澳元在 5 月下半月出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，收復(fù)了前一個月一半以上跌幅。
經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)伴隨著整個市場風(fēng)險偏好的復(fù)蘇，這為以情緒為導(dǎo)向的大宗商品貨幣提供了巨大的支持。
在第二季度的大部分時間里，對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂一直困擾著市場。經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，股市下滑，美元因流動性需求而大幅上漲。在這種背景下，對美聯(lián)儲加息的押注有所放緩，2023年的期貨預(yù)期大幅下跌62個基點。
5月中旬，人們開始反思。穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——尤其是來自周期敏感的新興市場的數(shù)據(jù)——似乎表明，對增長的擔(dān)憂可能過頭了。PMI活動調(diào)查也證實這一觀點，反映了近一年的放緩，但使目前的表現(xiàn)符合大流行前的趨勢。
對衰退風(fēng)險的溫和看法，并沒有轉(zhuǎn)化為對美聯(lián)儲加息預(yù)期的重新調(diào)整。隨著投資者情緒好轉(zhuǎn)，債券市場隱含的通脹預(yù)期維持在近三個月低點。此前投資者情緒惡化時曾大幅下滑。
總而言之，市場似乎認(rèn)為美聯(lián)儲今年的猛烈立場將成功遏制價格失控的增長，并允許在 2023 年緩和，同時保持經(jīng)濟(jì)減速的程度可以忍受。從本質(zhì)上講，交易員已接受了眾所周知的“軟著陸”情景。
隨著這一趨勢在未來一周的發(fā)展，美國CPI數(shù)據(jù)可能會成為最重要的數(shù)據(jù)?？鄢▌虞^大的食品和能源價格的核心通脹率料降至5.9%，為去年12月以來最低。與此同時，一項衡量消費(fèi)者信心的指標(biāo)有望從10年低點反彈。
在澳大利亞央行發(fā)布貨幣政策更新時，本地因素將與宏觀層面因素一起發(fā)揮作用。市場已經(jīng)消化了至少升息25個基點的預(yù)期，一些觀察人士呼吁升息40個基點，使目標(biāo)利率升至更熟悉的0.75%。
盡管 PMI 數(shù)據(jù)顯示四個月來最疲軟的增長，但由于中期國內(nèi)通脹預(yù)期轉(zhuǎn)向 2022 年區(qū)間的頂部，澳大利亞央行未來 12 個月的加息路徑已大幅上漲。
政策制定者如何權(quán)衡這些相互矛盾的線索可能至關(guān)重要。如果央行表示其優(yōu)先事項是打擊通脹，從而驗證基線市場觀點的最新鷹派轉(zhuǎn)變，那么澳元似乎可能會反彈。
另一方面，澳洲央行可能會表現(xiàn)出更為樂觀的態(tài)度。
這是因為央行正在思考美聯(lián)儲今年的嚴(yán)厲計劃——這些計劃已經(jīng)與美國一樣提高了全球借貸成本，這些計劃已經(jīng)提高了全球和美國的借貸成本，同時經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)正在降溫。
在這種情況下，澳元可能會下滑。
關(guān)鍵詞： 澳元升值 市場風(fēng)險偏好 大宗商品貨幣 經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期
營業(yè)執(zhí)照公示信息