃光裕為國(guó)美定下了“力爭(zhēng)用未來(lái)18個(gè)月的時(shí)間使國(guó)美恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位”的豪言壯志。

然而，等到交卷驗(yàn)收之際，黃光裕的這一愿望并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。國(guó)美不僅沒(méi)能重新奪得昔日的市場(chǎng)地位，還面臨裁員、欠薪、拖欠供應(yīng)商貨款等諸多問(wèn)題。在此困境之下，國(guó)美App卻在一定層面上回到了“原來(lái)的模樣”。

2021年1月，國(guó)美將自己旗下的App包裝成娛樂(lè)化電商門(mén)戶真快樂(lè)App推向市場(chǎng)，借此拉開(kāi)了國(guó)美零售娛樂(lè)化零售戰(zhàn)略的序幕。

天眼查顯示，真快樂(lè)App的開(kāi)發(fā)者為國(guó)美在線電子商務(wù)有限公司。而早在真快樂(lè)App正式推出的上一年12月，國(guó)美控股集團(tuán)有限公司便投資成立了真快樂(lè)（北京）科技有限公司，該公司的注冊(cè)資本達(dá)500萬(wàn)元。2021年3月，寧波國(guó)美在線電子商務(wù)有限公司取代國(guó)美控股集團(tuán)有限公司成為該公司新的股東。

在公司2021年的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，國(guó)美零售副總裁王巍曾強(qiáng)調(diào)，真快樂(lè)App是國(guó)美旗下娛樂(lè)化、社交化的零售新物種。而彼時(shí)擔(dān)任國(guó)美在線CEO的向海龍也表示，國(guó)美將通過(guò)真快樂(lè)App進(jìn)一步從平臺(tái)、場(chǎng)景、內(nèi)容、賽事、玩法等方面推進(jìn)娛樂(lè)化零售，釋放國(guó)美線上平臺(tái)勢(shì)能，同時(shí)賦能線下、激活門(mén)店娛樂(lè)化零售發(fā)展。

上線初期，真快樂(lè)App曾取得一定的成果。據(jù)國(guó)美2021年4月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年一季度真快樂(lè)App的 GMV 同比增長(zhǎng)近4倍，月活穩(wěn)定在 4000萬(wàn)的規(guī)模，活動(dòng)單日日活近千萬(wàn)。據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)美為了給真快樂(lè)App造勢(shì)，2021年一整年更是砸了高達(dá)9.62億元的推廣費(fèi)。

一轉(zhuǎn)眼距離真快樂(lè)的推出已經(jīng)過(guò)去兩年左右的時(shí)間，但真快樂(lè)App卻又兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)回到了最初的原點(diǎn)。今年年初，有網(wǎng)友注意到在蘋(píng)果應(yīng)用商店App Store 9.0.0版本的更新中，真快樂(lè)App已經(jīng)悄然換回了之前的名字——國(guó)美。而新上線的國(guó)美App，已將重心從此前的全品類轉(zhuǎn)回了家電品類，并啟用了“家電潮人的選擇”的全新口號(hào)。

對(duì)于重新改名為國(guó)美的舉動(dòng)，公司高層負(fù)責(zé)人對(duì)外回應(yīng)稱，這是集團(tuán)在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程中，結(jié)合自身的品牌優(yōu)勢(shì)、綜合研判市場(chǎng)環(huán)境和用戶需求后做出的重要決策。自成立至今國(guó)美已有36年的發(fā)展時(shí)間，其真正的價(jià)值都蘊(yùn)含在“國(guó)美”兩個(gè)字中，不少人提到電器就會(huì)想到國(guó)美，因此國(guó)美要做的就是最大限度地去放大這種效應(yīng)。

事實(shí)上，真快樂(lè)App近一年的月活表現(xiàn)的確不太盡如人意。據(jù)易觀千帆數(shù)據(jù)顯示，去年3月至去年12月期間，真快樂(lè)App多數(shù)月份的月活處于環(huán)比下降的狀態(tài)，僅有3個(gè)月環(huán)比實(shí)現(xiàn)上升。而這期間，真快樂(lè)App的月活最低僅為31.96萬(wàn)（2022年12月），最高則不到77萬(wàn)（2022年3月）。

即便不與淘寶、京東動(dòng)輒上億的月活相比，真快樂(lè)App也與曾經(jīng)同樣靠家電零售起家的蘇寧易購(gòu)有著不小的差距。以去年12月的月活數(shù)據(jù)作為參考，真快樂(lè)App的月活為31.96萬(wàn)，而蘇寧易購(gòu)App同期的月活為2987.86萬(wàn)。換言之，蘇寧易購(gòu)App的月活是真快樂(lè)App月活的93倍還多，而真快樂(lè)App月活甚至不及蘇寧易購(gòu)App的零頭。

盡管從月活指標(biāo)來(lái)看，真快樂(lè)App的表現(xiàn)并沒(méi)能贏得市場(chǎng)的熱烈歡迎。但在國(guó)美高層負(fù)責(zé)人看來(lái)，此次更名并不意味著國(guó)美否定了此前的真快樂(lè)App，反而正是因?yàn)橛辛苏婵鞓?lè)App在電商領(lǐng)域的各種嘗試，才能讓全新的國(guó)美App完成更好的升級(jí)迭代和聚焦戰(zhàn)略。

據(jù)了解，重新?lián)Q回原來(lái)名號(hào)的國(guó)美App將主要分為購(gòu)物、娛樂(lè)、分享和本地生活四大頻道，其中購(gòu)物頻道主要涵蓋八成的家電產(chǎn)品和兩成的非家電產(chǎn)品，相較真快樂(lè)此前發(fā)力全品類的策略有所不同；娛樂(lè)頻道主打短視頻及直播業(yè)務(wù)；分享頻道則是通過(guò)分享賣貨賺取傭金的形式，進(jìn)一步吸引更多的用戶參與；而本地生活則聚焦于線下門(mén)店與線上的打通。

國(guó)美電器董事長(zhǎng)親自下場(chǎng)直播

事實(shí)上，為了扭轉(zhuǎn)公司當(dāng)前面臨的困境，國(guó)美也曾想過(guò)不少辦法。除了“聚焦主業(yè)，守正創(chuàng)新”、“線上線下，融匯貫通”外，“直播轉(zhuǎn)型，多元發(fā)展”便是國(guó)美選擇的一個(gè)重要的自救策略。然而，直播帶貨救得了新東方，卻不見(jiàn)得能救得了國(guó)美。

早在2020年，國(guó)美就曾與央視主持人、格力董明珠及跑男團(tuán)隊(duì)進(jìn)行過(guò)多場(chǎng)大規(guī)模的直播帶貨；后續(xù)，國(guó)美又在其真快樂(lè)App上大力發(fā)展直播業(yè)務(wù)；去年11月，國(guó)美電器又宣布將以直播帶貨為重心，搭建全國(guó)門(mén)店直播網(wǎng)絡(luò)。

等到2022年臨近收官之際，國(guó)美電器的董事長(zhǎng)黃秀虹更是親自下場(chǎng)進(jìn)行帶貨直播。彼時(shí)，黃秀虹還拉來(lái)了前央視主持人、知名足球評(píng)論員劉建宏以及演員王媛可助陣，與其一同搭檔進(jìn)行當(dāng)天的直播。

值得注意的是，國(guó)美的這場(chǎng)直播并未選擇通過(guò)公司在第三方直播平臺(tái)注冊(cè)的官方賬號(hào)進(jìn)行直播，而是選擇在自家的真快樂(lè)App上進(jìn)行。

不過(guò)，這場(chǎng)直播卻發(fā)生諸多小狀況。據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)天直播開(kāi)始后不久，直播間便出現(xiàn)聲音卡頓、電音、雜音等狀況。此后，直播間又出現(xiàn)音畫(huà)不同步的突發(fā)情況，甚至直至黃秀虹正式登場(chǎng)還沒(méi)妥善解決這一問(wèn)題，這直接導(dǎo)致不少網(wǎng)友的直播觀看體驗(yàn)不佳。

此外，這場(chǎng)直播甚至還有網(wǎng)友在評(píng)論區(qū)在線催款，“賣完能給供應(yīng)商結(jié)賬了嗎”、“工資什么時(shí)候發(fā)”。

盡管有國(guó)美電器董事長(zhǎng)黃秀虹的親自加持，這場(chǎng)名為“秀虹與你同行”的直播取得的成績(jī)?nèi)运悴簧象@艷。據(jù)國(guó)美方面公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天這場(chǎng)歷時(shí)長(zhǎng)達(dá)3小時(shí)的直播，共吸引12.6萬(wàn)網(wǎng)友參與；交易額與同期最好直播數(shù)據(jù)相比，實(shí)現(xiàn)47%的增長(zhǎng)，創(chuàng)下當(dāng)年的新高。

然而，國(guó)美方面并未公布這場(chǎng)直播的具體GMV數(shù)據(jù)。對(duì)于國(guó)美這場(chǎng)直播的表現(xiàn)，國(guó)美高層人士直言，這場(chǎng)直播與以往相比創(chuàng)下了國(guó)美直播的歷史高點(diǎn)，不過(guò)與淘寶、抖音、快手上的諸多頭部主播相比仍有較大的差距，但對(duì)于國(guó)美而言，這是一個(gè)新的里程碑。

對(duì)于黃秀虹的直播帶貨首秀，該高層人士還表示，此次直播最重要的其實(shí)并非是直播的GMV數(shù)據(jù)，而是董事長(zhǎng)親自上陣傳遞出的信號(hào)。黃秀虹親自下場(chǎng)直播帶貨，標(biāo)志著國(guó)美發(fā)力直播轉(zhuǎn)型的堅(jiān)定決心，而對(duì)于員工、投資者和合作伙伴而言，這種信心上的鼓舞是相當(dāng)關(guān)鍵的。

有分析人士指出，國(guó)美想要通過(guò)直播業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“咸魚(yú)翻身”難度頗大。一方面，國(guó)美直播的主陣地主要為自家的App，但如今淘寶、抖音、快手等成熟的第三方直播平臺(tái)已將絕大多數(shù)的流量瓜分，而國(guó)美旗下的App在流量上并不具備任何優(yōu)勢(shì)，國(guó)美很難從別的玩家手中搶到更多的流量，受眾面的狹窄便在一定程度上限制了國(guó)美直播業(yè)務(wù)的發(fā)展。

另一方面，直播平臺(tái)的發(fā)展通常與頭部主播的打造相輔相成。為了進(jìn)一步打響知名度和影響力，不少平臺(tái)將引入頭部主播作為吸引更多潛在用戶的手段之一。雖然黃秀虹是國(guó)美電器的董事長(zhǎng)，但其知名度相比羅永浩、俞敏洪等企業(yè)家仍稍遜一籌。相比之下，黃光裕的影響力比妹妹黃秀虹更大一些。對(duì)于錢(qián)包緊張的國(guó)美而言，如果花費(fèi)大量的資金從外部邀請(qǐng)頭部主播入駐加盟，則會(huì)加重國(guó)美的財(cái)務(wù)壓力并使其需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

在近期國(guó)美的內(nèi)部研討會(huì)上，黃秀虹坦言2022年是國(guó)美艱難的一年。全球經(jīng)濟(jì)下行，長(zhǎng)達(dá)3 年的疫情讓實(shí)體零售企業(yè)元?dú)獯髠?，各種危機(jī)讓國(guó)美險(xiǎn)些倒下。再加上銀行斷貸、供應(yīng)商欠款、員工欠薪，現(xiàn)金流的緊縮讓國(guó)美在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中捉襟見(jiàn)肘，網(wǎng)絡(luò)上各種負(fù)面輿情也讓國(guó)美的士氣降到了低谷。

黃秀虹還在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，直播將是未來(lái)推動(dòng)國(guó)美發(fā)展的重要發(fā)力方向，國(guó)美將打造電器類垂直類電商平臺(tái)，并以直播、短視頻、元宇宙等新業(yè)態(tài)和技術(shù)為發(fā)力點(diǎn)，帶動(dòng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

但在家電行業(yè)資深分析師劉步塵看來(lái)，國(guó)美的問(wèn)題不單單是疫情造成的。國(guó)美現(xiàn)在的局面是多方面因素共同導(dǎo)致的，比如較為落后的經(jīng)營(yíng)模式，未能培育出像樣的電商平臺(tái)；公司的負(fù)債過(guò)高，超出了企業(yè)的償還能力。此外，員工欠薪、拖欠供應(yīng)商貨款等傳聞都極大地?fù)p害了國(guó)美的誠(chéng)信形象，而這些與疫情并無(wú)直接關(guān)系。因此劉步塵認(rèn)為，疫情的好轉(zhuǎn)對(duì)國(guó)美現(xiàn)狀的改善作用不大，而寄希望于靠直播帶貨挽救國(guó)美，這個(gè)目標(biāo)也很難實(shí)現(xiàn)。

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