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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊凱越

首戰(zhàn)IPO主動(dòng)叫停后，相隔一年，華劍智能換了陣地再次發(fā)起沖刺。

近日，浙江華劍智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華劍智能”）在深市主板新獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投(601066)，擬募資5.09億元。

選在這個(gè)節(jié)點(diǎn)沖刺IPO，對(duì)于主靠海外創(chuàng)收的華劍智能而言，并不是一個(gè)好時(shí)候。據(jù)招股書披露，海外市場(chǎng)是華劍智能的主戰(zhàn)場(chǎng)，銷售占比較大，多維持在八成以上，而受疫情影響，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度下滑。

近四年，華劍智能凈利潤(rùn)“過(guò)山車”，高低起伏。外部環(huán)境波動(dòng)疊加原材料漲價(jià)，給其帶來(lái)的沖擊明顯，毛利率接連下滑。

業(yè)績(jī)不夠亮眼，華劍智能還有一件陳年舊案未了。招股書顯示，華劍智能與國(guó)內(nèi)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手廣州聯(lián)柔存在多起未決的專利糾紛。2022年1月，華劍智能一則延續(xù)了超過(guò)5年的專利糾紛最終敗訴。

轉(zhuǎn)換陣地“二戰(zhàn)”

早在2020年，華劍智能就向深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。

公開(kāi)信息顯示，2020年7月6日，深交所受理了華劍智能的IPO申請(qǐng)，同年8月3日進(jìn)入問(wèn)詢階段。2020年12月4日、2021年1月12日，華劍智能分別披露了首輪以及第二輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)意見(jiàn)。

前后歷時(shí)半年，華劍智能也一直積極配合審查，但2021年2月3日，華劍智能卻主動(dòng)喊停，撤回申請(qǐng)文件。

主動(dòng)終止上市的原因，華劍智能一直沒(méi)有對(duì)外解釋。但有業(yè)內(nèi)人士分析稱，或許與其是否符合創(chuàng)業(yè)板定位依據(jù)及合理性等問(wèn)題有關(guān)，這也是其IPO過(guò)程中審核的重點(diǎn)。

或因此原因，第二次IPO，華劍智能直接向深交所主板發(fā)起沖擊。

4月19日消息，華劍智能在深市主板新獲受理。招股書顯示，華劍智能擬募資5.09億元，其中4.12億元擬用于智能制造工業(yè)園項(xiàng)目，5777.52萬(wàn)元擬用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，3763.32萬(wàn)元擬用于信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。

官網(wǎng)披露，其前身為紹興市華劍床墊機(jī)械有限公司，成立于2004年，是數(shù)控智能床墊生產(chǎn)裝備提供商，產(chǎn)品應(yīng)用于床墊彈簧床芯的生產(chǎn)。

目前，華劍智能由自然人葉超英、任紅、宋益群和另三家投資或企業(yè)管理共同持股，其中大股東為葉超英，持股83.2599%，是公司法人、實(shí)際控制人兼最終受益人。此外，第二大股東任紅持股5.11%。據(jù)悉，葉超英、任紅為夫妻關(guān)系，兩人合計(jì)持股超過(guò)88.36%，牢牢把握公司控制權(quán)。

凈利“過(guò)山車”

據(jù)此前發(fā)布的招股書顯示，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，營(yíng)業(yè)收入分別為1.47億元、1.53億元、2.09億元、1.04億元。同期，其凈利潤(rùn)分別為6673.87萬(wàn)元、5784.29萬(wàn)元、8974.49萬(wàn)元和4768.56萬(wàn)元。

營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，凈利潤(rùn)高低起伏，猶如“過(guò)山車”。華劍智能表示，受疫情影響，部分在手訂單出現(xiàn)一定延期交貨、新增訂單同比有所減少，導(dǎo)致2020年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)有所下降。

除受疫情影響較大外，原材料上漲對(duì)于華劍智能的影響也頗大。其招股書披露，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，直接材料成本占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為77.79%、74.99%、75.54%和74.21%，長(zhǎng)期處于高位，原材料是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主要組成部分。

近兩年，家居行業(yè)各類原材料價(jià)格上漲明顯，華劍智能表示，若未來(lái)主要原材料價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)而未能采取有效措施予以應(yīng)對(duì)，將對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

此外，華劍智能招股書中，還有一個(gè)數(shù)據(jù)引人注目。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，華劍智能海外銷售收入占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為63.29%、67.55%、83.97%和 81.11%，占比不僅一直處于高位且呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。

在此背景下，華劍智能的業(yè)績(jī)易受到更多國(guó)際環(huán)境的影響。據(jù)華劍智能自述，自 2018年6月起，美國(guó)多次宣布對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的商品加征進(jìn)口關(guān)稅，已公布加征關(guān)稅清單中包含華劍智能主要產(chǎn)品。其表示，若未來(lái)包括美國(guó)在內(nèi)的國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義繼續(xù)抬頭，其他產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)跟進(jìn)采取提高關(guān)稅等政策措施，可能會(huì)對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

此外，目前，華劍智能海外銷售主要以美元結(jié)算。若人民幣升值，則會(huì)提高以美元標(biāo)價(jià)的外銷產(chǎn)品的價(jià)格水平，降低華劍智能的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，其美元應(yīng)收賬款會(huì)產(chǎn)生匯兌損失。

3起專利訴訟懸而未決

在招股書中，華劍智能還披露了一個(gè)細(xì)節(jié)。

此前，華劍智能與廣州聯(lián)柔存在3起涉及專利的未決訴訟，共涉及“一種袋裝彈簧生產(chǎn)壓縮輸送機(jī)構(gòu)”和“一種鏈?zhǔn)綇椈奢斔蜋C(jī)構(gòu)”兩項(xiàng)專利。廣州聯(lián)柔是華劍智能在國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

針對(duì)該問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾在問(wèn)詢函中要求華劍智能進(jìn)一步說(shuō)明。據(jù)悉，袋裝簧床墊設(shè)備是華劍智能的主營(yíng)產(chǎn)品，2017年至2020年上半年，該產(chǎn)品的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為42.20%、42.04%、58.43%、51.77%。正因如此，上述專利訴訟的判決，對(duì)華劍智能未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響較大。

3個(gè)月前的2022年1月24日，華劍智能新增一條裁判文書，身份為原告，被上訴人為國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局。據(jù)案件詳情披露，該案件同樣涉及的發(fā)明名稱為“一種袋裝彈簧生產(chǎn)壓縮輸送機(jī)構(gòu)?！?/p>

資料顯示，華劍智能早在2016年11月2日，就針對(duì)該專利權(quán)利的多項(xiàng)要求原國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員會(huì)（簡(jiǎn)稱專利復(fù)審委員會(huì)）提出無(wú)效宣告請(qǐng)求，未得到支持。于2017年8月9日向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟。

該專利訴訟糾紛已超5年，但據(jù)裁判文書顯示，最終華劍智能的請(qǐng)求還是被駁回。

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