經(jīng)歷前三天強(qiáng)勢(shì)反攻，今日A股低開后反彈，全天橫盤震蕩，好在尾盤有所回升，指數(shù)漲跌溫和、個(gè)股收漲居多。

美股近日持續(xù)下跌，北上資金出逃，但本周A股相對(duì)“抗跌”穩(wěn)健。

經(jīng)歷前三天強(qiáng)勢(shì)反攻，今日A股低開后反彈，全天橫盤震蕩，好在尾盤有所回升，指數(shù)漲跌溫和、個(gè)股收漲居多，前期大反轉(zhuǎn)的電子等科技類板塊今日也沒有出現(xiàn)“大回吐”行情。

4月27日以來的9個(gè)交易日里，滬指累計(jì)反彈近6%，創(chuàng)業(yè)板指回暖超過9%。近期市場(chǎng)的大反彈釋放了什么信號(hào)?如何控制倉位和選擇板塊個(gè)股?

數(shù)位市場(chǎng)人士在接受記者采訪時(shí)分析，近期A股屬于技術(shù)性反彈，預(yù)計(jì)后續(xù)A股將以震蕩為主，趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn)為時(shí)尚早，未來筑底過程可能仍然需要一段時(shí)間。抄底時(shí)機(jī)未至，建議策略偏防守為主。

午后“V”字回升

隔夜美股“綠油油”行情下，5月12日，A股仍獨(dú)立走出“抗跌”行情，全天橫盤震蕩，在尾盤有所拉升。煤炭、房地產(chǎn)板塊拖累下，滬指微跌0.12%報(bào)3052.99點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.22%報(bào)2351.27點(diǎn)。但交易量明顯下降，兩市成交額從昨日的破萬億元降至8212億元，市場(chǎng)交投活躍度有所下降。

指數(shù)表現(xiàn)“溫和”，個(gè)股漲多跌少。滬深共計(jì)3115只個(gè)股飄紅，漲停股89只;1389只個(gè)股收跌，跌停股30只。

板塊漲跌互見，漲跌幅相對(duì)不大，社會(huì)服務(wù)、紡織服飾、醫(yī)藥生物板塊漲幅均超過1%，伴隨著近日的回暖，這些板塊年內(nèi)跌幅有所收縮。其中，部分醫(yī)藥個(gè)股表現(xiàn)亮眼，262只上漲的醫(yī)藥生物個(gè)股中，雙城藥業(yè)等9只個(gè)股漲停。

食品飲料板塊今日微漲。貴州茅臺(tái)微跌0.3%報(bào)1762.67元/股，五糧液微漲0.36%報(bào)158.08元/股。安記食品漲停，金種子酒漲幅超過6%。

近日持續(xù)回調(diào)的煤炭板塊今日領(lǐng)跌，跌幅超過2%，7只相關(guān)個(gè)股跌幅超過4%，其中上海能源跌逾9%報(bào)15.14元/股。房地產(chǎn)板塊也抬頭不力，個(gè)股分化，福星股份等4只個(gè)股漲停，但是中交地產(chǎn)跌停，該板塊年內(nèi)跌幅擴(kuò)近8%。

此外，近日大反彈的電子、電力設(shè)備、汽車板塊今日沒有出現(xiàn)“大回吐”行情，電子板塊尾盤拉升飄紅，三安光電漲8.95%;電力設(shè)備微跌，寧德時(shí)代今日低開弱勢(shì)表現(xiàn)，最后收跌1.52%報(bào)403.51元/股。

概念板塊方面，核酸采樣亭概念板塊漲幅超過5%，8只相關(guān)個(gè)股全部收漲，萬馬科技、通達(dá)電氣漲停。

素有聰明資金之稱的北上資金的動(dòng)作對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大，在近日A股獨(dú)立上漲期間，北上資金處于“賣賣賣”狀態(tài)。今日北上資金凈流出約27億元，5月以來的5個(gè)交易日里，北上資金共出逃近120億元，主要賣出貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)、寧德時(shí)代、立訊精密、萬科A、天賜材料等核心資產(chǎn)。

“在隔夜美股大跌的情況下，A股表現(xiàn)相對(duì)較為穩(wěn)健。”融智投資基金經(jīng)理胡泊對(duì)記者分析，個(gè)股普漲，關(guān)鍵指數(shù)比較穩(wěn)定，北向資金雖仍在流出，但對(duì)盤面影響并不大。參考近期整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)來看，A股也明顯強(qiáng)于美國的市場(chǎng)，抵抗住了美股下跌和美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表帶來的影響。

后市筑底仍需時(shí)間

尤其在4月27日以來的9個(gè)交易日里，A股持續(xù)回暖，滬指期間累計(jì)漲幅近6%，創(chuàng)業(yè)板指期間漲幅超過9%。在外圍市場(chǎng)大跌，北上資金出走情況下，A股表現(xiàn)抗跌，本周前三個(gè)交易日“獨(dú)立”上漲。投資者關(guān)心的問題是，A股反彈勢(shì)頭能維持多久?僅是技術(shù)性反彈還是意味著市場(chǎng)趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)?

“近期A股屬于技術(shù)性反彈，預(yù)計(jì)后續(xù)A股將以震蕩為主，趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn)為時(shí)尚早。”鉅融資產(chǎn)投資總監(jiān)王雷向記者分析，目前影響股市走勢(shì)的利空因素并未消失：一是外部環(huán)境依舊不樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美長債利率繼續(xù)上行，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，中概股審計(jì)問題仍在發(fā)酵;二是俄烏沖突曠日持久影響;三是疫情反復(fù)情況。

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明向記者分析，年內(nèi)A股在疫情等因素下持續(xù)下跌，利空風(fēng)險(xiǎn)有所消化，估值已經(jīng)進(jìn)入歷史底部區(qū)域，近期上漲是被壓制已久的情緒釋放，也是對(duì)之前過度調(diào)整的修正。接下來市場(chǎng)將延續(xù)短線反彈態(tài)勢(shì)，但對(duì)反彈空間需保持謹(jǐn)慎。理由是，均線系統(tǒng)向下趨勢(shì)沒有改變，對(duì)反彈形成壓制，反彈之后或出現(xiàn)二次探底的走勢(shì)。

“長期來看，未來筑底過程可能仍然需要一段時(shí)間。但整體看好后市行情。”胡泊認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值已處于歷史極低位置，看好市場(chǎng)反彈行情，而中小個(gè)股或?qū)⒈憩F(xiàn)更強(qiáng)。疊加基本面層面，疫情開始邊際好轉(zhuǎn)，政府的各種穩(wěn)增長政策也不斷推出，這些宏觀的利好都會(huì)逐漸在股市上得到體現(xiàn)，同時(shí)市場(chǎng)也確實(shí)調(diào)整充分，有反彈的需求。

“市場(chǎng)現(xiàn)在空間上調(diào)整到位，但在多空因素均存在的情況下或反彈乏力，更可能在短時(shí)間內(nèi)維持低位震蕩。”建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛也向記者表示，消息面上，最近監(jiān)管層再次發(fā)聲，對(duì)貨幣政策、杠桿資金和機(jī)構(gòu)入市表態(tài)積極，提振市場(chǎng)近日行情。需要注意的是，當(dāng)前利空因素是短期內(nèi)北京、上海疫情防控政策并未放松，貨運(yùn)數(shù)據(jù)修復(fù)緩慢，此外，最近兩個(gè)月基礎(chǔ)貨幣增量也會(huì)邊際減少。在加倉時(shí)點(diǎn)上需要等待疫情防控政策放松或美國通脹預(yù)期顯著下降。

倉位和板塊如何操作

伴隨著A股近日的反彈，尤其是年內(nèi)大跌的電子、電力設(shè)備等科技板塊“大逆轉(zhuǎn)”，年內(nèi)跌幅有所收縮;而年內(nèi)逆市大漲的煤炭板塊近日明顯回調(diào)，年內(nèi)漲幅收窄。截至當(dāng)前，仍有13個(gè)板塊年內(nèi)跌幅超過20%。

當(dāng)前環(huán)境下，投資者如何控制倉位和進(jìn)行板塊選擇呢?

“短期市場(chǎng)機(jī)會(huì)不多，抄底時(shí)機(jī)未至，建議策略偏防守為主。”王雷直言，當(dāng)前可投資的細(xì)分方向：一是穩(wěn)增長板塊，如建筑、銀行、化工;二是防疫板塊，如核酸檢測(cè)、CXO;三是上游漲價(jià)板塊，如煤炭、化肥、農(nóng)藥。預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，主要催化劑在于：一是疫情管控見效，上海地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常;二是中國特效藥批量上市，市場(chǎng)信心增強(qiáng);三是政策積極呵護(hù)股市，如國家隊(duì)入場(chǎng)，托底市場(chǎng)。

投資方向上，胡泊表示尤其看好利潤能夠出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的行業(yè)和板塊，一方面，整體通脹難以迅速降低，同時(shí)生活必需品的CPI可能會(huì)出現(xiàn)難以遏制的上漲，必選消費(fèi)品行業(yè)可能會(huì)因此實(shí)現(xiàn)利潤的反轉(zhuǎn);另一方面，中游制造業(yè)有望迎來困境反轉(zhuǎn)行情，上游資源品的通脹可能隨著需求的減弱難以持續(xù)，價(jià)格會(huì)有所緩和，而下游消費(fèi)品的價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的漲幅，有利于中游制造業(yè)利潤率的提升。

郝心明建議投資者有效控制倉位，隨著反彈成交量不斷增加考慮減倉，在30日均線附近減倉，在60日均線處結(jié)束本輪反彈操作，等待市場(chǎng)二次探底，成交量縮小到5000億水平時(shí)考慮下一次布局。板塊選擇有兩個(gè)方向，一個(gè)是爭(zhēng)取光伏鋰電等熱門股的博弈機(jī)會(huì)，一個(gè)是必選消費(fèi)等白馬藍(lán)籌的逢低中長線布局。

趙媛媛則從市場(chǎng)反彈背后的驅(qū)動(dòng)力來分析，如果是疫情好轉(zhuǎn)致使市場(chǎng)反彈，建議加倉可選消費(fèi)中如汽車產(chǎn)業(yè)鏈、線下消費(fèi)(餐飲醫(yī)美等)、奢侈品。而如果是美國通脹預(yù)期下滑引發(fā)市場(chǎng)反彈，建議加倉外資集中買入的品種如食品飲料、新能源。

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