10月10日，佳捷康醫(yī)護(hù)衛(wèi)生有限公司(以下簡稱：佳捷康)的名字又一次出現(xiàn)在香港聯(lián)交所披露易網(wǎng)站新上市申請的列表中，這是佳捷康繼1月12日遞表失效后第二次向香港主板發(fā)起沖擊，而最新的申請材料中，佳捷康2022年上半年的數(shù)據(jù)卻并不好看。

佳捷康是一家醫(yī)療耗材及個人衛(wèi)生用品制造商，總部位于北京密云，公司生產(chǎn)的醫(yī)療耗材主要為護(hù)理墊及手術(shù)套件，個人衛(wèi)生用品主要包括衛(wèi)生巾、失禁墊等。佳捷康的收入主要來源于自主設(shè)計及制造產(chǎn)品，但以客戶品牌銷售的ODM模式。除了2020年因為在新冠疫情影響下加大了口罩生產(chǎn)銷售之外，2019年、2021年及2022年上半年，ODM產(chǎn)品占佳捷康營收的比重均超過93%。

2022年上半年業(yè)績下滑

2019年至2022年上半年，佳捷康的營業(yè)收入分別為3.9億元、5.9億元、5.4億元、1.8億元;凈利潤分別為3564萬元、8200.2萬元、5351.8萬元、1314.9萬元。其中2020年業(yè)績大幅增長，主要是因為2020年大客戶金佰利推出了衛(wèi)生巾新產(chǎn)品線使得佳捷康個人衛(wèi)生用品銷售增加，以及新冠疫情爆發(fā)影響下佳捷康生產(chǎn)、銷售口罩產(chǎn)生了了1.4億元收入。但2022年上半年，佳捷康營收同比下降了27.6%，凈利潤同比下降3.7%，招股書表示業(yè)績下滑是由于新冠疫情導(dǎo)致了交貨延遲，以及因北京舉辦大型賽事期間公司停產(chǎn)所致。并且，2021年及2022年上半年，佳捷康的凈利率也呈現(xiàn)出持續(xù)下降，從2020年的13.8%下滑至9.9%、7.3%，主要是出于2021年開始口罩銷售額減少等原因。

淘汰落后產(chǎn)線沒完沒了，產(chǎn)能利用率跳水

2022年上半年，佳捷康的麻煩不僅在于業(yè)績的下滑，產(chǎn)能利用率也大幅度跳水。2019年至2021年，佳捷康的產(chǎn)能利用率本來就不算高，兩個主要生產(chǎn)設(shè)施婦幼廠和密云一廠的產(chǎn)能利用率在76.6%至87.9%之間，大部分時間不足80%;到了2022年上半年，這兩個廠的產(chǎn)能利用率更是直接跳水到57.1%和51.1%，真是讓本不出彩的數(shù)據(jù)又雪上加霜。

另外，在2020年大量生產(chǎn)口罩時，密云二廠口罩相關(guān)產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率也只有50.1%、39.1%，2021年開始口罩相關(guān)產(chǎn)線幾乎停滯。

除了產(chǎn)能利用率的問題之外，佳捷康仿佛一直在沒完沒了地淘汰落后產(chǎn)線。根據(jù)招股書，僅2019年，佳捷康就棄置了6條生產(chǎn)過時產(chǎn)品的產(chǎn)線，分別在2020年、2021年將這些產(chǎn)線出售。

到了2022年上半年，公司又棄置了2條產(chǎn)線。招股書表示，這2條產(chǎn)線中一條是因為生產(chǎn)速度低，而另一條則是因為只用于生產(chǎn)過時的木漿芯衛(wèi)生巾而被淘汰。令人費解的是，2019年佳捷康淘汰的6條產(chǎn)線中就有3條是因為只生產(chǎn)木漿芯衛(wèi)生巾，并且公司表示2019年木漿芯衛(wèi)生巾就是過時產(chǎn)品;那么為何2022年上半年又出現(xiàn)了生產(chǎn)木漿芯衛(wèi)生巾的產(chǎn)線?落后的東西佳捷康不一次處理干凈，居然還“捂在手里”2年多時間，這樣的操作著實是看不太懂。

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