【資料圖】

國內(nèi)方面當前可以看到國內(nèi)的壓榨與提貨情況表現(xiàn)依舊良好，遠期的5-9基差合同成交十分火爆，雖然當前的養(yǎng)殖利潤不佳，但下游的消費情緒和備貨意愿依舊表現(xiàn)較為積極。而進口方面當前進口利潤和盤面利潤基本處在盈虧平衡附近，對后續(xù)的買船動力來說并不十分有利，尤其在目前可以預(yù)期到的3月到港已經(jīng)不足的情況下，通過對巴西大豆的發(fā)運數(shù)據(jù)跟蹤，我國4月的大豆到港情況也存在一定的隱患。

產(chǎn)區(qū)方面近期由于天氣預(yù)報出現(xiàn)降水而給予盤面一定壓力，但還需要關(guān)注降水量對土壤濕度的緩解情況，但總體看來，國際大豆價格由于低庫存和消費能力，下方具有較為穩(wěn)固的支撐，對于國內(nèi)的進口成本形成支撐，后續(xù)可能存在配合到港量進行利多炒作的可能。

【后市展望】總體來看國際大豆在本年度由于庫銷比依舊低位運行，供給恢復(fù)但全球庫存依舊在重建期，國際豆價考慮上方有供給好轉(zhuǎn)壓制，下方有低庫銷比相關(guān)品價格支撐。對于國內(nèi)蛋白來說進口成本及壓榨利潤會繼續(xù)指導(dǎo)后續(xù)的進口節(jié)奏影響國內(nèi)的蛋白原料供給問題，尤其當前國內(nèi)短期供給緊張的情況可能持續(xù)到03結(jié)束，因此當前依舊偏強看待。

【策略觀點】前期建議的蛋白粕多單考慮繼續(xù)持有，3-5月差多單繼續(xù)持有。

關(guān)鍵詞： 繼續(xù)持有 盈虧平衡 可以預(yù)期 的情況下