近期，*ST藍盾收到深交所終止上市事先告知書，這意味著*ST藍盾發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券將同時退市，藍盾轉(zhuǎn)債將成為我國資本市場成立以來第一家退市的可轉(zhuǎn)債。

*ST藍盾年報顯示，公司2022年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為-17.57億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入為0.71億元，經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為-6.64億元；公司2022年財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

因此，*ST藍盾觸及的財務(wù)類終止上市原因包括：經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元；經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或者追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負值；財務(wù)會計報告被出具保留意見、無法表示或者否定意見的審計報告。

(資料圖)

截至2022年年底，*ST藍盾不受限貨幣資金余額僅為0.10億元，已逾期未償還的短期借款總額為18.67億元。因未能按期償還到期債務(wù)，涉及眾多訴訟、仲裁事項，導致公司大量銀行賬戶、部分資產(chǎn)等遭司法查封凍結(jié)。

截至2023年第一季度末，*ST藍盾剩余可轉(zhuǎn)債票面總金額為1億元，公司目前可用貨幣資金余額無法覆蓋。

根據(jù)滬深交所股票上市規(guī)則，正股被終止上市后，轉(zhuǎn)債及其他衍生品種也應終止上市，相關(guān)事宜參照股票終止上市有關(guān)規(guī)定辦理。也就是滬深交所作出終止上市決定后，公司將進入退市整理期，原則上不停牌，交易期限為15個交易日，若進入破產(chǎn)重整程序，存在沖突情況下可不進行退市整理期間。

強制退市后，公司應立即安排股票轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場所轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜，保證公司股票在摘牌之日起45個交易日內(nèi)可以恢復轉(zhuǎn)讓。

此前，我國資本市場歷史上并未出現(xiàn)過可轉(zhuǎn)債違約的先例，這一方面是因為發(fā)行轉(zhuǎn)債的上市公司本身需要一定門檻，在償債能力方面不會有太明顯的瑕疵；另一方面則是因為轉(zhuǎn)債的特殊條款相對信用債提供了額外保護，絕大多數(shù)轉(zhuǎn)債在存續(xù)期內(nèi)有機會觸發(fā)強贖并轉(zhuǎn)股退出，上市公司還可以通過適時下修轉(zhuǎn)股價降低強贖難度，一定條件下投資者還有權(quán)利提前回售。

全面注冊制背景下資本市場將加速優(yōu)勝劣汰，退市公司數(shù)量大幅增加，發(fā)行轉(zhuǎn)債的要求方面，主板上市公司各類約束條件均有所放松，創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利要求顯著降低，新發(fā)轉(zhuǎn)債的信用風險將有所上升。以往轉(zhuǎn)債投資者對轉(zhuǎn)債信用風險的容忍度較高，未來轉(zhuǎn)債正股退市或?qū)⒉皇莻€例，投資者應該重新審視轉(zhuǎn)債的信用風險。

未來還有哪些具有退市風險的轉(zhuǎn)債呢？

根據(jù)滬深交所規(guī)定，上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常，或投資者難以判斷公司前景時，會被實施風險警示，包括提示存在強制退市風險的風險警示和提示存在其他重大風險的其他風險警示，股票簡稱前分別冠以*ST和ST字樣。

截至目前，搜特轉(zhuǎn)債、紅相轉(zhuǎn)債、正邦轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債的正股被實施退市風險警示，花王轉(zhuǎn)債、起步轉(zhuǎn)債、龍凈轉(zhuǎn)債的正股被實施其他風險警示。

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