8月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比上漲2.7%，創(chuàng)近兩年新高，漲幅較上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn);7月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下跌1.3%，同比上漲4.2%，漲幅較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，在多重因素影響下，盡管我國(guó)輸入性通脹壓力有所減輕，但結(jié)構(gòu)性通脹特征明顯，并主要體現(xiàn)在食品價(jià)格方面。“特別是豬肉價(jià)格進(jìn)入回升周期后，由過(guò)去一年來(lái)對(duì)CPI的壓制作用已改變?yōu)樘饔?，不過(guò)，預(yù)計(jì)在政策影響下，食品價(jià)格的上漲仍將溫和。”

CPI創(chuàng)近兩年新高

從7月CPI數(shù)據(jù)來(lái)看，最顯著的特點(diǎn)是，CPI同比漲幅創(chuàng)2020年8月以來(lái)的最高紀(jì)錄。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，據(jù)測(cè)算，在7月份CPI的2.7%同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.8個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，從CPI同比數(shù)據(jù)來(lái)看，食品價(jià)格上漲6.3%，漲幅比上月擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.12個(gè)百分點(diǎn)，特別是食品中，豬肉價(jià)格由前月下降6.0%轉(zhuǎn)為上漲20.2%;鮮果和鮮菜價(jià)格分別上漲16.9%和12.9%;糧食、禽肉、雞蛋和食用植物油價(jià)格漲幅在3.4%-7.4%之間。非食品價(jià)格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.56個(gè)百分點(diǎn)。

“7月CPI食品價(jià)格環(huán)比上漲3%，鮮菜、豬肉可謂是主要的推動(dòng)因素。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α秶?guó)際金融報(bào)》記者指出，受前期產(chǎn)能去化和部分養(yǎng)殖戶壓欄影響，7月初豬肉價(jià)格延續(xù)前期上漲動(dòng)力環(huán)比大漲25.6%，并且在鮮菜價(jià)格前期見(jiàn)底后，7月受部分地區(qū)異常天氣影響供給，鮮菜環(huán)比上漲10.3%。“最終形成‘豬菜共振’，并推動(dòng)食品價(jià)格環(huán)比大漲。”

據(jù)悉，自今年3月以來(lái)，豬肉價(jià)格持續(xù)反彈。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，雖然短期內(nèi)的供需失衡仍將繼續(xù)推動(dòng)豬價(jià)上行，但由于本輪豬周期并沒(méi)有農(nóng)業(yè)疫情催化，生豬存欄量保持健康，并且發(fā)改委已提前做好凍豬肉拋儲(chǔ)預(yù)案，“預(yù)計(jì)本輪豬周期溫和上行”。

7月份，能源價(jià)格轉(zhuǎn)為下行，為通脹降溫，非食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%。溫彬指出，7月國(guó)際油價(jià)受衰退交易影響持續(xù)走低，我國(guó)6月末及7月兩次成品油下調(diào)，推動(dòng)CPI能源類價(jià)格顯著回落，為通脹降溫，其中居住相關(guān)能源環(huán)比下降0.1%，交通燃料環(huán)比下降3.3%。

此外，核心CPI多項(xiàng)指標(biāo)也反映出當(dāng)前實(shí)體需求在溫和復(fù)蘇。例如，7月份，暑期假日因素推動(dòng)飛機(jī)票、賓館住宿、交通工具租賃費(fèi)和旅游價(jià)格分別上漲6.1%、5.0%、4.3%和3.5%;房租價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下行，體現(xiàn)居住需求和商業(yè)活力回升。

PPI同比漲幅收窄

在PPI數(shù)據(jù)方面，7月份，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格走低，導(dǎo)致中上游相關(guān)行業(yè)的價(jià)格有所回落。

數(shù)據(jù)顯示，從PPI同比數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份，PPI上漲4.2%，漲幅比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲5.0%，漲幅回落2.5個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格上漲1.7%，漲幅與上月相同。同時(shí)，從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有35個(gè)，比上月減少2個(gè)。

在主要行業(yè)中，價(jià)格漲幅回落的有：煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)上漲20.7%，回落10.7個(gè)百分點(diǎn);石油和天然氣開(kāi)采業(yè)上漲43.9%，回落10.5個(gè)百分點(diǎn);有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲1.9%，回落6.3個(gè)百分點(diǎn);石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲28.6%，回落6.1個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，7月PPI數(shù)據(jù)的同比漲幅“收窄”主要原因來(lái)自兩方面。增量研究院院長(zhǎng)張奧平認(rèn)為，這主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，以及去年同期基數(shù)影響，黑色等國(guó)內(nèi)定價(jià)品種價(jià)格持續(xù)回落。“同時(shí)，地緣政治沖突持續(xù)等因素下，使國(guó)際大宗商品價(jià)格處于相對(duì)高位水平，但發(fā)達(dá)國(guó)家衰退預(yù)期對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格也形成一定的壓制。”

“7月前期國(guó)際大宗商品價(jià)格陷入‘衰退交易’，能源、金屬類商品價(jià)格明顯走低。”溫彬表示，隨著后期市場(chǎng)的擔(dān)憂緩解，部分商品企穩(wěn)甚至反彈，天然氣價(jià)格受俄烏危機(jī)及夏季電力需求影響持續(xù)走高。“受供給充沛和需求偏弱影響，國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格弱于國(guó)際，特別是中上游能源、金屬、化工類價(jià)格降幅較大，因此，導(dǎo)致PPI生產(chǎn)資料環(huán)比下降1.7%。”

不過(guò)，7月份，下游生產(chǎn)資料的價(jià)格卻環(huán)比保持上漲。“與中上游價(jià)格下行不同，前期價(jià)格上漲滯后傳導(dǎo)至下游的效應(yīng)仍在，下游生活資料環(huán)比上漲0.2%，食品、衣著、耐用消費(fèi)品分別環(huán)比上漲0.6%、0.1%和0.2%，僅一般日用品環(huán)比下降0.3%。”溫彬表示。

對(duì)于后市展望，溫彬認(rèn)為，隨著主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策不斷收緊，國(guó)際大宗商品價(jià)格陷入衰退交易，我國(guó)面對(duì)的外部通脹壓力有所減輕，但國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)性通脹壓力仍在。

“主要體現(xiàn)在以食品價(jià)格為主的結(jié)構(gòu)性通脹上，特別是豬肉價(jià)格進(jìn)入回升周期后，過(guò)去一年來(lái)對(duì)CPI的壓制作用已改變?yōu)樘饔?，隨著夏季汛期到來(lái)，鮮菜價(jià)格回升后疊加豬肉的周期性上漲，食品價(jià)格存在一定漲價(jià)壓力。”溫彬預(yù)計(jì)，在政策影響下，將會(huì)溫和上漲。

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