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[導(dǎo)讀] 自上周政策宣布啟動收儲之后，近日生豬市場上漲節(jié)奏加快，主流價格正在突破8.0元關(guān)口，市場二次育肥仍較活躍，而屠企跟漲情況不理想，部分出現(xiàn)開工縮量情況，但養(yǎng)殖端博弈力量略勝一籌，市場主流區(qū)間還有一定提升。

春節(jié)之后豬價慢慢由弱轉(zhuǎn)強，一方面低位做多力量積極，另一方面17日政策方面正式發(fā)布啟動收儲，市場博弈的局面繼續(xù)向養(yǎng)殖端傾斜，養(yǎng)殖端挺價心態(tài)增強，二次育肥活動活躍，對國內(nèi)豬價帶來助推，國內(nèi)價格普遍開始觸及8.0元關(guān)口，截至22日，全國外三元出欄均價在15.66元/公斤，比2月10日的低點已經(jīng)累計上漲11.46%。

目前豬價挺進8.0元關(guān)口，開始向盈虧分界線靠近，但屠企壓力增加，入庫節(jié)奏基本暫停，縮量壓價意向升溫；二次育肥活動意猶未盡，部分仍繼續(xù)介入，養(yǎng)殖端與需求端博弈激烈，豬價重心短期或還有沖高空間。

屠企入庫減少，白條跟漲乏力

最近豬價上漲較快，推動白條出現(xiàn)上漲，但是消費端增量不明顯，屠企之間白條競爭激烈，實際白條上漲乏力，部分漲后又出現(xiàn)回落。截至2月22日，全國白條均價在19.55元/公斤，比2月10日低點累計上漲10.39%，由于缺乏利好，白條跟漲不暢通，毛白價差較窄，屠企盈利虧損程度有所加重。

目前豬價已經(jīng)接近16.00元/公斤關(guān)口，屠企分割入庫成本提高，未來凍品出庫盈利難度增加，屠企分割入庫減少，開工率出現(xiàn)一定下降。和去年相比，新冠影響基本消除，下游需求基本恢復(fù)到往年正常水平，在剛需支撐下，屠宰為了維護市場份額基本忍虧生產(chǎn)，開工率降幅有限。白條價格暫時受消費情況回落，但是幅度空間不大，后期預(yù)計通過時間慢慢豬價上漲。

生豬產(chǎn)能恢復(fù)到高點，中期豬源預(yù)期充足

2022年下半年能繁母豬存欄量處于溫和上升，商品豬存欄量也在溫和增長，尤其規(guī)模和集團企業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)擴展，養(yǎng)殖行業(yè)集中度得到提升。到2022年底，國內(nèi)能繁母豬產(chǎn)能4390萬頭，相當于保有量107%而商品豬存欄量升至45256萬頭，也高于正常月份水平，產(chǎn)能實際已經(jīng)進入平衡偏松的區(qū)間內(nèi)，。

能繁存欄量決定10個月后出欄變化，根據(jù)去年4-5月能繁止降之后連續(xù)半年回升來看，未來幾個月年生豬基礎(chǔ)出欄量還會逐月增多，結(jié)合去年底商品豬存欄量升到階段性高點，中期也就是2023年上半年來看，生豬供應(yīng)逐漸趨于偏松局面。

短期來看，下游需求基本恢復(fù)到正常狀態(tài)，屠企開工下降有限，近期將維持良好開工，在二次育肥介入下，部分豬源回流到市場投資者手中，養(yǎng)殖端出欄壓力暫時減輕，集團出欄順暢，散戶壓欄抗價增強，預(yù)計豬價慢慢抬升到8.0元關(guān)口以上，養(yǎng)殖端實現(xiàn)小幅盈利，下游屠企和白條被動需要時間來消化豬價。

中遠期來看，整體供應(yīng)較足，未來2-3個月二育體重達標需求出欄，豬價不具備持續(xù)上漲基礎(chǔ)，而且后期豬價仍有回落壓力，回落之后，在政策收儲和多方力量再次介入支撐之下，豬價難跌到前期低點，豬價或在15.00-17.00元/斤區(qū)間內(nèi)震蕩博弈。

關(guān)鍵詞： 能繁母豬 需要時間 基本消除 年上半年