5月23日，A股“煤飛色舞”行情再現(xiàn)，鋼鐵、有色、煤炭等板塊均走強(qiáng)。其中，有色股更是掀起漲停潮。有色板塊獲主力資金凈流入超38億元，居申萬31個一級行業(yè)首位。

個股方面，金嶺礦業(yè)、包鋼股份、大中礦業(yè)、閩發(fā)鋁業(yè)、西藏珠峰、和勝股份、麗島新材、國成礦業(yè)、西藏礦業(yè)等多股實(shí)現(xiàn)漲停，安源煤業(yè)、陜西黑貓、西寧特鋼、海南礦業(yè)等大幅跟漲。

消息面上，繼小麥之后，印度政府又對煤炭、鋼鐵等產(chǎn)品的進(jìn)出口出手了。

印度揮動“關(guān)稅大棒”

據(jù)印度財政部5月21日消息，印度政府于5月22日出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整政策。

一方面，為緩解印度國內(nèi)居高不下的通脹水平，上調(diào)鐵礦石的出口關(guān)稅，其中不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關(guān)稅上調(diào)至45%-50%不等。另外，將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關(guān)稅由0%提高至15%，鐵礦、球團(tuán)、生鐵、棒線材及部分不銹鋼品種的出口關(guān)稅也有不同程度提高。

不過，印度這一舉措對國內(nèi)鐵礦石價格影響或許十分有限。

據(jù)新華財經(jīng)消息，印度大幅提高鐵礦及相關(guān)產(chǎn)品關(guān)稅，使中國從印度的進(jìn)口成本提高了15%-20%。但是中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會高級分析師、財務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力指出，2021年，印度鐵礦進(jìn)口量僅占國內(nèi)總進(jìn)口量的3%，而今年1-4月更是降至2%。以我國對印度鐵礦的依賴程度來看，印度加收鐵礦關(guān)稅對我國鐵礦石價格的影響十分有限。

另一方面，受高溫天氣直接影響，印度國內(nèi)焦煤正面臨嚴(yán)重的供應(yīng)不足問題，高度依賴進(jìn)口。此次進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整，印度政府將焦煤、焦炭的進(jìn)口稅率由2.5%、5%降至了0關(guān)稅。分析指出，取消焦煤進(jìn)口稅率有利于降低進(jìn)口成本，進(jìn)而緩解其國內(nèi)焦煤進(jìn)口短缺的局面。

此外，據(jù)證券時報，印尼也傳出了關(guān)于大宗商品的出口禁令。印尼投資部長、投資協(xié)調(diào)委員會(BKPM))主席Bahlil Lahadalia近日表示，印尼政府將在2022年停止出口鋁土礦和錫。

資源股又要飆漲?

分析人士指出，此次印度、印尼的出口政策調(diào)整，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇全球冶金產(chǎn)品供給緊張的局面，大宗商品的漲價趨勢或?qū)⒗^續(xù)，值得給予足夠重視。

以煤炭為例，對于煤炭行業(yè)近期走高的原因，中金公司指出，在供給不足、需求回升之下，疊加地緣沖突事件帶來的供需重構(gòu)，短期來看，煤價或受三因素推動：

1)夏季用煤高峰期來臨，需求或?qū)⒆邚?qiáng);

2)疫情逐步好轉(zhuǎn)和穩(wěn)增長逐漸發(fā)力，需求有望復(fù)蘇;

3)上游原料出口有望提振，對需求形成支撐。

中長期來看，地緣沖突事件引發(fā)的全球能源供需格局重構(gòu)，不僅導(dǎo)致短期內(nèi)煤價高位運(yùn)行，還可能抬升全球中長期煤炭使用成本，造成中長期煤價中樞上移。

信達(dá)證券表示，煤炭貿(mào)易格局重塑，搶煤大戰(zhàn)已經(jīng)打響。從更深層次來看，供給邏輯驅(qū)動的全球煤炭產(chǎn)能周期，是國內(nèi)乃至全球煤炭供需持續(xù)緊張的根源所在。

當(dāng)前，仍處于全球新一輪由產(chǎn)能周期為根本、貨幣超發(fā)為助推的能源大通脹初期，全球煤、油、氣資源供給短缺問題在今后三到五年甚至更長時間周期維度或?qū)②呌趪?yán)峻。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，A股的煤炭、有色與鋼鐵板塊的總市值合計約為50000億元。今日，“煤飛色舞鋼花濺”行情起風(fēng)，不少券商指出相關(guān)領(lǐng)域有望受益。

有何投資機(jī)會?

在部分國家的出口禁令刺激下，大宗商品供應(yīng)緊張、價格暴漲，全球的能源股，似乎成為了資本市場的“避風(fēng)港”。在此背景下，A股市場的資源股有何投資機(jī)會?

鋼鐵行業(yè)方面，國盛證券指出，隨著近期發(fā)改委下發(fā)通知要求核實(shí)反饋2022年粗鋼產(chǎn)量壓減考核基數(shù)，更加明晰的減產(chǎn)計劃有望出臺，預(yù)計后續(xù)供應(yīng)收縮力度有望逐步加強(qiáng)。

中長期來看，二季度或?qū)⒊蔀殇摬男枨蠊拯c(diǎn)，鋼廠盈利預(yù)期有望進(jìn)一步上行，處于估值洼地的鋼鐵板塊配臵價值突出。建議關(guān)注具有顯著區(qū)位優(yōu)勢的華菱鋼鐵與新鋼股份、高股息率的長材彈性標(biāo)的方大特鋼，行業(yè)龍頭寶鋼股份;繼續(xù)推薦兼具技術(shù)壁壘與高成長特性的甬金股份;此外，顯著受益于城市管網(wǎng)改造與水利建設(shè)的新興鑄管、金洲管道也值得長期關(guān)注。

有色金屬方面，中泰證券指出，新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔等，短時間因為疫情、物流等因素出現(xiàn)供需雙弱局面。

有序推動企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度或?qū)⒅鸩叫迯?fù)，中長期三年景氣上行周期大方向不會發(fā)生改變，產(chǎn)業(yè)景氣度方向也最明確。核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、中礦資源、永興材料、雅化集團(tuán)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、北方稀土等。

煤炭行業(yè)方面，平安證券指出，在國家增產(chǎn)保供政策支持下，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量大幅增長，動力煤長協(xié)制度已經(jīng)開始實(shí)施。

對煤炭企業(yè)來說，山西、河北、陜西、內(nèi)蒙古等地的無煙煤公司以及化工煤公司將受益;對下游企業(yè)來說，像建材這種動力用煤成本較高的行業(yè)或受益。建議關(guān)注無煙煤公司華陽股份、蘭花科創(chuàng)。

關(guān)鍵詞： 有色金屬 鋼鐵板塊 礦業(yè)公司 有色板塊凈流入