馮柳向左，張坤向右 馮柳逆勢(shì)加倉(cāng)66億、張坤大幅減持原因?yàn)楹危?/h2>

文章來源：金融界　 發(fā)布時(shí)間： 2022-08-16 09:20:44　 責(zé)任編輯：cfenews.com

+|-

隨著?？低?31.55 -0.79%,診股)半年報(bào)的披露，持倉(cāng)的公私募基金也被曝光。數(shù)據(jù)顯示，私募大佬馮柳卻豪擲66億元加倉(cāng)1.88億股。有意思的是，同為頂流的張坤卻選擇大幅撤退，直接減持退出前十大流通股東，減持金額或達(dá)28億。從一致看好，重倉(cāng)持有，到如今的背道而馳，兩位頂流在?？低暽蠟楹螘?huì)有如此大的分歧?

馮柳向左，張坤向右!

8月13日，?？低暪剂?022年上半年年報(bào)，背后的私募、公募持股動(dòng)向也一覽無遺。其中私募大佬馮柳延續(xù)了以往的風(fēng)格，在上市公司股價(jià)頹靡時(shí)斥資66億元逆勢(shì)加倉(cāng)1.88億股。

與此同時(shí)，頂流張坤卻選擇大幅度減持。數(shù)據(jù)顯示，在今年第一季度張坤旗下的易方達(dá)藍(lán)籌精選還持有2.1億股，到2022年6月末，已退出?？低暿罅魍ü蓶|之列。

二者截然不同的做法，或因?yàn)楹？低?月份的一則制裁傳聞。5月5日，有媒體報(bào)道，?？低暱赡軙?huì)被列入美國(guó)財(cái)政部SDN名單，當(dāng)日?？狄蛔值＃兄嫡舭l(fā)400億元，次日繼續(xù)收跌9%。外界普遍猜測(cè)，馮柳或是在該階段加倉(cāng)。而張坤則是延續(xù)了以往的保守風(fēng)格，大幅減持。

馮柳逆勢(shì)加倉(cāng)66億元

“逆向投資大師”馮柳重倉(cāng)出擊，加倉(cāng)66億元!

8月13日，安防巨頭?？低暪剂似?022年的半年報(bào)，其中頗引人注意的是，馮柳在二季度加倉(cāng)1.88億股，增持幅度達(dá)90%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，由馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金以3.98億股新晉成為?？低暤谒拇罅魍ü蓶|，按照6月30日收盤價(jià)36.2元/股來計(jì)算，該基金持有的市值超過144億元。

而在今年第一季度時(shí)，馮柳掌管的該基金持股數(shù)量為2.1億股。即，在今年第二季度，馮柳重磅加倉(cāng)1.88億股，倘若按照海康威視第二季度股價(jià)均價(jià)35.13元/股來計(jì)算，1.88億股的建倉(cāng)成本為66.044億元。

有投資者表示：“今年5月上旬或是馮柳的加倉(cāng)時(shí)間。5月5日的制裁傳聞重挫?？低暪蓛r(jià)，按照馮柳一貫的逆向投資風(fēng)格，該節(jié)點(diǎn)或是最好的加倉(cāng)時(shí)間。”

實(shí)際上，馮柳此前也是?？低曋覍?shí)的追隨者。數(shù)據(jù)顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金在2020年第三季度以2.31億股新晉成為上市公司第四大流通股東，按照?？低?020年第三季度股價(jià)均價(jià)36.86元/股來計(jì)算，2.31億股的成本價(jià)約為85.15億元。

同年第四季度，馮柳加倉(cāng)1900萬股后持股數(shù)量增至2.5億股，該階段上市公司股價(jià)均價(jià)為45.14元/股，由此該部分的成本價(jià)約為8.58億元。

到2021年第一季度，馮柳減倉(cāng)3500萬持，股數(shù)量降至2.15億股，成為上市公司第三大流通股東。Choice數(shù)據(jù)顯示，在該季度海康威視股價(jià)變動(dòng)幅度為15.23%，最高價(jià)一度沖至67.67元/股，按平均價(jià)計(jì)算，馮柳套現(xiàn)的金額在20億元左右。在接下來的兩個(gè)季度，馮柳的持股數(shù)量未發(fā)生變化，依舊以2.15億股位列上市公司的第三大流通股東。

同年第四季度，馮柳再次減持1120萬股，持股數(shù)量降至2.04億股。該階段?？低暤墓蓛r(jià)變動(dòng)幅度為-4.87%，倘若按照股價(jià)均價(jià)為51.77元/股來計(jì)算，馮柳套現(xiàn)金額為5.8億元。

由此來看，馮柳的兩度減持均有獲利。

不過今年第一季度，?？低暪蓛r(jià)不如人意，期間變動(dòng)幅度為-21.64%，馮柳則是延續(xù)了以往的風(fēng)格，逆勢(shì)加倉(cāng)620萬股，以該階段上市公司股價(jià)均價(jià)46.10元/股來計(jì)算，加倉(cāng)成本或?yàn)?.9億元。

張坤大幅減持“后退”

與馮柳的大舉掃貨形成鮮明對(duì)比的是，不少公募基金在今年對(duì)?？低晞t是退避三舍。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，共有380只公募基金持有?？低暎?022年一季度末，看好?？低暤墓蓟疬_(dá)474只。顯然，近百只公募基金將?？低?ldquo;移出”前十大持倉(cāng)。

其中，頂流基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合是減持最多的，直接消失在?？低暿罅魍ü蓶|之列。

從張坤的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，2020年四季度，其管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合以7000萬股新晉成為上市公司第九大流通股東，按照該季度均價(jià)45.14元/股來計(jì)算，建倉(cāng)成本約為31.6億元。

到2021年第一季度，該基金的持股數(shù)量從此前的7000萬股增至9000.02萬，成為上市公司第八大流通股東，以該階段上市公司股價(jià)均價(jià)58.56元/股來計(jì)算，加倉(cāng)成本為11.7億元。同年第二季度，張坤管理的該基金未發(fā)生變化。

接下來的兩個(gè)季度，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合分別加倉(cāng)3399.98萬股、300萬股，其持股數(shù)量合計(jì)分別為1.24億股、1.27億股。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述兩個(gè)階段股價(jià)均價(jià)為58.18元/股、51.77元/股，由此來看，其成本分別為19.78億元、1.55億元。

到今年第一季度，?？低曉诙?jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)不如人意，期間變動(dòng)幅度為-9.18%，或是基于此，張坤拋了100萬股，按照46.1元/股的均價(jià)來計(jì)算，張坤套現(xiàn)金額為4610萬元，持股變?yōu)?.26億股。

今年二季度，?？低暿軅髀?dòng)绊憣?dǎo)致股價(jià)暴跌，張坤或是在因?yàn)楹？低暤拇_定性不如之前，因此大幅減倉(cāng)。

數(shù)據(jù)顯示，?？低暜?dāng)前第十大流通股東的持股為4645萬股，而張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選直接退出前十大流通股東，意味著其至少減持8000萬股，按照二季度的均價(jià)計(jì)算，減持市值近28億。

公募私募頂流為何背道而馳

公募、私募頂流背道而馳的操作反映出主流資金對(duì)?？低暤牟淮_定性。

在今年5月份的制裁傳聞甚囂塵上時(shí)，有報(bào)道評(píng)論稱，這將是美國(guó)首次對(duì)中國(guó)大型科技集團(tuán)實(shí)施此類制裁。該制裁將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，因?yàn)槿魏闻c這家全球最大的監(jiān)控設(shè)備制造商有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)和政府，都有可能違反美國(guó)制裁。

作為國(guó)內(nèi)的安防巨頭，美方制裁究竟會(huì)對(duì)其帶來多大的影響?

今年4月29日，曾有投資者就受美方制裁一事向?？低暦矫嫣釂?，現(xiàn)時(shí)的美國(guó)營(yíng)收為多少。?？低暠硎?，公司在美業(yè)務(wù)不確定因素較多，但仍在有序開展中。公司在各地區(qū)業(yè)務(wù)占比一直處于動(dòng)態(tài)變化中，暫無具體占比數(shù)據(jù)披露。

其年報(bào)僅披露了境外的營(yíng)收數(shù)據(jù)。2021年年報(bào)顯示，?？低暼ツ昃硟?nèi)營(yíng)收為594億元，占比為73%;境外營(yíng)收為220億元，占比為27%。至于美國(guó)占比究竟有多少，海康威視尚未披露。

不過中信證券(20.00 +0.20%,診股)在2019年5月份發(fā)布的研報(bào)《安防行業(yè)：?？低暤漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)及供應(yīng)鏈研究》中則指出，2018年?？祰?guó)內(nèi)外營(yíng)收占比分別為71.5%、28.5%，其中美國(guó)市場(chǎng)占比約5%。

若?？低曉诿罉I(yè)務(wù)比例變化不大，按上述數(shù)據(jù)估算，其美方市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)?；蛟?0億元上下。

有意思的是，根據(jù)?？低暟l(fā)布的2022年中報(bào)，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收372.58億元，同比增長(zhǎng)9.90%;歸母凈利潤(rùn)為57.59億元，同比下滑11.14%%，這是?？低暁w母凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)下滑。其中海外營(yíng)收增速亮眼，海外事業(yè)部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.86億元，同比增加18.89%。

從營(yíng)收板塊來看，其業(yè)務(wù)分為四個(gè)板塊主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)、建造工程以及其他。

其中主要營(yíng)收來源為主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)，而該部分在上半年同比增長(zhǎng)僅為5.21%。此外，該部分業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)的安防業(yè)務(wù)。安防展覽網(wǎng)指出，受大環(huán)境影響，2019年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩至6.1%，加之安防終端用戶治理整頓，行業(yè)設(shè)備和軟件供應(yīng)漸入飽和，安防系統(tǒng)集成行業(yè)增速短期內(nèi)也會(huì)有所放緩。

不過，早在2015年?？低暰烷_始尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。彼時(shí)鼓勵(lì)內(nèi)部員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，建立內(nèi)部創(chuàng)新跟投制度，先后成立了8個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括螢石網(wǎng)絡(luò)、?？禉C(jī)器人(12.74 +1.92%,診股)、?？滴⒂?、海康汽車電子，半年報(bào)顯示該部分營(yíng)收70億元，同比增長(zhǎng)25.62%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐漸步入佳境。

對(duì)于一家市占率全球第一的安防巨頭，?？诞?dāng)前最大的不確定性即是美國(guó)SDN制裁，如若這只是一個(gè)傳聞，那么?？档牟淮_定性將會(huì)被消除，如果確實(shí)有影響，那么?？祷蛟S會(huì)面臨更大的窘境。

于公募基金而言，不確定性對(duì)于大體量資金顯然是無法容忍的，而對(duì)于馮柳這樣的私募基金，加倉(cāng)的考量或許是當(dāng)前的估值已經(jīng)為不確定支付了折價(jià)，那么影響只是短期的。

關(guān)鍵詞： 海康威視 公私募基金 私募大佬馮柳 逆向投資大師

更多新聞>>