【資料圖】

伴隨公募基金2023年一季報(bào)漸次披露，基金經(jīng)理在此期間的增減持操作也得以揭曉?；仡櫧衲暌患径龋?AI 為代表的 TMT 板塊表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，計(jì)算機(jī)、傳媒、通信一季度漲幅位居申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)前三位。結(jié)構(gòu)性分化中，基金行業(yè)配置向TMT傾斜，TMT倉(cāng)位合計(jì)抬升5.60%。部分調(diào)倉(cāng)換股有術(shù)的基金經(jīng)理也把握此輪行情表現(xiàn)突出。據(jù)一季報(bào)統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)盛基金旗下多只產(chǎn)品跑贏大盤，其中代毅執(zhí)掌的長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化主題、長(zhǎng)盛國(guó)企改革，楊秋鵬管理的長(zhǎng)盛電子信息A和長(zhǎng)盛互聯(lián)網(wǎng)+等，均跑贏同期上證指數(shù)漲幅逾6個(gè)百分點(diǎn)。

具體看來(lái)，長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化主題和長(zhǎng)盛互聯(lián)網(wǎng)一季度超額回報(bào)明顯。剖析基金超額表現(xiàn)緣由，這兩只基金均保持較高權(quán)益投資倉(cāng)位，增持了多只TMT方向優(yōu)質(zhì)個(gè)股。其中長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化主題截至一季末權(quán)益投資倉(cāng)位超89%，聚焦泛能源、自主可控、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和醫(yī)療健康等方面，精選季度最具確定性的主流投資方向，在新經(jīng)濟(jì)要素中積極尋找業(yè)績(jī)高增的周期成長(zhǎng)股，主要關(guān)注信創(chuàng)、通信、半導(dǎo)體、儲(chǔ)能等數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向和業(yè)績(jī)優(yōu)秀個(gè)股。前十大重倉(cāng)股中首次增持了多只軟件開(kāi)發(fā)、IT服務(wù)等領(lǐng)域個(gè)股。

長(zhǎng)盛互聯(lián)網(wǎng)+截至一季末權(quán)益投資倉(cāng)位超85%，著重布局了人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技成長(zhǎng)行業(yè)，并更加關(guān)注以國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)軟件為代表的受益于國(guó)產(chǎn)替代的子領(lǐng)域。

展望二季度，代毅預(yù)計(jì)，弱復(fù)蘇格局下貨幣繼續(xù)寬松，財(cái)政依然支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇傳導(dǎo)到股市還有一定時(shí)滯，市場(chǎng)將繼續(xù)成長(zhǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)牛市特征，信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及中藥、儲(chǔ)能、光伏仍然存在機(jī)會(huì)。部分成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)將會(huì)在二季度觸底引來(lái)反轉(zhuǎn)，需要積極甄別其業(yè)績(jī)?cè)鏊伲业秸嬲臉I(yè)績(jī)高增個(gè)股。

楊秋鵬也認(rèn)為，電子行業(yè)需求有望逐步穩(wěn)中向好，服務(wù)器、手機(jī)有望逐步受益于下游庫(kù)存去化，補(bǔ)庫(kù)存需求提升，存儲(chǔ)受益于各大存儲(chǔ)廠的持續(xù)減產(chǎn)，疊加下游需求逐步轉(zhuǎn)好，價(jià)格有望逐步見(jiàn)底，半導(dǎo)體周期有望開(kāi)始逐步觸底回升。全年來(lái)看，以 GPT 為代表的人工智能向產(chǎn)業(yè)加速滲透的趨勢(shì)有望持續(xù)，伴隨著國(guó)內(nèi)相關(guān)大模型產(chǎn)品的快速落地，軟硬件應(yīng)用的空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。同時(shí)，楊秋鵬也提醒道，一季度以科技行業(yè)中人工智能為代表的存在較好產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)，存在明顯的估值提升的現(xiàn)象，在企業(yè)盈利增速?zèng)]有明顯提升的背景下，需要警惕二季度估值層面的波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，在后續(xù)操作中，將緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，針對(duì)核心機(jī)會(huì)點(diǎn)進(jìn)行集中持倉(cāng)布局，并在估值容忍度上進(jìn)一步降低，以更好的抵御標(biāo)的估值波動(dòng)造成的凈值大幅回撤風(fēng)險(xiǎn)。

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