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期貨知識(shí)科普 | 如何計(jì)算螺紋鋼會(huì)否超預(yù)期累庫？

1. 螺紋鋼全稱為熱軋帶肋鋼筋，主要用于建筑行業(yè)，多用于建造中型以上建筑的骨架結(jié)構(gòu)。螺紋鋼的需求基本與地產(chǎn)、基建新開工、施工節(jié)奏保持一致。

2. 建筑行業(yè)的淡旺季，通常與施工進(jìn)度有關(guān)，根據(jù)市場反饋，天氣條件較好的二、三季度是旺季，一、四季度則是淡季，而其中梅雨季節(jié)及高溫的6月中下旬及7、8月，往往需求也明顯走弱。

3. 螺紋鋼的表觀需求，是從產(chǎn)量和廠庫、社庫變化倒推出來的，在庫存走平的淡季，更多受產(chǎn)量變化影響波動(dòng)，但在一定程度上也體現(xiàn)了需求的變化情況。

4. 從2018年至今螺紋鋼表觀需求、建材日均成交量等數(shù)據(jù)總結(jié)得出，6月需求環(huán)比下降最為明確（平均下降9.2%），7月實(shí)際成交/需求漲跌不一，8月需求環(huán)比波動(dòng)較小。

5. 時(shí)值淡旺季轉(zhuǎn)換的時(shí)點(diǎn)，5月螺紋鋼表需粗略估算為1224萬噸，則6月每周表需將回落至278萬噸/周水平（環(huán)比下降9%），如果6月產(chǎn)量回升至前期300萬噸/周的平均水平，預(yù)計(jì)庫存累積超80萬噸/月，或?qū)е碌咎崆俺A(yù)期累庫。

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