國際油價突破120美元/桶后回落，進(jìn)入高位震蕩格局。在國際投行唱多聲中，油價會否繼續(xù)大漲成為市場焦點。分析人士認(rèn)為，下半年油價繼續(xù)上升至150美元/桶的概率不大。同時，原油價格大漲對大宗商品市場帶來的影響也在邊際減弱。

國際投行繼續(xù)看多

在國際油價突破120美元/桶關(guān)口之際，多家國際投行表示，油價或繼續(xù)攀升，三季度油價最高看至140美元/桶。

高盛預(yù)計，今年三季度布倫特原油價格有望達(dá)到140美元/桶，2023年第一季度為130美元/桶。摩根士丹利預(yù)計，2022年第三季度布倫特原油基準(zhǔn)價格為130美元/桶，看漲價格為150美元/桶。

原油作為大宗商品龍頭，牽一發(fā)而動全身，若國際油價如國際投行預(yù)測一般繼續(xù)大漲，會否拱起新一輪商品牛市?

“目前油價已經(jīng)到120美元/桶關(guān)口，距離150美元/桶還有一段距離。由于不同大宗商品的基本面不同，即使后市油價能夠達(dá)到150美元/桶，其帶來的影響也可能不同，屆時對于原油的直接下游產(chǎn)品而言，價格還有上漲空間，但對于其他大宗商品就不一定了。”曾任某咨訊公司油品高級研究員許安靜表示。

許安靜認(rèn)為，此輪商品牛市的主導(dǎo)因素為新冠疫情導(dǎo)致的供應(yīng)中斷，以及美聯(lián)儲有史以來最大規(guī)模的“放水”，隨著這兩個因素逐漸弱化，行情能否繼續(xù)走高存在不確定性。

對大宗商品影響料邊際減弱

“若油價如機構(gòu)預(yù)期升至150美元/桶，以原油為龍頭的大宗商品價格將持續(xù)強勢，同時大宗商品之間可能會出現(xiàn)行情分化，越是靠近上游能源類的大宗商品越能得到顯著提振。相反，對靠近下游和終端的大宗商品提振力度有限。”南華期貨能化分析師劉順昌認(rèn)為。

劉順昌表示，一方面，油價大漲后，與油價密切相關(guān)的汽柴油、燃料油等品種價格將跟隨油價上行;另一方面，油價大漲后，通脹水平將加速上升，全球央行貨幣緊縮速度將更快，宏觀經(jīng)濟下行壓力增大，對大宗商品需求端將產(chǎn)生不利影響，并可能會加速全球經(jīng)濟衰退的到來，進(jìn)而對產(chǎn)業(yè)鏈靠近下游消費的商品帶來不利影響。

實際上，對于油價能否繼續(xù)大漲，目前部分業(yè)內(nèi)人士仍持懷疑態(tài)度。

中信期貨資產(chǎn)配置組負(fù)責(zé)人姜婧認(rèn)為，下半年油價繼續(xù)上升至150美元/桶的概率不大。“原油基本面正在邊際改善，美聯(lián)儲激進(jìn)加息，海外經(jīng)濟見頂放緩，下半年美國通脹率可能維持相對高位，但壓力會逐漸減弱。”

東海期貨能化高級研究員王亦路認(rèn)為，歐洲對俄羅斯能源制裁正在逐步落地，俄羅斯油品出口將會在年底前面臨被徹底限制的風(fēng)險，這也使得后期油價中樞有望持續(xù)保持在偏高位置。不過，由于上游價格持續(xù)高企，成品油零售價格屢破新高，終端需求可能會出現(xiàn)負(fù)反饋。疊加下半年美聯(lián)儲加息預(yù)期將持續(xù)發(fā)酵，會不時沖擊大宗商品市場，原油價格可能會震蕩走弱。

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