上周A股市場(chǎng)延續(xù)了下跌的走勢(shì)，大盤一度失守2800點(diǎn)，直到上周五終于出現(xiàn)大幅反彈，一根大陽(yáng)線稍稍給股民帶來點(diǎn)信心。不過，今天滬指低開后繼續(xù)震蕩。都說“五窮六絕七翻身”，7月份，A股能回暖嗎？

信心?公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，判斷資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)最根本還是要看經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，大部分上市公司的業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)提升，助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的改革措施不斷落地，這些都是中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的底氣。

7月5日定向降準(zhǔn)措施將實(shí)施，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將釋放7000億元資金，可以及時(shí)緩解上半年的資金緊張，同時(shí)可以提前釋放7月、8月的市場(chǎng)壓力。如果將流動(dòng)性視為金融市場(chǎng)的血脈，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是金融市場(chǎng)的基石。1至5月，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，31個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)12.2%，其中稅收收入增長(zhǎng)15.8%。

市場(chǎng)?底部特征明顯

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析說，現(xiàn)在上證指數(shù)的估值已低于當(dāng)年的1664點(diǎn)和1849點(diǎn)，整個(gè)市場(chǎng)處于嚴(yán)重的超跌狀態(tài)，“很多投資者都在擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步下跌的問題，客觀說，近期市場(chǎng)的一些利空因素依然存在，但也有一定的利好，比如近期央行實(shí)施今年第三次降準(zhǔn)，且這次降準(zhǔn)是定向降準(zhǔn)，將5000億元用于支持一些符合條件的企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，減輕了一些高負(fù)債企業(yè)的負(fù)擔(dān)。”楊德龍稱，7月份，隨著利空因素逐步釋放，利好因素不斷累積，大盤有望迎來難得的轉(zhuǎn)機(jī)。他還指出，從市凈率來看，近四成的個(gè)股市凈率當(dāng)前已低于1.5，破凈的股票數(shù)量接近200只，這說明現(xiàn)在市場(chǎng)已具備了底部特征。

策略?避免頻繁的交易

楊德龍指出，從市場(chǎng)的成交額來看，兩極分化更是嚴(yán)重。當(dāng)前約兩成左右的股票吸引了全市場(chǎng)近七成的資金，這意味著八成股票僅占全市場(chǎng)30%的成交資金。數(shù)據(jù)說明，市場(chǎng)資金正逐步偏好一些行業(yè)的龍頭股、白馬股，而一批高估值的小盤股和績(jī)差股正不斷下跌，淪為無人問津的股票。他建議投資者一定要樹立價(jià)值投資理念，積極擁抱優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，遠(yuǎn)離績(jī)差股和高估值的小盤股,同時(shí)避免頻繁的交易。

后市?受外部環(huán)境左右

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮告訴記者，對(duì)于今年而言，一方面是金融市場(chǎng)去杠桿力度的延續(xù)，而從資金端去杠桿到資產(chǎn)端去杠桿，股市非理性波動(dòng)壓力加大；另一方面則是股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的陸續(xù)引發(fā)，而股市跌破3000點(diǎn)之后，A股上市公司“無股不押”的問題卻受到了較大程度上的沖擊，此外，則是外部環(huán)境的不明朗預(yù)期。股市內(nèi)外部環(huán)境的持續(xù)惡化，由此加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。記者 于建（完）

關(guān)鍵詞： 業(yè)績(jī) 公司