前一段日子，市場(chǎng)投資情緒非常悲觀，甚至有觀點(diǎn)看到了2500點(diǎn)、2600點(diǎn)。僅僅過(guò)了一個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)的投資情緒卻開(kāi)始熱鬧起來(lái)，關(guān)鍵還是在于最近一個(gè)月市場(chǎng)漲上來(lái)了，當(dāng)市場(chǎng)快速回升之后，市場(chǎng)的悲觀態(tài)度卻驟然變化，投資信心也得到了快速恢復(fù)。

只是短短一個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)從看空2500點(diǎn)變成了看多4000點(diǎn)，這一個(gè)態(tài)度轉(zhuǎn)變的速度確實(shí)很快。不過(guò)，從市場(chǎng)的角度出發(fā)，但凡市場(chǎng)密集出現(xiàn)悲觀的聲音時(shí)，往往意味著市場(chǎng)距離底部越來(lái)越近了。反之，如果市場(chǎng)密集出現(xiàn)看多的聲音時(shí)，則意味著市場(chǎng)距離頂部越來(lái)越接近了。

股市從低點(diǎn)反彈以來(lái)，已有10%以上的空間。對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言，從低點(diǎn)反彈以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)了20%的漲幅。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)指數(shù)從低點(diǎn)反彈超過(guò)20%的空間后，往往預(yù)示著市場(chǎng)的反彈性質(zhì)可能會(huì)有所轉(zhuǎn)變，甚至視為市場(chǎng)行情趨勢(shì)拐點(diǎn)的確立。

并不是說(shuō)股市從低點(diǎn)反彈超過(guò)20%，即可宣告市場(chǎng)行情步入趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。市場(chǎng)趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，還需要看股市日均成交量的持續(xù)放大、政策環(huán)境的持續(xù)回暖以及市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的持續(xù)增強(qiáng)等因素。不過(guò)，既然創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)率先走出了20%的反彈行情，這也為市場(chǎng)釋放出比較積極的信號(hào)，起碼給市場(chǎng)釋放出行情有逐漸好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

在市場(chǎng)處于悲觀的氛圍下，往往是一個(gè)比較好的布局位置。反之，如果市場(chǎng)的投資情緒得到快速回暖，甚至處于相對(duì)熱鬧的狀態(tài)，那么這往往不是最佳的投資買(mǎi)點(diǎn)，或者說(shuō)市場(chǎng)接下來(lái)的反彈空間已經(jīng)不多了。

不過(guò)，從政策環(huán)境、資金面環(huán)境等角度出發(fā)，A股市場(chǎng)的投資環(huán)境與賺錢(qián)效應(yīng)似乎有所改善。

除了A股市場(chǎng)之外，近期中概股的反彈力度也是非常明顯，市場(chǎng)資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的抄底意愿也顯著提升。在中國(guó)資產(chǎn)賺錢(qián)效應(yīng)與投資信心明顯改善的背后，實(shí)際上是政策環(huán)境開(kāi)始變得明朗，市場(chǎng)資金抄底的信心也提升不少，市場(chǎng)開(kāi)展了一輪估值修復(fù)的行情。

從低點(diǎn)反彈至今，滬指累計(jì)上漲近400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)漲幅達(dá)到20%。按照這一反彈空間計(jì)算，近期的市場(chǎng)上漲行情更像是對(duì)前期快速下跌走勢(shì)的一次修復(fù)走勢(shì)，不僅僅是估值修復(fù)的需求，而且還體現(xiàn)在投資情緒上的修復(fù)。

時(shí)至目前，市場(chǎng)又開(kāi)始聽(tīng)到了4000點(diǎn)的聲音，這種看多聲音的背后，似乎有一種后知后覺(jué)的感覺(jué)。

滬指3000點(diǎn)以下的位置，確實(shí)顯得很便宜。當(dāng)滬指指數(shù)回到了3300點(diǎn)附近區(qū)域時(shí)，只能夠認(rèn)為是相對(duì)合理的位置，談不上低估，也說(shuō)不上高估。不過(guò)，當(dāng)滬指處于3700點(diǎn)上方的位置時(shí)，卻顯得略顯偏貴了，這種上漲更需要外力的推動(dòng)影響。

就目前來(lái)說(shuō)，從2863點(diǎn)反彈到3237點(diǎn)，在近400點(diǎn)的反彈行情里，市場(chǎng)更可能定義為估值修復(fù)與情緒修復(fù)的行情性質(zhì)。當(dāng)市場(chǎng)的估值水平與投資情緒逐漸得到修復(fù)之后，接下來(lái)的上漲行情，就需要看資本市場(chǎng)改革紅利的釋放以及外部力量的推動(dòng)影響。

一個(gè)多月前，市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了一輪非理性的調(diào)整行情，一個(gè)月后市場(chǎng)的投資熱情卻迅速回升起來(lái)，這本來(lái)是一個(gè)比較積極的信號(hào)。不過(guò)，市場(chǎng)走勢(shì)往往具有一定的不可預(yù)測(cè)性，當(dāng)市場(chǎng)投資熱情又高漲起來(lái)，4000點(diǎn)的聲音越來(lái)越密集的時(shí)候，或者我們需要適當(dāng)理性一些。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)情緒 股市上漲 A股投資環(huán)境 賺錢(qián)效應(yīng)