【行情回顧】

(資料圖)

隔夜，春節(jié)歐美公布的多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總體反映了12月出現(xiàn)溫和改善，美國(guó)四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)較三季度回落但好于預(yù)期，核心PCE同比持續(xù)如期回落。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)的大幅升息后仍表現(xiàn)出韌性，通脹持續(xù)回落，使“軟著陸”希望上升，2月聯(lián)儲(chǔ)加息25BP確定性較大但在通脹未達(dá)到目標(biāo)前或仍會(huì)“放鷹”。美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期升溫疊加德國(guó)四季度GDP增長(zhǎng)弱于預(yù)期利空歐元，美元和美債收益率均反彈，美股結(jié)束連漲，貴金屬小幅下跌。COMEX黃金期貨低開后早段轉(zhuǎn)漲隨后持續(xù)震蕩走低，收盤價(jià)為1922.5美元/盎司微跌0.26%創(chuàng)“三連陰”；COMEX白銀期貨受經(jīng)濟(jì)前景放緩影響工業(yè)屬性拖累在高開后沖高回落，收盤報(bào)23.69美元/盎司跌0.15%。

【后市展望】

市場(chǎng)靜待2月初的歐美央行利率決議，盡管對(duì)即將停止加息預(yù)期逐漸一致形成利好，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性疊加權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)不利于通脹回落，需謹(jǐn)防官員鷹派言論對(duì)樂(lè)觀的情緒帶來(lái)沖擊，使美元短期反彈而貴金屬出現(xiàn)回調(diào)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在通脹上的解讀。在美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的預(yù)期支撐下黃金價(jià)格將維持高位震蕩，期間有望沖擊2000美元關(guān)口但不宜追高。

白銀金融屬性利空邊際減弱，其工業(yè)需求在減碳背景下維持高位，但來(lái)自印度等地區(qū)的實(shí)物投資需求有所減少，此前白銀庫(kù)存出現(xiàn)見底回升但本周再次回落，總體上在工業(yè)屬性的擾動(dòng)下上漲動(dòng)力減弱整體維持高位震蕩在23-25美元/盎司（國(guó)內(nèi)銀價(jià)5100-5400元/千克）區(qū)間波動(dòng)。

【技術(shù)面】

COMEX黃金短期多根均線形成多頭排列，MACD紅柱收縮多頭力量減弱；白銀的20日均線在23美元有支撐，上方25美元遇到阻力，MACD綠柱小幅擴(kuò)散短期趨勢(shì)不明朗。

【資金面】

貴金屬價(jià)格反彈使金銀ETF持倉(cāng)止跌后目前仍維持在階段低位未有顯著回升，散戶投資者對(duì)貴金屬的投資興趣改善有限，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求。

【操作建議】

短線在80下方逢低做多金銀比。

關(guān)鍵詞： 高位震蕩 投資需求 金融屬性 好于預(yù)期