4月11日，中國(guó)最大在線問(wèn)答社區(qū)知乎(02390)正式向港交所遞交了招股書，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼迳鲜?。招股書顯示，知乎計(jì)劃在港交所發(fā)售2600萬(wàn)股公司A類普通股，并且該部分股份全部來(lái)自早期投資者。這意味著，知乎將通過(guò)不增發(fā)新股的方式，完成在港股的雙重主要上市，有望成為首家以雙重主要上市方式回港的中概互聯(lián)網(wǎng)公司。

據(jù)公開(kāi)資料，目前采取雙重主要上市方式回港的中概股公司僅有四家，分別來(lái)自樣新能源汽車和生物醫(yī)藥行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士介紹，雙重主要上市和二次上市(secondary listing)有很大區(qū)別，采取雙重主要上市的公司會(huì)同時(shí)擁有在兩個(gè)上市地的同等上市地位，如在其中一個(gè)上市地退市，并不影響在另一個(gè)上市地的上市地位。從上市流程來(lái)看，雙重主要上市回港流程是完整的香港上市申請(qǐng)，而二次上市流程會(huì)簡(jiǎn)化很多，很多香港上市規(guī)則都被豁免。如果公司從二次上市升級(jí)為雙重主要上市，還須經(jīng)歷復(fù)雜的申請(qǐng)和批準(zhǔn)流程，存在相當(dāng)變數(shù)。業(yè)內(nèi)人士稱，繼美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)將多家中國(guó)公司認(rèn)定為有退市風(fēng)險(xiǎn)的“相關(guān)發(fā)行人”后，尋求雙重主要上市已被多家中概股公司納入了議程。

值得注意的是，知乎在尋求雙重主要上市的同時(shí)，并不增發(fā)新股。招股書披露，知乎計(jì)劃在香港聯(lián)交所發(fā)售2600萬(wàn)公司A類普通股，該部分股份全部來(lái)自于早期投資者，意味著知乎此次回港并無(wú)募集資金的目的。根據(jù)3月14日知乎的最新財(cái)報(bào)，2021年知乎全年總營(yíng)收達(dá)29.59億元，同比增長(zhǎng)118.9%;其中第四季度營(yíng)收10.19億元，同比增長(zhǎng)96.1%;并且以內(nèi)容為核心的非廣告業(yè)務(wù)占比達(dá)到了61%。截止2021年12月31日，知乎持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總額為74億(人民幣，下同)。業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，顯然是知乎不進(jìn)行新一輪募資的底氣。

此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受疫情、國(guó)際政治等因素影響，中概股價(jià)值被市場(chǎng)普遍低估，知乎也位列其中。如果在當(dāng)前環(huán)境增發(fā)新股將大大稀釋現(xiàn)有股東，知乎的做法是對(duì)當(dāng)前股東利益的保護(hù)，同時(shí)也表達(dá)了對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的信心。

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