中國(guó)股市目前杠桿交易較少

9月18日，2018天津夏季達(dá)沃斯論壇正式開幕。在“動(dòng)蕩的市場(chǎng)”(Stormy Markets)分論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海出席并發(fā)言，他認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

談及中國(guó)目前的股市風(fēng)險(xiǎn)，方星海在論壇上說(shuō)，目前的情況與2015年完全不同，2015年的情況比較嚴(yán)重，如果政府不干預(yù)，股市（持續(xù)）下跌可能會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

方星海進(jìn)一步稱，目前的中國(guó)股市狀況不同于2015年，“我們非常放心”。他說(shuō)，2015年中國(guó)股市有較高的杠桿，目前沒有看到散戶強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，杠桿交易較少。

據(jù)媒體報(bào)道，方星海在論壇上還透露了滬倫通的落地時(shí)間。他在會(huì)議期間表示，“目前還在積極準(zhǔn)備，爭(zhēng)取年底開通。”

滬倫通是上海證券交易所與倫敦證券交易所的互聯(lián)互通機(jī)制，符合條件的兩地上市公司，可以發(fā)行存托憑證（DR）并在對(duì)方市場(chǎng)上市交易。

2015年12月29日，上海市常務(wù)副市長(zhǎng)屠光紹在介紹上海自貿(mào)區(qū)金融改革時(shí)說(shuō)，上海市近期正會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)在研究推出“滬倫通”，支持上海證券交易所加快推出戰(zhàn)略新興板。此后，滬倫通的進(jìn)展備受期待。今年6月，方星海在第十屆陸家嘴論壇上表示，滬倫通大的制度安排已經(jīng)就緒，操作層面的準(zhǔn)備工作正在緊鑼密鼓地推進(jìn)，有望于年內(nèi)正式推出。8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《上海證券交易所和倫敦證券交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》公開征求意見。這標(biāo)志著滬倫通落地可期，相關(guān)對(duì)外準(zhǔn)備工作正式進(jìn)入全面啟動(dòng)階段。

【劉世錦】

借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)解決融資難問(wèn)題

在18日舉行的“中國(guó)的金融開放”分論壇上，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、央行貨幣政策委員會(huì)委員劉世錦表示，中國(guó)的金融開放要解決中國(guó)金融體系中存在的突出問(wèn)題。比如中國(guó)現(xiàn)在的金融體系可能有些領(lǐng)域的效率還不高，或者在市場(chǎng)準(zhǔn)入、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、提升效率等方面還存在著一些問(wèn)題。

劉世錦說(shuō)，中國(guó)上市公司全部利潤(rùn)中，銀行業(yè)上市公司占比一半左右；最近發(fā)布的2018年世界500強(qiáng)報(bào)告顯示，中國(guó)有120家企業(yè)入圍，其中銀行業(yè)占入圍企業(yè)盈利的一半。“這幾個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，在中國(guó)銀行業(yè)和金融體系中，市場(chǎng)準(zhǔn)入、競(jìng)爭(zhēng)等方面可能存在問(wèn)題”。

“可以通過(guò)金融開放解決市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題，提高金融效率。”劉世錦表示，中國(guó)金融業(yè)占GDP比重超過(guò)8%，而美國(guó)等金融強(qiáng)國(guó)這一比例為7%甚至更低的水平。

劉世錦還談到了中小企業(yè)融資問(wèn)題。“中國(guó)現(xiàn)在中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題比較突出，通過(guò)對(duì)外開放，能否引入一些有助于解決這些問(wèn)題的新金融業(yè)態(tài)、金融工具或者金融產(chǎn)品？”劉世錦表示，融資難、融資貴不僅僅是中國(guó)的問(wèn)題，也是一個(gè)全球性的問(wèn)題，國(guó)際上在這方面有一些成功經(jīng)驗(yàn)，可以通過(guò)對(duì)外開放引入。例如，美國(guó)的社區(qū)銀行，利用本地化信息，可以較好地發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的價(jià)值，為其提供服務(wù)。中國(guó)也有一些類似的嘗試，例如臺(tái)州市的民營(yíng)銀行，發(fā)展出了一些新的技術(shù)，包括金融設(shè)備、銀行從業(yè)者等，可以獨(dú)特地利用本地化信息的技術(shù)，同時(shí)可以保持比較低的不良率。

“中國(guó)在這方面也有很多創(chuàng)造，怎么通過(guò)對(duì)外開放引入外部的好的經(jīng)驗(yàn)，包括一些發(fā)展中國(guó)家，這是對(duì)外開放需要解決的問(wèn)題。”

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