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周三(7月20日)，國際金價小幅走低，出于對激進貨幣政策的擔(dān)憂和債券收益率上升帶來的利空超過了美元回落帶來的利多。美指連續(xù)第四個交易日下跌，創(chuàng)兩周新低至106.364，但仍處于相對高位。

美國10年期國債收益率此前連續(xù)兩個交易日上漲。盡管黃金被視為通脹對沖工具，但較高的利率和債券收益率會提高持有非孳息資產(chǎn)黃金的機會成本。

消息人士透露稱，歐洲央行(ECB)政策制定者正考慮在周四(7月21日)政策會議結(jié)束后將利率提高50個基點，而不是此前承諾的25個基點，以抑制創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹。歐元近一周持續(xù)反彈。

雖然美聯(lián)儲官員上周對本月加息100個基點的預(yù)期進行了降溫，金價跌勢最新幾天有所緩和，但未能迎來預(yù)期中的報復(fù)性反彈，市場似乎在為新的跌勢蓄積力量。

德國商業(yè)銀行在周二發(fā)布的報告中指出：“近來，黃金并沒有顯示出作為通脹對沖工具和風(fēng)險規(guī)避工具的聲譽。盡管美國和歐洲的通脹率處于幾十年來的最高水平，而且最近還在進一步上升，但黃金價格幾周來一直處于拋售壓力之下。即便是對經(jīng)濟衰退日益增長的擔(dān)憂(股市大幅下跌和收益率曲線反向就是證明)也沒有讓黃金受益。相反，上周末金價甚至跌破每盎司1700美元關(guān)口，這是11個月來首次出現(xiàn)這種情況。”

德國商業(yè)銀行的報告補充道：“更重要的是，黃金連續(xù)五周收跌，這也是近四年來從未出現(xiàn)過的情況。在這五周內(nèi)，黃金價值下跌了近9%。越來越多失望的投資者放棄了他們的黃金投資，從而對價格施加了額外的壓力。這一點在黃金ETF上尤其明顯：在過去近四周內(nèi)，彭博追蹤的ETF中有95噸黃金被撤出。這幾乎是整個第二季度凈流出的兩倍。大約三分之二的資金流出是由全球最大的黃金ETF——SPDR黃金信托基金(SPDRgoldTrust)記錄的，該基金主要被機構(gòu)投資者用作投資工具?！?/P>

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