(資料圖片)

事件：公司發(fā)布2022 年三季報(bào)。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1205.79億元，同比增長(zhǎng)33.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)37.2 億元，同比增長(zhǎng)28.35%。 業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，期間費(fèi)用率改善明顯。2022 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1205.79 億元，同比增長(zhǎng)33.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)37.2 億元，同比增長(zhǎng)28.35%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)36.09 億元，同比增長(zhǎng)32.26%。實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-63.85 億元，去年同期為-40.66 億元。報(bào)告期末公司毛利率為7.75%，同比降低1.76pct。凈利率為3.29%，同比降低0.18pct。期間費(fèi)用率為4.07%，同比降低1.58pct。其中，管理費(fèi)用率為4.18%，同比降低0.9pct。財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.35%，同比降低0.61pct。 新簽合同同比增長(zhǎng)17.26%。前三季度，公司累計(jì)新簽合同額2355.11 億元，同比增長(zhǎng) 36.66%。其中，化學(xué)工程、基建、環(huán)境治理、勘察設(shè)計(jì)監(jiān)理咨詢、實(shí)業(yè)及新材料銷售、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、其他業(yè)務(wù)分別新簽合同2220.64 億元、678.26 億元、491.35 億元、51.03 億元、37.67 億元、49.82 億元、31.45億元、15.53 億元。境內(nèi)新簽合同2145.39 億元，同比增長(zhǎng)33.15%，境外新簽合同209.72 億元，同比增長(zhǎng)87.15%。 積極拓展實(shí)業(yè)和新材料領(lǐng)域。公司積極發(fā)展實(shí)業(yè)新材料業(yè)務(wù)，以技術(shù)研發(fā)為“核心”，聚焦于高性能纖維、特種合成橡膠、工程塑料等化工新材料和特種化學(xué)品研發(fā)，主攻己內(nèi)酰胺、己二腈、氣凝膠、環(huán)?？山到馑芰系取翱ú弊印奔夹g(shù)，拓展新材料行業(yè)高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域。2016 年，公司依托自身研發(fā)的綠色己內(nèi)酰胺成套技術(shù)和系列催化劑，在福建投資建成了尼龍6 關(guān)鍵單體原料己內(nèi)酰胺項(xiàng)目，在項(xiàng)目運(yùn)行過程中公司不斷進(jìn)行節(jié)能、降耗、提質(zhì)等技術(shù)改進(jìn)，產(chǎn)能提升至33萬噸/年，保持全球單線最大產(chǎn)能。公司尼龍新材料項(xiàng)目作為突破國(guó)外“卡脖子”的首套工業(yè)化項(xiàng)目，在建設(shè)和開車過程中解決了許多技術(shù)和設(shè)備難題，2022 年7 月下旬中國(guó)化學(xué)天辰齊翔尼龍新材料產(chǎn)業(yè)基地一期關(guān)鍵裝置順利打通全流程，實(shí)現(xiàn)裝置聯(lián)動(dòng)。7 月31 日天辰齊翔己二腈項(xiàng)目開車成功并產(chǎn)出優(yōu)級(jí)產(chǎn)品，項(xiàng)目轉(zhuǎn)入正常生產(chǎn)，進(jìn)入優(yōu)化調(diào)整期。公司依托合作開發(fā)的硅基氣凝膠技術(shù)，在重慶投資建設(shè)氣凝膠復(fù)合材料實(shí)業(yè)項(xiàng)目。華陸新材氣凝膠項(xiàng)目于2022 年2 月27日一次性開車成功，當(dāng)前已產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的硅基納米氣凝膠復(fù)合絕熱氈產(chǎn)品，至2022 年7 月底已實(shí)現(xiàn)近6000 立方米硅基氣凝膠產(chǎn)品的銷售。 投資建議：預(yù)計(jì)公司2022 年?duì)I收為1649.8 億元，同增19.62%，歸母凈利潤(rùn)為57 億元，同增23%，EPS 為0.93 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 為7.58 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：新簽合同落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫情影響工程進(jìn)度的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 601117