1月16日，華夏幸福（600340.SH）再次發(fā)布關于債務逾期、債務重組進展等事項的公告。根據最新公告顯示，華夏幸福2192億元金融債務已簽約實現(xiàn)債務重組的金額累計為1388.08億元，未能如期償還債務累計為517億。對此，鈦媒體APP向華夏幸福詢問，整體還債進程是否有明確時間點，對方表示，具體計劃以公告為準，但整體償債進程已有所加快。

鈦媒體APP了解到，自從2021年1月首次債務違約開始后，華夏幸福就深陷千億債務泥潭，在《債務重組計劃》公布后，公司就一直在還債的路上。去年12月，華夏幸福相繼公告一籮筐舉措來籌措資金。

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盡管華夏幸福十分“努力”，房地產整體的融資政策也有所寬松。但從經營情況看，地產行業(yè)的春天尚未到來，對于華夏幸福來說，除了完成債務重組之外，仍然要面臨不少考驗。

境外債重組獲通過

公告顯示，截至2022年12月31日，華夏幸?！秱鶆罩亟M計劃》中2192億元金融債務已簽約實現(xiàn)債務重組的金額累計為1388.08億元，相應減免債務利息、豁免罰息金額共計133.75億元。

對于境外美元債券債務重組進展情況，華夏幸福表示，公司境外間接全資子公司CFLD INVESTMENTLTD在中國境外發(fā)行的美元債目前存續(xù)總額為49.6億美元。1月16日，公司組織召開了境外美元債券持有人大會。根據統(tǒng)計，共有持46.74億美元債券面值的債權人（占美元債券存續(xù)面值總額的94.24%）參與了投票，其中，投贊成票的債權人持有債券面值占參與投票債權人的97.90%（投贊成票的債權人持有債券面值為45.76億美元），投贊成票的債權人人數(shù)占參與投票債權人總人數(shù)已超過50%。

根據英國相關法律規(guī)定，如參與債券協(xié)議安排重組方案投票的債權人中投贊成票的債權人持有面值不低于（含本數(shù)）75%及債權人人數(shù)不低于（含本數(shù)）50%，則美元債券協(xié)議安排重組方案即可通過。按照比例，華夏幸福的境外債重組已獲通過，1月23日，英國法院將召開裁決庭審裁定協(xié)議安排生效。

另外，《華夏幸福債務重組計劃補充方案》的進展情況顯示，截至2022年12月31日，債權人選擇通過“幸福精選平臺”股權抵償華夏幸福對其負有的金融債務金額為24.65億元，抵償經營債務金額為25.53億元，前述債權人通過以股抵債方式共可獲得“幸福精選平臺”7.87%股權，“幸福優(yōu)選平臺”5.29%股權。

按照如今的處理進度，華夏幸福債務重組工作預計何時能夠全部完成？對此，中國房地產數(shù)據研究院院長陳晟對鈦媒體APP表示，華夏幸福逾期債務尚有517億，剩下這部分債務對公司來說相對“難啃”，未來，除了需要AMC和企業(yè)的共同努力，還要看整個金融市場的情況。

近半年上演“花式還債”

華夏幸福的《債務重組計劃》要追溯到2021年9月30日，當日，公司發(fā)布公告，計劃通過出售資產、現(xiàn)金兌付、展期等方式化解總計2192億元的金融負債。

在債務重組計劃公布后，華夏幸福便開始“多管齊下”償債。去年9月17日，華夏幸福還披露《債務重組計劃補充方案》，公告提到，2022年9月17日至2023年3月31日為選擇“股”的選擇期。在此期間內，債權人可通過與華夏幸福簽署《債務重組協(xié)議》及《補充協(xié)議》等方式進行選擇，未選擇“股”的債權人仍按《債務重組計劃》原定方式進行清償。

2022年最后一月，似乎為了完成年底沖刺，華夏幸福的償債進程明顯進一步加快。

12月2日，華夏幸福發(fā)布《關于擬籌劃非公開發(fā)行股票的提示性公告》，稱為進一步推動公司債務風險化解工作，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募集資金擬用于與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

12月19日，華夏幸福發(fā)布《關于以下屬公司股權實施債務重組的公告》，公司采用了以股抵債的方式進行償債，債權人將以八折不超過400.39億元債權換取“幸福精選平臺”及“幸福優(yōu)選平臺”分別不超過49%股權或相應收益權，并為此設置早鳥期，在早鳥期內選擇債務重組的債權人即可享受7.5折價格實施本次債務重組。

12月26日和28日，華夏幸福先后發(fā)布《關于下屬公司出售資產的公告》和《關于轉讓下屬公司股權及債權的公告》。公告稱，下屬全資子公司擬向固安產發(fā)產業(yè)港投資有限公司、固安產發(fā)教育投資有限公司轉讓四項資產，總價款合計約為10億元；公司以合計124億元的價格，將武漢、南京、深圳等地四家下屬公司的股權以及債權轉讓給華潤置地。后者預計可為公司凈回籠資金124億元，相關資金將主要用于公司及下屬公司金融債務償付，有效推動公司債務重組落地實施。

但鈦媒體APP注意到，如此“補血”對于華夏幸福的債務來說仍然是杯水車薪。以28日公布的價值124億的轉讓交易為例，華夏幸福預計將近4年才能把該筆資金收齊。對于2023年一季度的資金壓力，華夏幸福還需另謀出路。

另外，除了“金融債務”之外，華夏幸福仍存在大筆非金融債務，據財報披露，華夏幸福已到期未兌付的（逾期）商票金額還有154.38億。另外，公司新增發(fā)生的訴訟、仲裁事項涉案金額合計為21.97億元，目前案件尚在進展過程中，案件的最終結果存在不確定性，尚無法判斷對公司本期利潤或以后期間利潤的影響。

地產行業(yè)寒意仍未散去

鈦媒體APP注意到，近期，除了華夏幸福之外，多家房企債務重組都取得了新進展。根據克而瑞研究中心統(tǒng)計，截至目前，中國恒大、中國奧園，融創(chuàng)、富力地產等多家房企均在積極跟進。

另外，去年下半年，房地產的股權融資政策也有所放松。11月28日，證監(jiān)會宣布決定在股權融資方面調整優(yōu)化5項措施，其中一條便包括，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資。此后，不少優(yōu)質項目開始出現(xiàn)在了交易貨架上，資產價格也有了更多溢價空間。

也有業(yè)內人士認為，政策鼓勵房企再融資，旨在盤活不良資產、排除潛在的系統(tǒng)性風險。出險房企即便重組完成也會元氣大傷，其原有的優(yōu)質資產也基本所剩無幾。因此，房企要想真正化解資金危機，還需要銷售市場的復蘇。

數(shù)據顯示，2022年前三季度，華夏幸福實現(xiàn)營業(yè)收入219.8億元，同比減少22.67%，經營活動產生的現(xiàn)金流為150.8億元，同比下降47.88%，銷售狀況并未發(fā)生明顯好轉。因此，完成債務重組后，轉型輕資產的華夏幸?；蛞搽y再重回行業(yè)巔峰。

華夏幸福分管戰(zhàn)略的副總裁林成紅曾在采訪時表示，“華夏幸福如今已由"躺著賺錢"向;跪著賺錢"轉變。”可以預見的是，未來在相當長的時間里，華夏幸福仍然要“勒緊腰帶過日子”。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

關鍵詞： 華夏幸福 債務重組計劃