（麥趣爾）

去年6月因純牛奶抽檢不合格而被廣泛詬病的麥趣爾（002719.SZ），又出“幺蛾子”了。

(資料圖片僅供參考)

1月30日，公司召開董事會(huì)審議修改《公司章程》的議案，新的章程中多項(xiàng)條款擬新增涉及“惡意收購”的內(nèi)容。次日，公司即收深交所關(guān)注函，后者要求詳細(xì)說明修訂《公司章程》的原因、背景及是否已經(jīng)出現(xiàn)控制權(quán)爭(zhēng)奪的風(fēng)險(xiǎn)。

鈦媒體APP注意到，盡管麥趣爾目前未披露涉及控制權(quán)爭(zhēng)奪的任何事項(xiàng)，但公司控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)高懸。有資深市場(chǎng)人士告訴鈦媒體APP，“隨著控股股東麥趣爾集團(tuán)持股不斷被拍賣而減少，擺在它面前的問題，就不僅是自身的資金困境和麥趣爾的經(jīng)營困局，還涉及上司公司的控制權(quán)保衛(wèi)。而麥趣爾集團(tuán)持股已悉數(shù)被凍結(jié)，實(shí)控人家族持股又高比例質(zhì)押，一旦有所謂的‘野蠻人’到來，前者明顯難以通過資金來進(jìn)行抗衡，提前修改《公司章程》并新增‘惡意收購’的內(nèi)容成為最便捷的辦法?！?/p>

控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)高懸

根據(jù)麥趣爾1月30日晚間發(fā)布的《公司章程修正案》，公司擬對(duì)十余條條款進(jìn)行修訂，其中絕大部分新增涉及“惡意收購”相關(guān)內(nèi)容，且該議案已經(jīng)董事會(huì)審議通過，擬于2月15日召開股東大會(huì)進(jìn)行審議。

（麥趣爾《公司章程修正案》部分內(nèi)容，來源：公告）

雖還未披露任何涉及“惡意并購”的事項(xiàng)，但針對(duì)“惡意收購”突然修改《公司章程》，麥趣爾當(dāng)前控股股東和實(shí)控人的擔(dān)憂之心昭昭。1月31日晚間，公司就下發(fā)關(guān)注函，要求公司詳述此次修改《公司章程》的原因、背景以及公司是否已出現(xiàn)控制權(quán)爭(zhēng)奪的風(fēng)險(xiǎn)，并就多條修訂條款要求公司說明法律依據(jù)和合理性。鈦媒體APP梳理發(fā)現(xiàn)，深陷資金困境的麥趣爾集團(tuán)及實(shí)控人家族確實(shí)已行至防范控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)的地步。

2022年三季報(bào)顯示，麥趣爾集團(tuán)及其一致行動(dòng)人共持有麥趣爾股份7168.60萬股，占公司總股本的41.03%。其中，麥趣爾集團(tuán)持股34.04%，麥趣爾集團(tuán)的股東包括王翠先、李玉瑚夫婦及二人的兒子李勇、李剛（四人分別持股35%、30%、20%、15%）；李勇（公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)）、王翠先還分別直接持有麥趣爾6.45%、0.55%的股權(quán)。

在鈦媒體APP此前發(fā)布的《起底漩渦中的麥趣爾：常年增收不盈利，大股東陷資金困境 | 鈦媒體深度》文章中就曾提到，麥趣爾集團(tuán)持股已全數(shù)被司法凍結(jié)，且其合計(jì)10.11%股份曾于2021年初和2022年初兩度被拍賣，買受人均為昌吉州國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昌吉州國投”），后者因此成為公司第二大股東。

而根據(jù)公司最新的公告，麥趣爾集團(tuán)持有的公司11.73%的股權(quán)將再被拍賣，拍賣日期為2月20日-21日。若拍賣成功，屆時(shí)麥趣爾集團(tuán)的持股將降至22.30%。更為糟糕的是，麥趣爾集團(tuán)全部處于凍結(jié)狀態(tài)的持股，后續(xù)不排除繼續(xù)被拍賣的可能。

（麥趣爾集團(tuán)持股將被拍賣，來源：公告）

另一方面，昌吉州國投日前剛剛通過大宗交易減持了1.98%股權(quán)，但目前仍持有8.13%股權(quán)，依然是公司第二大股東。若昌吉州國投或其他資方有意通過受讓其手上股權(quán)謀求麥趣爾控制權(quán)，只要參與上述的司法拍賣取得11.73%的股權(quán)，持股數(shù)量就可快速逼近麥趣爾集團(tuán)，對(duì)現(xiàn)有控股股東形成威脅。

值得一提的是，去年12月下旬至今年年初，麥趣爾在基本面未有任何改變的情況下掀起一輪無厘頭上漲行情，一度被謔為跨年“妖股”。雖龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，其中頗多游資炒作，推波助瀾，但仍不排除有資金有意吃進(jìn)籌碼。

2022年預(yù)虧3.70億元-4.80億元

“全體中小股東熱切期盼更換大股東，妄圖修改公司章程來阻撓控制權(quán)丟失，平時(shí)就用心經(jīng)營啊?！薄袄?！”“漲停搶股權(quán)……”鈦媒體APP注意到，與控股股東及實(shí)控人擔(dān)憂控制權(quán)旁落形成鮮明對(duì)比的是，互動(dòng)平臺(tái)上不少投資者“歡迎”甚至期盼收購者的到來，畢竟在自身難保的控股股東及實(shí)控人家族治下，麥趣爾經(jīng)營每況愈下。

回溯來看，2014年登陸A股的麥趣爾，上市后的高光僅維持了一年。2015年，麥趣爾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.18億元，同比增長(zhǎng)61.23%；歸母凈利潤7124.98萬元，同比增長(zhǎng)71.96%。此后，公司營業(yè)收入連年增加，但盈利能力卻越來越差。2016年、2017年，公司歸母凈利潤降至2811.24萬元、1883.55萬元；到2018年、2019年更甚，連續(xù)2年虧損，凈利潤分別為-1.54億元、-6946.49萬元。2020年，為了扭虧保殼，麥趣爾使盡渾身解數(shù)，施展財(cái)技還被廣泛質(zhì)疑，但總算使得當(dāng)年凈利潤錄得5275.08萬元。但這樣的扭虧并不能持續(xù)，2021年業(yè)績(jī)?cè)俣却蠓禄?，在營收高達(dá)11.46億元的背景下僅盈利1845.75萬元，同比驟降65.01%。

（麥趣爾盈利變動(dòng)情況，來源：wind）

最新的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，麥趣爾預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為虧損3.70億元-4.80億元，比上年同期下降2104.60%-2700.57%。而麥趣爾有數(shù)據(jù)可查的2009年-2021年，累計(jì)盈利也才2.62億元。

（麥趣爾2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，來源：公告）

一年虧損額比過去13年的累計(jì)盈利還要多，麥趣爾歸咎于去年純牛奶抽檢不合格后的產(chǎn)品召回和疫情。公司稱，“因2022年公司召回的產(chǎn)品沖減銷售收入、計(jì)提資產(chǎn)減值損失、產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用及罰款等因素，對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響；因2022年新冠疫情影響，物流配送受嚴(yán)重影響、公司連鎖門店正常營業(yè)天數(shù)下降等原因?qū)е落N售不達(dá)預(yù)期?！?strong>（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

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