8月30日，雅居樂集團(tuán)控股有限公司(03383.HK，以下簡稱“雅居樂”)公告，已將足夠資金存入指定銀行賬戶，用于償還8月31日到期的約3.6億美元優(yōu)先票據(jù)，如期完成了8月份最后一筆到期債務(wù)的償還。

與償債公告一同發(fā)布的，還有雅居樂2022年上半年業(yè)績報告。

2022年上半年，隨著多筆負(fù)債的如期償還，雅居樂去杠桿效果開始顯現(xiàn)，截至6月30日，總借貸為702億元，相比2021年12月31日減少137.04億元;凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點;短期借貸下降了23.6%，在財務(wù)端交出了一份穩(wěn)健的答卷。

當(dāng)前市況下，一家房企要保持安全，財務(wù)端和銷售端的穩(wěn)健缺一不可。在做好償債工作的同時，雅居樂在上半年發(fā)力銷售和交付，實現(xiàn)總預(yù)售金額394.5億元，預(yù)售面積307萬平方米，完成20座城市、75個項目的交付。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，上半年，雅居樂實現(xiàn)營業(yè)收入316億元，凈利潤為33.54億元，雖然收入、利潤較去年同期均有所下降，但仍然實現(xiàn)了正向盈利，是上半年為數(shù)不多實現(xiàn)規(guī)模盈利的民營房企之一。此外，上半年雅居樂實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流43億元，同樣保持正向。

與此同時，雅居樂投入多年的多元業(yè)務(wù)也在持續(xù)有效產(chǎn)出，物業(yè)發(fā)展及多元業(yè)務(wù)分別確認(rèn)收入237.76億元及78.69億元。

資本市場慣于用腳投票，這份上半年的成績單，為雅居樂在8月31日帶來了8.66%的單日漲幅。

優(yōu)化財務(wù)狀況

雅居樂8月30日公告贖回的優(yōu)先票據(jù)發(fā)行于2021年8月27日，票面利率為4.85%，總額為4億美元，2022年8月31日到期。8月22日，雅居樂已公告提前贖回該筆票據(jù)中的近4000萬美元，此次償還的即剩余到期票據(jù)本金及利息。雅居樂表示，贖回該票據(jù)不會對公司財務(wù)狀況造成重大影響。

8月份是雅居樂的償債高峰。此前，雅居樂已于8月11日、22日、25日發(fā)布三份公告，累計償還超過26億元債務(wù)。算上此次在內(nèi)，雅居樂8月份累計償債金額超過50億元。該筆票據(jù)按時贖回，意味著雅居樂渡過8月的償債高峰。

公開信息顯示，雅居樂下一筆到期的美元優(yōu)先票據(jù)時間是2025年1月。

2022年上半年，在行業(yè)融資環(huán)境整體收縮與資本市場波動加大情況下，雅居樂通過加強現(xiàn)金流管理，合理安排償債計劃，實現(xiàn)了上半年各項到期債務(wù)的按時償還，守住企業(yè)信用底線。

這其中，包括于3月贖回5億美元的6.7%優(yōu)先票據(jù);于5月全額償還33.45億港元及6000萬美元的2018年銀團(tuán)貸款余額;并于5月回購并全數(shù)轉(zhuǎn)售本金總額為6.92億元的14.5億元5.9%公開境內(nèi)公司債券，此債券于2024年到期。

隨著償債工作的有序推進(jìn)，雅居樂的負(fù)債率也不斷下降，半年數(shù)據(jù)顯示，雅居樂總借貸金額702億元，較2021年年末下降16.3%;凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點。

值得注意的是，7、8月份雅居樂償還的債務(wù)，并未體現(xiàn)在上半年業(yè)績數(shù)據(jù)中，意味著雅居樂當(dāng)前的實際負(fù)債情況較半年報披露的數(shù)據(jù)更低。

與償還債務(wù)同時進(jìn)行的，還有開拓融資渠道和降低融資成本。雅居樂于6月通過香港的英皇道柏架山道項目公司，獲授予本金總額為8.94億港元2024年到期的夾層融資;并簽訂優(yōu)先融資補充協(xié)議，銀團(tuán)定期貸款的本金總額為8.25億港元，同時延長現(xiàn)有銀團(tuán)定期貸款到期日至2024年。

通過實施穩(wěn)健的財務(wù)策略，上半年雅居樂實際貸款利率進(jìn)一步降至5.59%。截至2022年6月30日，雅居樂持有的現(xiàn)金及銀行存款總額為259.3億元。

雅居樂方面表示，上半年公司通過多渠道的融資方法，鞏固及優(yōu)化了財務(wù)結(jié)構(gòu)，加強現(xiàn)金流管理，在業(yè)務(wù)發(fā)展及財務(wù)管理上取得了平衡。

隨著各項債務(wù)的如期償還和積極的財務(wù)管控，2022年上半年，雅居樂的借貸規(guī)模、杠桿率和融資成本均出現(xiàn)顯著下降。

銷售持續(xù)發(fā)力

穩(wěn)健的財政狀況是房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的支柱，守住信用的前提下，雅居樂發(fā)力銷售、交付，在上半年實現(xiàn)預(yù)售額394.5億元，預(yù)售面積307萬平方米。

作為平穩(wěn)運營的重要一環(huán)，在“保節(jié)點、保底線、保品質(zhì)”戰(zhàn)略要求下，上半年，雅居樂在廣州、佛山、北京、上海等20座城市完成了75個項目的交付，交付總量超過2.7萬戶、254萬平方米。

雅居樂表示，下半年將繼續(xù)落實“保節(jié)點、保底線、保品質(zhì)”，力爭完成全年任務(wù)。

得益于良好的區(qū)域布局和土地儲備，雅居樂也展現(xiàn)了未來的發(fā)展前景。截至6月30日，雅居樂總土地儲備4349萬平方米，分布在81個城市，可支撐未來四至五年的發(fā)展。

從布局上看，雅居樂主要聚焦大灣區(qū)和長三角兩大高能級城市群。

其中，在大灣區(qū)的土地儲備約為1055萬平方米，占整體土地儲備的24.3%，現(xiàn)擁有開發(fā)項目達(dá)51個;在長三角則擁有529萬平方米的土地儲備，占整體土地儲備的12.2%，現(xiàn)擁有開發(fā)項目達(dá)47個;在香港則擁有兩個優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目，包括英皇道柏架山道項目及九龍?zhí)亮x本道項目，合計土地儲備約為20389平方米。

多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外，雅居樂的多元化業(yè)務(wù)保持了良好的成長性，成為疲弱市況下的業(yè)績新支撐。

上半年，雅居樂來自多元業(yè)務(wù)收入為78.69億元，收入占比24.9%，同比提升8.1個百分點，其中，物業(yè)板塊雅生活表現(xiàn)突出。

2022年上半年，雅生活積極應(yīng)對市場周期波動，獲得多個高質(zhì)量的非住宅業(yè)態(tài)項目，服務(wù)包括北京冬奧會等國際重大賽事場館項目，顯示了全業(yè)態(tài)服務(wù)能力。

截至2022年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別為5.286億平方米及7.065億平方米。其中，雅生活第三方市場拓展面積持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列，顯示出可持續(xù)的增長韌性。通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴張，雅生活第三方項目合約面積(含控股成員企業(yè))達(dá)5.585億平方米，包括新增合約面積超過4320萬平方米，較于2021年12月31日增長8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規(guī)模增長的主要來源。

環(huán)保業(yè)務(wù)更是進(jìn)展迅速，拿到多個《危險廢物經(jīng)營許可證》，新增核準(zhǔn)的處理資質(zhì)涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個業(yè)態(tài)，加速了產(chǎn)能轉(zhuǎn)化，釋放有效產(chǎn)能。

與此同時，雅居樂旗下產(chǎn)業(yè)園建設(shè)進(jìn)度加快，三江口節(jié)能環(huán)保生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)總體進(jìn)度超過50%，全面進(jìn)入設(shè)備安裝階段。

在“以地產(chǎn)為主，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的營運模式指引下，雅居樂還積極開拓多個具有增長潛力的“新賽道”。

2021年，雅居樂與威馬汽車、珠江橋建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，并成為其股東，正式布局新能源汽車及調(diào)味品板塊。其中，雅居樂現(xiàn)持有威馬汽車6.46%的股權(quán)，2022年6月，威馬完成向港交所遞交上市申請書。一旦威馬成功上市，為雅居樂帶來可觀投資回報的同時，也將推動雙方在品牌、銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、充電設(shè)施開發(fā)、汽車金融、供應(yīng)鏈金融、售后服務(wù)等方面合作的發(fā)展。

釋放管理紅利

行業(yè)的嚴(yán)峻形勢倒逼房地產(chǎn)企業(yè)審視自身，進(jìn)一步精細(xì)管理，2022年上半年，雅居樂向管理要紅利，實現(xiàn)科學(xué)管控、降本提效與增收減支，賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。

截至2022年6月30日，雅居樂銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%。

為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，2022年上半年，雅居樂積極地對自身發(fā)展進(jìn)行修正和調(diào)整，發(fā)展戰(zhàn)略更加聚焦，短、中、長期的發(fā)展路線圖更加清晰。

短期側(cè)重穩(wěn)、中期側(cè)重優(yōu)、長期側(cè)重聚，是雅居樂的核心策略。

雅居樂表示，短期內(nèi)仍將以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，保持公司各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展;中長期方面，雅居樂將更加聚焦核心城市，聚焦地產(chǎn)主業(yè)。同時，通過組織變革，在管理上更加扁平和高效。

此外，隨著負(fù)債的逐步降低，經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)向好，雅居樂將通過聚焦高能級城市群、聚焦地產(chǎn)主業(yè)，力求成為高品質(zhì)、優(yōu)服務(wù)的開發(fā)商。

雅居樂稱，隨著人們對居住品質(zhì)的需求不斷提升，產(chǎn)品力和服務(wù)力，越來越成為房企的核心競爭力。

在產(chǎn)品上，雅居樂已陸續(xù)推出包括雅苑、雅郡、雅府、雅宸到文旅的山海系在內(nèi)的“5N全維度產(chǎn)品體系”，覆蓋不同發(fā)展階段的城市高端產(chǎn)品、低密度產(chǎn)品、生活大盤、旅游地產(chǎn)等。

在服務(wù)上，雅居樂構(gòu)筑了一套從看房至入住后的全周期服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)“5S+生活服務(wù)體系”，依靠這套體系，雅居樂的服務(wù)實現(xiàn)了從差異化到標(biāo)準(zhǔn)化再到品牌化的躍遷。產(chǎn)品力和服務(wù)力的提升，是保障雅居樂未來發(fā)展的競爭力和驅(qū)動力。

對于接下來的房地產(chǎn)市場，雅居樂在半年報中表示，政府繼續(xù)堅持“房住不炒”的長遠(yuǎn)目標(biāo)，不斷完善房地產(chǎn)調(diào)控政策，重點解決大城市住房問題，為未來的中國房地產(chǎn)發(fā)展定下主基調(diào)。在“因城施策”的政策方針下，調(diào)控放松持續(xù)加碼，各地政府逐步放緩調(diào)控力度，有利于房地產(chǎn)行業(yè)銷售復(fù)蘇。

雅居樂表示，公司堅信，堅守以地產(chǎn)為主，多遠(yuǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的運營模式，通過全體員工的努力，整體業(yè)務(wù)將能夠穩(wěn)步發(fā)展，進(jìn)一步拓展雅居樂全國的品牌知名度，并在競爭激烈的市場中占據(jù)一定地位。

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