越南河內(nèi)交通場景，來源于視覺中國

鼎盛時(shí)期，隆鑫通用（603766.SH）曾在越南稱霸市場，占據(jù)越南摩托車市場的大半壁江山，創(chuàng)始人涂建華的身價(jià)也一路飆升，一度躋身重慶首富。然而，這位昔日的“摩托車之王”終究還是步力帆創(chuàng)始人尹明善的后塵，目前“隆鑫系”正在破產(chǎn)重整，僅有作為獨(dú)立資產(chǎn)的隆鑫通用存活了下來，但仍是困難重重。

【資料圖】

4月23日晚，公司披露年報(bào)和一季報(bào)，2022年?duì)I收124.10億元，同期歸屬于上市公司股東凈利潤為5.27億元。聚焦一季報(bào)來看，公司業(yè)績不算樂觀，一季度營收27.37億元，同比下滑21.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.85億元，同比下滑35.14%。

下滑的原因，公司僅以“業(yè)務(wù)規(guī)模下降”寥寥幾字說明。事實(shí)上，不僅是一季度，2022年凈利潤增長背后，公司全線產(chǎn)品產(chǎn)銷量已現(xiàn)收縮跡象，摩托車、摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)以及通用機(jī)械產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量均處于下滑態(tài)勢。

4月23日晚，公司披露年報(bào)，2022年?duì)I收124.11億元，同比下滑4.96%；同期歸屬于上市公司股東凈利潤為5.27億元，同比增長37.04%，扣非后凈利潤為4.73億元，同比大增460.08%；截至2022年底，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為11.96億元，同比下滑5.03%。

同時(shí)，公司披露一季報(bào)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，隆鑫通用2023年一季度營收27.37億元，同比下滑21.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.85億元，同比下滑35.14%；扣非后凈利潤為1.54億元，同比下滑40.55%，截至2023年3月底，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為4.02億元，同比大增184.29%。

業(yè)績下滑背后，是公司業(yè)務(wù)規(guī)模的收縮。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年公司摩托車產(chǎn)量、銷量分別為124.18萬輛、124.79萬輛，同比下滑7.77%、6.38%；期間摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)、銷量分別為203.63萬臺(tái)、105.81萬臺(tái)，同比下滑4.52%、4.62%；通用機(jī)械產(chǎn)品下滑更為嚴(yán)重，同期產(chǎn)銷量分別為312.81萬臺(tái)、327.35萬臺(tái)，同比下滑36.19%、25.21%。

來源于隆鑫通用2022年年報(bào)

對(duì)于產(chǎn)品銷量下滑的原因，APP致電公司并發(fā)函，截至發(fā)稿暫未獲得回應(yīng)。APP注意到，Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki、Harley-Davidson、DUCATI、KTM 等國外傳統(tǒng)摩托車品牌發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，以隆鑫昔日風(fēng)光的越南市場為例，目前已被Honda、Yamaha等少數(shù)幾個(gè)國外品牌占據(jù)了絕大多數(shù)市場份額。

而通用機(jī)械業(yè)務(wù)方面，則受全球通脹、美國“雙反”政策的影響，隆鑫通用2022年通用機(jī)械業(yè)務(wù)也受到較大影響，該板塊當(dāng)期營收34.13億元，同比下降18.78%。

據(jù)悉，目前隆鑫通用旗下主要產(chǎn)品包括“隆鑫LONCIN”、“無極VOGE”、“茵未BICOSE”三大品牌，其中“無極VOGE”是高端品牌，“茵未BICOSE”是電動(dòng)車品牌。受國內(nèi)“禁限摩”政策等影響，公司的主要市場在海外，2022年國外營收占比高達(dá)66.79%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司國內(nèi)營收40.77億元，同比下滑1.82%，對(duì)應(yīng)毛利率為16.69%，同比下滑0.24個(gè)百分點(diǎn)，國外營收81.97億元，同比下滑6.49%，對(duì)應(yīng)毛利率為17.3%，同比增長5.6個(gè)百分點(diǎn)。國外毛利率增長主要是受益于匯率變動(dòng)、原材料價(jià)格變化及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響。

來源于隆鑫通用2022年年報(bào)

事實(shí)上，不僅是外部的競爭壓力，公司內(nèi)控也面臨風(fēng)險(xiǎn)，大股東隆鑫控股目前所持公司股票已悉數(shù)質(zhì)押，且處于重整階段。截至今年一季度末，隆鑫控股持有公司 102.82萬股股票，占公司總股本的 50.07%，其中，累計(jì)質(zhì)押102.77萬股，占隆鑫控股所持公司股份比例為 99.94%，占公司總股本的50.04%；累計(jì)被凍結(jié)/輪候凍結(jié)102.82萬股，占隆鑫控股所持公司股份比例為100%。

2022 年 11 月，隆鑫集團(tuán)有限公司等十三家公司實(shí)質(zhì)合并重整程序已轉(zhuǎn)入執(zhí)行階段，截止目前，各方正按法院批準(zhǔn)的《重整計(jì)劃》開展執(zhí)行工作。重整計(jì)劃順利完成后公司的控股股東和實(shí)際控制人將發(fā)生變更。若重整不能順利實(shí)施，控股股東將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，隆鑫創(chuàng)始人涂建華與力帆創(chuàng)始人尹明善有著極其相似的經(jīng)歷，都屬重慶摩托幫，均曾是重慶首富，都曾“血戰(zhàn)”越南市場。不同的是，力帆已被吉利接手，尹明善已謝幕，涂建華仍在重整中掙扎。（本文首發(fā)于APP,作者 ｜ 張海霞）

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