2002年，當(dāng)李嘉誠創(chuàng)辦長江商學(xué)院時，提出了一個愿景：培養(yǎng)一批具有全球視野的商業(yè)領(lǐng)袖。

但他沒想到的是，來這里學(xué)習(xí)的多是大老板，有的連小學(xué)都沒畢業(yè)，對學(xué)習(xí)根本不感興趣，一心只想搞錢。于是，一個商學(xué)院就硬生生被搞成了交換財富密碼的場所。

在這里，賈躍亭遇到了他的“中國好同學(xué)”，王石遇到了田樸珺。后來樂視遭遇困境，賈躍亭把他的“中國好同學(xué)”狠狠地割了一把，王石也差一點就被姚老板趕出萬科。

2007年，長江商學(xué)院迎來一位特別的學(xué)生，此前他在紫金礦業(yè)股改中一戰(zhàn)成名，后來一度問鼎福建首富。陳發(fā)樹，一個充滿傳奇色彩的人物。從就讀長江商學(xué)院開始，只有小學(xué)四年級學(xué)歷的他又準(zhǔn)備給中國資本市場上一課。

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在就讀長江商學(xué)院期間，陳發(fā)樹結(jié)識了云南白藥的董事長王明輝。兩年后，陳發(fā)樹順利參與到了云南白藥股改。

據(jù)說，當(dāng)年云南白藥股改時，云南國資廣撒英雄帖，中國平安、阿里巴巴、復(fù)星集團(tuán)、華潤集團(tuán)等知名企業(yè)應(yīng)邀而至，但真正出現(xiàn)在邀約名單上的，卻是與其有著數(shù)十年愛恨糾葛的陳發(fā)樹及其控股企業(yè)新華都。

彼時，陳發(fā)樹準(zhǔn)備出資22億元接手當(dāng)時云南白藥的第二大股東紅塔集團(tuán)所持有的6581.39萬股股份。

然而，當(dāng)紅塔集團(tuán)向中煙草公司發(fā)起申請時卻被否掉了，隨后云南中煙公司和紅塔集團(tuán)公司也表示不同意。

雙方還因此大打官司，經(jīng)過五年糾纏，陳發(fā)樹要回了22億元本金和760萬元利息。

但是，陳發(fā)樹與云南白藥的故事并沒有因此結(jié)束。在股改中失利的陳發(fā)樹轉(zhuǎn)而從二級市場上買入云南白藥股票，2015年進(jìn)入前十大股東之列。

2016年，云南白藥再次啟動混改，陳發(fā)樹也再度出手，通過新華都向云南白藥控股增資253.7億元獲得50%股權(quán)，從而間接獲得云南白藥20.76%股權(quán)。

2019年，經(jīng)陳發(fā)樹提議，云南白藥反向吸收合并了白藥控股，從而形成現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)：云南省國資委持股25.14%，新華都及關(guān)聯(lián)人也持股25.14%，公司因此認(rèn)定無實際控制人。

2018年7月22日，陳發(fā)樹被選為云南白藥公司法定代表人、董事長。十年恩怨糾纏，陳發(fā)樹最終成功入駐云南白藥，但是陳發(fā)樹恐怕不會就此停手，執(zhí)念從來不是只想“調(diào)調(diào)情”，而是要“得到”。

陳發(fā)樹進(jìn)入云南白藥后的一系列動作無不透露著這位資本玩家絕不滿足于成為單純的財務(wù)投資者。

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改革開放四十余年，實現(xiàn)暴富的機會并不多，上一輪暴富機會被認(rèn)為是國企改制，現(xiàn)在有人又認(rèn)為國企混改是下一輪暴富機會。陳發(fā)樹便是其中的淘金者之一。

陳發(fā)樹早年靠倒賣木材賺下第一桶金，1997年成立新華都進(jìn)入百貨領(lǐng)域，同時還做工程機械以及房地產(chǎn)。

在承接工程業(yè)務(wù)的過程當(dāng)中，陳發(fā)樹結(jié)識了當(dāng)時承包紫金礦業(yè)的總經(jīng)理陳景河。憑借著這層關(guān)系，2000年紫金礦業(yè)股改時，新華都集團(tuán)等三個關(guān)聯(lián)公司出資3359萬元，獲得紫金礦業(yè)20.19%的股份，成為第二大股東。

2003年和2008年，紫金礦業(yè)分別在香港、A股上市，陳發(fā)樹身價暴漲，2009年的福布斯中國富豪榜中，年僅48歲的陳發(fā)樹以218.5億元的財富，成為當(dāng)年的福建首富。

有了這次成功的經(jīng)歷，陳發(fā)樹嘗到國企改革中蘊藏的巨大財富機會。所以當(dāng)云南白藥股改時，陳發(fā)樹再次嗅到了暴富機會。

據(jù)悉，當(dāng)年陳發(fā)樹以22.07億元拍下紅塔轉(zhuǎn)讓的股權(quán)時激動得連律師都沒有請，按對方要求先付了2億保證金，再把22億轉(zhuǎn)讓款打到對方賬戶，并簽字了事。

簽完協(xié)議當(dāng)天，陳發(fā)樹心情大好，他搞了一個慶祝酒會，拉著奔騰集團(tuán)董事長劉建國、樂百氏創(chuàng)始人何伯權(quán)就去打球了。

在紫金礦業(yè)股改中一戰(zhàn)成名后，陳發(fā)樹一度被稱為“中國巴菲特”，世界只有一個“巴菲特”，但中國的巴菲特卻很多。不過與巴菲特追求價值投資相比，陳發(fā)樹的成名之路充斥著投機與資本的博弈。

今年3月，陳發(fā)樹因為違規(guī)舉牌上市公司森特股份而被北京證監(jiān)局出具警示函。

森特股份是去年的一大妖股之一，2021年全年累計上漲了477%。但公司業(yè)績并不好，2021年營收31.53億元，同比下滑6.08%，凈利潤1.82億元，同比下滑14.15%，2021年前三季度凈利潤為8516.78萬元，同比下滑39.03%。

推動森特股份股價上漲的動力來自隆基股份入駐，2021年3月，隆基股份以12.5元/股的價格，出資16.35億元收購了森特股份27.25%股權(quán)，成為第二大股東。而陳發(fā)樹正是隆基股份的第七大股東。

對于這樣一位極其擅長資本運作的資本玩家，云南國資沒有引起警惕而是選擇了“與狼共舞”。陳發(fā)樹進(jìn)入云南白藥后就主導(dǎo)反向收購了白藥控股，將其在云南白藥的持股比例提升至和云南國資相當(dāng)，大有分庭抗禮之勢。

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陳發(fā)樹成功入駐后，云南白藥董事會由11名董事組成，獨立董事4人、非獨立董事7人。

其中，非獨立董事由國資方2人、新華都2人、高管團(tuán)隊2人、合和集團(tuán)1人組成。王明輝任董事長，陳發(fā)樹任聯(lián)席董事長。

這一設(shè)計表面上是合理的，但實則不然。國資方派出的代表基本屬于職業(yè)經(jīng)理人的角色，干不好隨時可以辭職走人。而資方代表陳發(fā)樹本就是新華都的實控人，其實際控制云南白藥股權(quán)與國資方相當(dāng)，造成的結(jié)果是陳發(fā)樹話語權(quán)顯然更高。

事實確也如此，云南白藥混改正式完成僅兩個月，云南國資與陳發(fā)樹就刀劍相向，從2020年7月開始，在擬引入戰(zhàn)略合作伙伴祥源控股、為高管購買職業(yè)責(zé)任保險、擬認(rèn)購萬隆股份的可換股債券、擬設(shè)立海南國際中心等9項決議上，云南國資方代表汪戎、納鵬杰接連投出了反對票。

但是，在少數(shù)服從多數(shù)原則下，云南國資的反對意見并未見效。直到2021年8月，云南國資方代表汪戎、納鵬杰兩位董事因工作原因雙雙辭職。

值得注意的是，汪戎此前在云南白藥中的職務(wù)為黨委書記以及副董事長，納鵬杰為董事。兩人一辭職，從人事上，云南國資被踢出了云南白藥。

沒有了掣肘，陳發(fā)樹便可以“為所欲為”。2020年12月31日，云南白藥公開表示，董事會授權(quán)董事長/聯(lián)席董事長，即陳發(fā)樹牽頭組建投資執(zhí)行團(tuán)隊，制定執(zhí)行具體投資運作方式，包括但不限于投資個股的比例及退出的止損線，收益目標(biāo)等。

隨后云南白藥累計投入超138億元“炒股”。對于一家實體企業(yè)，動用如此大規(guī)模資金進(jìn)行炒股實在是匪夷所思，也足見云南國資在董事會中已形同虛設(shè)。

這也為后來云南白藥業(yè)績“暴雷”埋下伏筆，2021年云南白藥營業(yè)收入363.74億元，同比增幅為11.09%;實現(xiàn)利潤總額34.82億元，同比下降48.80%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.04億元，同比降49.17%，為20年以來首次同比下滑。

造成凈利潤腰斬的原因正是炒股所致，2021年云南白藥光炒股就虧掉了19.81億元。

這對云南白藥是前所未有的失敗，但是對陳發(fā)樹而言并不見得就是壞事。云南白藥越爛，云南國資興趣就會越小，二級市場上，云南白藥股票跌得越猛，陳發(fā)樹就更有機會吞掉云南白藥。

云南白藥是素有“中華瑰寶，傷科圣藥”之稱，問世百多年來，以其獨特、神奇的功效，聲名遠(yuǎn)播。

云南白藥是被列入一級保護(hù)品種的藥品，也是絕密級中藥制劑。意味著其具有無法復(fù)制核心競爭優(yōu)勢，即便是有些年份業(yè)績受挫，但是并不影響產(chǎn)品銷售，重回輝煌并無難度。

因此，陳發(fā)樹若吞掉云南白藥，再改善經(jīng)營，當(dāng)云南白藥再創(chuàng)輝煌時，陳發(fā)樹將會賺得盆滿缽滿，只是此時的云南白藥已經(jīng)從一家根正苗紅的國企淪為私人企業(yè)，這里面是否存在國有資產(chǎn)流失，恐怕只有中紀(jì)委才能探索其中的答案。

此外，陳發(fā)樹入駐云南白藥后，這家百年老字號在分紅方面突然變得非常豪氣。

2019年云南白藥凈利潤為41.84億元，但是當(dāng)年分紅金額高達(dá)38.32億元。2020年云南白藥凈利潤55.16億元，當(dāng)年分紅49.17億元;2021年云南白藥在凈利潤僅有28億元的情況下，分紅20.52億元。

其中，陳發(fā)樹以及其掌控的新華都作為最大的股東之一，無疑是分紅的最大受益者，從2019年至今，累計獲得的現(xiàn)金分紅29.23億元。

這樣“吃干抹凈”式的分紅無疑是在掏空上市公司，可惜了中華瑰寶淪為資本獵物。

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