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【期現(xiàn)】截至4月24日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1487元，環(huán)比下跌1元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1580元，環(huán)比下跌70元，期貨93元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1615元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1585元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）98元。煤礦出貨不暢，部分煤礦價(jià)格繼續(xù)下跌，截止目前，國(guó)內(nèi)煉焦煤普遍下跌500-600元/噸。

【供給】主產(chǎn)地個(gè)別煤礦因庫存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動(dòng)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸。110家洗煤廠日均產(chǎn)量為63.4萬噸，周環(huán)比基本持平。進(jìn)口煤方面，上周甘其毛都口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)866車，較上周同期日均通關(guān)減少53車。策克口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)272車，較上周同期日均增加2車。

【需求】截至4月20日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70.4萬噸，環(huán)比上漲0.4萬噸。焦炭利潤(rùn)向好，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢(shì)。但是鐵水有見頂回落跡象。

【庫存】截至4月20日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫存853.7萬噸，環(huán)比下降41.3萬噸，247家鋼廠焦煤庫存800.1萬噸，環(huán)比下降0.9萬噸。下游采購積極性下降，焦企被動(dòng)去庫為主，中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商及洗煤廠持觀望態(tài)度，采購趨于謹(jǐn)慎。

【觀點(diǎn)】焦煤國(guó)內(nèi)供給平穩(wěn)，煤礦出現(xiàn)頂倉情況，部分洗煤廠已經(jīng)開始停產(chǎn)，但煤礦減產(chǎn)力度偏弱，庫存持續(xù)累積，下游需求疲軟，補(bǔ)庫情緒不佳。進(jìn)口煤通關(guān)平穩(wěn)，但是成交冷清，蒙煤價(jià)格繼續(xù)承壓回落。遠(yuǎn)月盤面經(jīng)過大幅下跌后開始逐步企穩(wěn)，五一補(bǔ)庫邏輯仍有一定支撐，建議遠(yuǎn)月暫且觀望為主。

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