浙商宏觀最新研報(bào)指出，2022年5月15日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問題的通知，調(diào)降首套房貸利率下限，這是因城施策以來央行罕見總體房地產(chǎn)利率指導(dǎo)，我們認(rèn)為本次政策信號(hào)意義重于實(shí)質(zhì)影響，驗(yàn)證當(dāng)前地產(chǎn)政策邊際寬松助力穩(wěn)增長的趨勢，同時(shí)，降低房貸利率也是配合其他房地產(chǎn)放松政策，驅(qū)動(dòng)房貸逐步放量，指向“寬信用”。本次政策針對(duì)增量住房貸款，核心目的是拉動(dòng)居民購房意愿，提高邊際貸款需求，帶動(dòng)地產(chǎn)銷售回暖，但對(duì)存量房貸影響不大。每個(gè)城市首套房定價(jià)利率差別較大，實(shí)際不會(huì)都采取最低利率，本次政策為房貸利率定價(jià)釋放空間，有助于帶動(dòng)市場平均房貸利率下行，但在“房住不炒”的大背景下，我們認(rèn)為房貸利率的回落將是漸進(jìn)的。我們提示后續(xù)仍然需關(guān)注LPR調(diào)降，5月20日LPR報(bào)價(jià)大概率下降。

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