5月6日周五，由于投資者持續(xù)擔(dān)心歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入有害的滯脹狀態(tài)，以及擔(dān)心加息甚至?xí)?dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，歐美股指持續(xù)大幅下挫，10年期美債收益率自2018年11月來首次升破3.12%。

美股主要股指連跌兩日，周五盤初繼續(xù)低開低走。道指低開0.7%，納指跌0.58%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.5%。10分鐘內(nèi)標(biāo)普大盤跌幅擴(kuò)大至1.3%，道指跌超1%，納指跌2%至2021年3月來低位。

美股盤初，主要行業(yè)ETF多數(shù)下跌，網(wǎng)絡(luò)股指數(shù)ETF跌超2%，生物科技指數(shù)ETF跌近2%，全球航空業(yè)ETF跌1.4%。

云供應(yīng)商、電商和大型科技股繼續(xù)大幅下跌，生物科技和太陽能等投機(jī)領(lǐng)域也受到重創(chuàng)。“太空旅游第一股”維珍銀河跌超10%，公司再次推遲首次商業(yè)太空飛行時間，至明年一季度。英偉達(dá)一度跌4.5%至7月中旬來最點(diǎn)，隨后轉(zhuǎn)漲，美國證監(jiān)會SEC指控其對加密采礦的影響披露不充分。

截至發(fā)稿時，標(biāo)普500指數(shù)跌0.83%，道瓊斯指數(shù)跌0.82%，納斯達(dá)克指數(shù)跌0.85%。標(biāo)普500指數(shù)此前一度跌1.9%，納指一度跌超2.5%。

歐州主要股指全線收跌。德國DAX 30指數(shù)收跌1.71%，報13664.33點(diǎn)。法國CAC 40指數(shù)收跌1.73%，報6258.36點(diǎn)。意大利富時MIB指數(shù)收跌1.17%，報23482.00點(diǎn)。英國富時100指數(shù)收跌1.58%，報7384.60點(diǎn)，富時250指數(shù)收跌1.35%。

歐美債市同樣連續(xù)兩日遭遇拋售，令歐美股指承壓。美國10年期和5年期國債收益率均升至今年新高，其中10年期基債收益率與30年期收益率均創(chuàng)2018年以來最高。意大利10年期國債收益率升至3.09%，也為2018年12月以來最高水平。

美元指數(shù)在周五歐股早盤刷新二十年新高，并一度升破104關(guān)口，即將連漲五周?，F(xiàn)貨黃金周五上漲但即將連續(xù)三個周線下跌，主要受到美元和美債收益率攜手走高的打壓。與股市變動呈高度正相關(guān)的數(shù)字貨幣龍頭比特幣失守3.6萬美元。

國際油價因為供應(yīng)端收緊的前景而連漲三日。布倫特原油即月期貨上漲2%或2.28美元，至每桶 113.18 美元，美油WTI上漲2%或2.14美元，至每桶110.40美元。兩種油價即將連漲兩周。

上一交易日即周四，美股三大指數(shù)全線重挫，道瓊斯指數(shù)收盤重創(chuàng)1063點(diǎn)，跌幅達(dá)到3.1%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌3.6%，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)跌幅更是達(dá)到了5%。在美聯(lián)儲加速緊縮、全力對抗通脹的背景下，經(jīng)濟(jì)或?qū)⒓眲》啪從酥料萑胨ネ说年幵茡]之不去。經(jīng)濟(jì)學(xué)家與分析師普遍指出，考慮到美聯(lián)儲政策變量和風(fēng)險，市場出現(xiàn)大幅波動也并不意外。

分析人士提醒，目前仍然處于美聯(lián)儲激進(jìn)的緊縮周期的早期階段。Crestwood Advisors 首席投資官就稱，美聯(lián)儲正在減少市場流動性，這將推高市場的波動性，可能也將成為投資者必須面對的新常態(tài)。

分析人士認(rèn)為，股市仍未脫離困境，因為美聯(lián)儲的行動如何能在不引發(fā)衰退的情況下抑制通脹仍存在太多不確定性。Comerica Wealth Management首席投資官約翰·林奇(John Lynch)預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)可能會跌到3850點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)間才會出現(xiàn)底部。"

AXS Investments首席執(zhí)行官格雷格·巴蘇克(Greg Bassuk)說：“毫無疑問的是，通脹、利率上升和波動性將繼續(xù)成為第二季度以及2022年剩余時間里股市環(huán)境的特征。”

獨(dú)立投資公司CFRA首席投資策略師薩姆-斯托瓦爾(Sam Stovall)警告稱，隨著市場對美聯(lián)儲政策看法陷入“拉鋸戰(zhàn)”，標(biāo)普500指數(shù)還有進(jìn)一步下行空間，可能下探到3800點(diǎn)，意味著較當(dāng)前水平進(jìn)一步下跌8%。

展望未來美股的前景，中金公司認(rèn)為，過去兩天美股市場預(yù)期的劇烈擺動，本身也說明市場在擔(dān)心美聯(lián)儲實際加速緊縮與緩和預(yù)期之外更快緊縮之間仍在反復(fù)糾結(jié)，而決定這一天平走向的在于對通脹和增長前景的判斷。實際上，這也是4月以來全球市場面臨的主要局面，在通脹壓力尚未明顯改善的背景下，緊縮和增長壓力卻在不斷擠壓，舊憂未解、再添新愁。

中金公司指出，往前看，市場能否如走鋼絲一樣找到微妙的騰挪空間，緊縮、通脹與增長的“不可能三角”能否在5月出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，例如在緊縮壓力沒有大到破壞增長前景之前、先看到通脹回落的曙光，這需要多重因素的配合。

中金公司表示，如果能夠相對順利的逐漸兌現(xiàn)的話，則仍有可能看到部分壓力先緩解，進(jìn)而給美股市場以一定喘息和騰挪空間，否則市場可能仍會面臨波動和壓力。

浙商證券認(rèn)為，美股未來仍需緊盯油價以及全球供應(yīng)鏈變化，一旦相關(guān)因素惡化導(dǎo)致通脹預(yù)期上行，緊縮預(yù)期仍有可能進(jìn)一步增強(qiáng)并對美股形成階段性沖擊。

天風(fēng)證券宋雪濤認(rèn)為，美國通脹趨勢接近拐點(diǎn)，估值緊縮因素逐步讓位于盈利基本面因素主導(dǎo)市場行情。針對美股盈利預(yù)計 Q1-Q2 維持低位，震蕩行情可能延續(xù)至 Q3 左右。

不過，他認(rèn)為，美股市場還沒反映衰退情景，未來美股大盤股指數(shù)對衰退預(yù)期開始定價，可能要等看到巨頭公司的盈利發(fā)生下滑之后。

Q1 已經(jīng)看到像奈飛、亞馬遜這樣巨頭公司的業(yè)績下滑，Q2-Q3 是美國經(jīng)濟(jì)、高油價、加息縮表等因素共振的時間，美股業(yè)績下滑可能更明顯，屆時可能還有第二波調(diào)整，對衰退預(yù)期開始定價。

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