日前有消息傳出多家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)收到監(jiān)管部門(mén)口頭指導(dǎo)，要求個(gè)人放款利率降低至20%以?xún)?nèi)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者詢(xún)問(wèn)多家消金從業(yè)人員，有從業(yè)者表示暫未聽(tīng)說(shuō)利率降至20%以?xún)?nèi)的相關(guān)消息，也有從業(yè)人士表示利率壓降早已開(kāi)始，但目前政策未定，利率壓降難以執(zhí)行。但就目前情況而言，消金利率下行已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。

記者查看部分消費(fèi)金融公司官網(wǎng)利率公示發(fā)現(xiàn)，目前消費(fèi)金融公司利率基本仍參照24%的上限執(zhí)行。如中郵消費(fèi)金融官網(wǎng)披露的最新自營(yíng)貸款業(yè)務(wù)定價(jià)為2022年7月更新版本，郵你貸兩款產(chǎn)品年化利率區(qū)間均在7.2%-23.76%之間；馬上消費(fèi)金融官網(wǎng)披露的最新業(yè)務(wù)定價(jià)公告更新于2022年11月，消費(fèi)貸款年化利率（單利）7.2%-24%；平安消費(fèi)金融官網(wǎng)披露的定價(jià)公告更新于2022年7月，普通消費(fèi)、商城分期、現(xiàn)金借款、消費(fèi)分期利息收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)均為按照IRR計(jì)算年化14%-24%（按單利方式計(jì)算）。

消金利率下調(diào)復(fù)盤(pán)：從36%到掛鉤LPR

(資料圖片)

在消金行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的粗放式發(fā)展時(shí)期，36%曾一度是消費(fèi)金融行業(yè)默認(rèn)的利率紅線。

從法律依據(jù)來(lái)看，此前借貸等業(yè)務(wù)的利率上限大多源自于2015年《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》及2017年最高法《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見(jiàn)》中的相關(guān)規(guī)定。

2015年最高法劃定“兩線三區(qū)”，首次將民間借貸利率保護(hù)上限確定為年利率24%，年化利率超過(guò)36%的超過(guò)部分利息約定無(wú)效；2017年的金融審判意見(jiàn)同樣將24%作為標(biāo)準(zhǔn)，提及調(diào)減總計(jì)超過(guò)年利率24%的部分。在實(shí)際操作中，消金公司普遍將36%作為行業(yè)利率上限。

此后監(jiān)管層面通過(guò)政策持續(xù)引導(dǎo)利率的下調(diào)。2019年8月，央行宣布改善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，“利率并軌”從貸款端入手引導(dǎo)利率下行。2020年8月，最高法對(duì)民間借貸規(guī)定進(jìn)行修正，民間借貸利率與LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）掛鉤，上限確定為一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率四倍。

當(dāng)時(shí)消費(fèi)金融行業(yè)利率是否照此執(zhí)行也曾一度引發(fā)討論，因新規(guī)不適用于金融機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)而消費(fèi)金融公司嚴(yán)格定義下屬于非銀金融機(jī)構(gòu)等，實(shí)際執(zhí)行中消費(fèi)金融公司并未因此大規(guī)模壓降利率。

近兩年在行業(yè)規(guī)范之下，行業(yè)人士表示消金利率大多參照24%的上限執(zhí)行。2021年7月，監(jiān)管部門(mén)要求年內(nèi)將貸款年化利率降至24%以?xún)?nèi)。此后至今，消金公司利率陸續(xù)降至24%以下。

盡管已經(jīng)下調(diào)，近年來(lái)消金公司利率下行仍然是可見(jiàn)的行業(yè)趨勢(shì)。同時(shí)也有行業(yè)人士表示，當(dāng)前消金利率趨勢(shì)總體是向與LPR掛鉤靠攏的。早在2020年，就有消金公司透露收到監(jiān)管窗口指導(dǎo)，要求新發(fā)放貸款利率不得超過(guò)最高4倍LPR利率（據(jù)當(dāng)時(shí)LPR利率計(jì)算即為15.4%，參照當(dāng)前最新LPR利率計(jì)算為14.6%）。

消金利率難降背后：綜合成本走高競(jìng)爭(zhēng)加劇

與銀行等金融機(jī)構(gòu)不同，成長(zhǎng)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的消費(fèi)金融公司在獲客等方面玩法更多，與之對(duì)應(yīng)的是綜合成本也同樣在一路走高。

在推行此前一輪利率壓降時(shí)，24%的利率已經(jīng)使部分成本較高的消金公司盈利空間進(jìn)一步壓縮。拆解消費(fèi)金融成本鏈，資金成本、營(yíng)銷(xiāo)獲客成本、風(fēng)險(xiǎn)成本等均是攤薄利潤(rùn)的因素。

消金公司綜合成本高已是老生常談。就獲客成本方面，一度有單人獲客成本超千元的消息傳出。據(jù)某銀行系消費(fèi)金融公司公開(kāi)披露的招標(biāo)公告，其2022年兩期營(yíng)銷(xiāo)獲客項(xiàng)目采購(gòu)總預(yù)算累計(jì)達(dá)1.52億元，以其2022年上半年不足2億元的凈利潤(rùn)作為對(duì)照，這筆預(yù)算屬實(shí)不低。至2023年，該公司披露的在營(yíng)銷(xiāo)、催收短信服務(wù)及電話營(yíng)銷(xiāo)等項(xiàng)目上采購(gòu)預(yù)算已有所降低，但累計(jì)金額仍是千萬(wàn)級(jí)別。

有行業(yè)人士表示，消費(fèi)金融20%的利率相較于客戶個(gè)人而言確實(shí)不低。但對(duì)于消金公司而言，前期高昂流量費(fèi)等獲客成本難降，加之大環(huán)境下貸后成本也在走高，使得利率下降更加難以推行。

而在融資成本方面，消金公司同樣高于銀行等金融機(jī)構(gòu)。一般情況下，ABS優(yōu)先檔票面利率在3%-6%左右；金融債融資利率一般在3%左右，個(gè)別消金公司票面利率達(dá)到7%；銀團(tuán)貸款利率在3%到6%之間；同業(yè)拆借為2%左右。但由于成本較低的同業(yè)拆借、資產(chǎn)證券化、金融債在資產(chǎn)質(zhì)量、連續(xù)盈利、信用評(píng)級(jí)等方面有嚴(yán)格的準(zhǔn)入門(mén)檻和額度限制，使得部分消金公司融資渠道受限。

從資產(chǎn)和盈利情況來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)加劇之下，消金公司已出現(xiàn)一定的業(yè)績(jī)分化。2022上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧銀消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融等凈利潤(rùn)同比大幅下滑；北銀消費(fèi)金融、錦城消費(fèi)金融、尚誠(chéng)消費(fèi)金融等出現(xiàn)不同程度的總資產(chǎn)縮水，營(yíng)收規(guī)?？壳暗恼新?lián)消費(fèi)金融資產(chǎn)總額同樣減少近4.5%。

而除了消金公司自身成本問(wèn)題之外，近期一系列促消費(fèi)政策下銀行發(fā)力消費(fèi)貸同樣持續(xù)爭(zhēng)奪消金公司市場(chǎng)。從客群畫(huà)像來(lái)看，盡管此前消金公司及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)客群更為下沉，能夠?qū)崿F(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，但隨著政策驅(qū)動(dòng)下銀行對(duì)新市民等客群的開(kāi)拓，消費(fèi)金融客群已有一定重合。對(duì)比目前銀行低至3%的消費(fèi)貸利率，消費(fèi)金融公司產(chǎn)品同樣面臨吸引力缺失等問(wèn)題。

面臨“內(nèi)憂外患”的消費(fèi)金融公司，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)方向何解？易觀分析金融行業(yè)高級(jí)咨詢(xún)顧問(wèn)蘇筱芮對(duì)記者表示，伴隨著消費(fèi)金融行業(yè)從高速發(fā)展階段邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，其精細(xì)化的發(fā)展趨勢(shì)愈發(fā)明顯。消費(fèi)金融公司在深入挖掘機(jī)會(huì)的過(guò)程中有如下方向及趨勢(shì)：一是進(jìn)一步做好客群細(xì)分，考慮針對(duì)細(xì)分群體結(jié)合場(chǎng)景提供合適的產(chǎn)品，確保資金用到實(shí)處；二是運(yùn)用科技等手段在前期做好授信工作，探索用自動(dòng)化建模、智能審核等方式提升業(yè)務(wù)效率，挖掘數(shù)據(jù)在金融領(lǐng)域存在的價(jià)值潛力，以此節(jié)約融資成本；三是持續(xù)優(yōu)化對(duì)重點(diǎn)客群的服務(wù)，包括但不限于通過(guò)科技等方式提升用戶體驗(yàn)、線上+線下多渠道融合觸達(dá)客群等。

關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 民間借貸